Bom dia sardinhos e sardinhas.
Seguinte, eu estava pensando em critérios de saída e queria compartilhar um pouco com vocês. Esse é mais um menos um rascunho do que eu faço, para tentar me disciplinar. Os horizontes são geralmente de 1 ano, senão vira "trimestral trade".
Segue mais ou menos o que fiz, um sistema de pontos:
1) Apresenta um prejuízo no fechado anual = 1 ponto
2) A gestão fala muito bullshit para justificar resultado ruim, dá desculpas para o resultado ruim que não são verdade, faz promessas que não cumpre, não corta gastos e não toma medidas duras (exemplo: KEPL com SAP, Santos Brasil falando em gasto de dragagem mas o problema era demanda e despesas, etc) = 1 ponto;
3) Quedas acentuadas de lucro ao longo dos anos, com indícios fortes de perda de produtividade e deterioração do modelo de negócios em indicadores específicos (como SSS, etc) = 1 ponto;
4) Dívida desequilibrada para o tipo de empresa e setor = 1 ponto;
Formas de saída:
1 ponto = quarentena por um ano, saída de metade ou total se não melhorar no próximo.
2 pontos = saída de metade ou total;
3 pontos = saída total imediata.
Esses critérios não se aplicam a cíclicas ou empresas muito complexas de analisar.
No caso de "1 ponto" mas a administração tem tomado medidas corretas e duras para reverter, pode ganhar mais 1 ano de crédito, de quarentena para ver os efeitos das medidas. Esse item é subjetivo, mas eu consigo avaliar com alguma precisão pela experiência em consultoria (basicamente o que eu fazia era ajudar os executivos a montar esse tipo de plano de ação para melhorar resultado, cujo resumo geralmente é passado ao acionista).
Bom, esse é o jeito que tenho feito até agora, é com calma. Saí de uma empresa só até hoje e tenho 4 em quarentena/observação em uma carteira de 31 empresas. Cada um tem que montar uma forma que se sinta confortável de usar, mas acho interessante botar no papel para manter a disciplina na hora de sair.
Tem outros pontos que não abordei, como piora significativa de governança, falta de crescimento sem pagar dividendos, etc. Ainda terei que melhorar esses critérios.