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Gerenciamento de Capital e Risco

Artigo foi escrito pelo forense Master Chief sobre Gestão de Capital e Risco e como ele pode e deve ser aplicado a operaçoes de daytrade, curto prazo em açoes e futuros, ou qualquer outro tipo de operaçao em mercado financeiro, onde se ganhe e perca porcentagens da conta total de investimentos:

É provado que 10% do sucesso de um acúmulo de riqueza ao longo do tempo em operaçoes no mercado financeiro se devem aos melhores momentos de comprar e vender e os outros 90% se deve a uma adequada gestão de capital e risco.

Nos casos abaixo, o primeiro não foi utilizado o gerenciamento de capital e risco, e o segundo caso foi.

Caso A

Girando 100% do capital.

Início: 950 reais

Capital utilizado nos trades: 100%

Dia 1: lucro de 45% : 1377,50

Dia 2: lucro de 45% : 1997,37

Dia 3: lucro de 45% : 2896,19

Dia 4: lucro de 45% : 4199,48

Dia 5: lucro de 45% : 6089,24

Dia 6: prejuizo de 44% : 3409,97

Dia 7: prejuizo de 34% : 2250,58

Dia 8: prejuizo de 35% : 1462,88

Dia 9: prejuizo de 37% : 921,61

Início: 950,00

Fim: 921,61

Prejuizo de: 3%

OBS: O Trader obteve 45% de lucro em 5 vezes consecutivas e, posteriormente teve 4 prejuizos, todos menores do que 45% e ainda assim terminou perdendo.

Caso B

Utilizando gerenciamento de capital básico: (conceito fixed ratio)

início: 950 reais

f = 156,75 reais

Onde f é o capital máximo que será arriscado em cada trade, e varia nesse exemplo em relaçao a capital total , sendo 16,50% do tamanho total da conta do investidor. Aqui o f adotado no exemplo acima é de 16,50%, ou seja R$156,75)

Dia 1: lucro de 45% - +70,54 - total de 1020,54
(f = 168,38) *aumento de f devido a lucro

Dia 2: lucro de 45% - +75,77 - total de 1096,31
(f = 180,89) *aumento de f devido a lucro

Dia 3: lucro de 45% - +81,40 - total de 1177,71
(f = 194,32) *aumento de f devido a lucro

Dia 4: lucro de 45% - +87,44 - total de 1265,15
(f = 208,75) *aumento de f devido a lucro

Dia 5: lucro de 45% - +93,93 - total de 1359,08
(f = 224,25) *aumento de f devido a lucro

Dia 6: prejuizo de 44% - -98,67 - total de 1260,42
(f = 207,97) **reduçao de f devido a prejuizo

Dia 7: prejuizo de 34% - -70,70 - total de 1189,71
(f = 196,30) **reduçao de f devido a prejuizo

Dia 8: prejuizo de 35% - -68,70 - total de 1121,01
(f = 184,96 ) **reduçao de f devido a prejuizo

Dia 9: prejuizo de 37% - -68,43 - total de 1052,57
(f = 173,67) **reduçao de f devido a prejuizo

Início: 950,00

Fim: 1052,57

Lucro de: 10,80%

OBS: O Trader obteve 45% de lucro em 5 vezes consecutivas e, posteriormente teve 4 prejuizos, todos menores do que 45% e devido a gestão de capital otimizada, conseguiu terminar ganhando.

Outros resultados com a variação de f:

Valor Finalf
921,61100%
957,071%
984,365%
996,1390%
1015,9910%
1056,8880%
1069,9420%
1091,7225%
1101,9970%
1109,7430%
1130,1560%
1133,7340%
1137,6655%
1140,4851%
1140,7450%

Obs: Existem inúmeros modelos matemáticos que servem para quantificar o tamanho da posicao ideal a ser utilizada no proximo trade, de acordo com o risco que se quer correr, com o histórico de ganhos/perdas do investidor, presando o crescimento geométrico da conta de investimentos.

Utilizar mais do que o valor ideal significa que cedo ou tarde o investidor irá quebrar. Utilizar menos que valor adequado não trará ganhos a passos geométricos (juros sobre juros).

Sem algum tipo de gerenciamento desse tipo torna impossível o acúmulo de patrimônio em ambientes de risco.

Nesse caso, f = 50% foi o mais lucrativo.

Valores maiores que 50% pra f não trariam maiores benefícios para a conta. Esse quadro também mostra que, arriscar 90% ou mais do capital (alavancagem) traria prejuizos a passos largos, ou então arriscar uma porcentagem muito baixa não traria o resultado esperado, um crescimento geométrico da conta de investimentos.

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    Mauricio Coutinho Hissa
    Certificado Nacional do Profissional de Investimentos (CNPI)
    Analista Fundamentalista - Certificado n 1716

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