4T16

4T16

@eldermarco
em 02/03/2017 07:14
Receita Líquida (ROL): Nossa receita líquida ficou estável no trimestre (+0,4%), uma vez que o sólido crescimento em CAC (+8,9%) e LAS (+19,3%) foi impactado por queda no Brasil (-9,7%) e no Canadá (-0,5%). Nosso volume caiu 5,6% enquanto a receita líquida por hectolitro (ROL/hl) aumentou 6,3%. Em 2016, a nossa receita líquida cresceu 1,9%, com a queda no Brasil (-5,2%) mais do que compensada pelo sólido desempenho em (i) CAC (+14,0%), dado o crescimento contínuo de nosso negócio na região; (ii) LAS (+15,8%), devido à forte performance da ROL/hl parcialmente compensada pela queda de volume na Argentina; e (iii) Canadá (+0,7%). No consolidado, nosso volume caiu 5,8% explicado principalmente por Brasil e Argentina, onde o cenário macroeconômico desafiador continuou a pressionar os consumidores, enquanto a ROL/hl cresceu sólidos 8,3% devido às nossas iniciativas de gestão da receita.

Custo dos produtos vendidos (CPV): Nosso CPV aumentou 6,8% no trimestre enquanto, em uma base por hectolitro (CPV/hl), o crescimento foi de 13,1%. No ano, o nosso CPV e CPV/hl cresceram, respectivamente, 6,5% e 13,1%, impulsionados principalmente pelo Brasil.

Despesas com vendas, gerais e administrativas (SG&A): O SG&A (excluindo depreciação e amortização) aumentou 7,5% no trimestre e 7,6% no ano, explicados principalmente pelo aumento das despesas com vendas e marketing, uma vez que continuamos a investir em nossas marcas, e parcialmente compensados por ganhos de eficiência nas despesas administrativas em todas as nossas operações.

EBITDA, Margem Bruta e Margem EBITDA: O EBITDA ajustado atingiu R$ 6.015 milhões (-12,1%) no trimestre, com compressões da margem bruta e da margem EBITDA de 210 pontos-base e 650 pontos-base, respectivamente. No ano, nosso EBITDA ajustado foi de R$ 19.483 milhões (-6,9%), com contração da margem bruta de 150 pontos-base e contração da margem EBITDA de 410 pontos-base, impulsionada por Brasil (-820
pontos-base) e Canadá (-50 pontos-base), parcialmente compensados por CAC (+220 pontos-base) e LAS (+180 pontos-base).

Lucro líquido, Lucro líquido ajustado e LPA: Nosso lucro líquido atingiu R$ 4.834 milhões no trimestre, 13,5% acima do 4T15, enquanto nosso lucro líquido ajustado caiu 15,9% para R$ 3.656 milhões. No ano, o nosso lucro líquido cresceu 1,6% para R$ 13.083 milhões, enquanto ajustado pelos itens não recorrentes, o lucro líquido caiu 9,7% para R$ 11.949 milhões, uma vez que a redução de EBITDA e maiores despesas financeiras, devido ao custo de carrego de nossos hedges e despesa adicional sem efeito caixa referente à opção de venda associada ao nosso investimento na República Dominicana, foram parcialmente compensadas por uma alíquota efetiva de imposto de renda mais baixa. O lucro por ação (LPA) foi R$ 0,80 e o lucro líquido por ação ajustado foi R$ 0,75 no ano de 2016.

Fluxo de caixa operacional e CAPEX: Nossa geração de caixa das atividades operacionais atingiu R$ 7.920 milhões no trimestre, enquanto R$ 17.702 milhões no ano de 2016. Os investimentos em CAPEX totalizaram R$ 4.133 milhões, com uma redução de 35% destes investimentos no Brasil em relação ao ano anterior (R$ 1.969
milhões), em linha com a nossa projeção.

Pay out e disciplina financeira: Durante 2016, retornamos para nossos acionistas cerca de R$ 10.046 milhões em dividendos e juros sobre o capital próprio. Em 31 de dezembro de 2016, nossa posição líquida de caixa era de R$ 2.763 milhões. Este valor não inclui o pagamento de dividendos de R$ 0,07 por ação (aproximadamente R$
1,1 bilhão) anunciado em 22 de dezembro de 2016, realizado a partir de 23 de fevereiro de 2017.
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Release já disponível na Aba Releases e etc
@mrcal
em 02/03/2017 08:08
Resultado fraco, praticamente todos indicadores em queda, principalmente as margens. Parece que perderam bastante com hedge e esperam perder mais no 1S17 (aumento do CPV).
Segue o jogo, mas precisa reverter a tendência.
#1 de 101
@Pairrico
em 02/03/2017 08:18
Nitidamente perdendo margem, e detalhe não sabem que fazer, parece que o trio da INBEV esqueceu a empresa do Brasil.
#2 de 101
@Willramos7
em 02/03/2017 08:36
Pior crise da história do país.
Normal haver um tradedown pra marcas mais baratas.

Segue o jogo.
#3 de 101
@SubJCF
em 02/03/2017 09:03
""2016 provou ser um dos anos mais desafiadores de nossa história. ""

Vixeeee...
#4 de 101
@volpatoflavi.o
em 02/03/2017 09:24
Pra quem acompanha esse mercado de cervejas, as artesanais invadiram o mercado e a concorrencia aumentou muito. A consequencia é a perda de margens e a dificuldade de se reinventar que a AMBEV está tendo para manter crescimento. Uma cerveja que está sendo muito competitiva é a Heinekken. Outra coisa, há poucos anos não ouvia ninguém reclamar que as da ABEV são de milho. Hoje em dia, vejo em todo lugar as pessoas dizendo "skol/brahma não da" "cerveja de milho" "só Heinekken pra cima" "só tomo puro malte" . Claro que isso por si só não quer dizer nada e eles ainda vendem muito, mas terão que abrir o olho pois pouco a pouco os numeros demonstram perda de margem.

Essas coisas são a visão de um consumidor, e vejo que muitos consumidores estao pensando desse mesmo jeito. Mas posso estar errado.
#5 de 101
@bandh
em 02/03/2017 09:36
volpato, qual o nível dos amigos que você possui ? Pode ser que seus amigos tenham um gosto mais apurado por cerveja e o nível social no qual você está inserido possibilite a essas pessoas comprarem cerveja no segmento Premiu. A questão é que as pessoas de outras classes sociais acabam não levando em conta se tem milho ou não na composição. Acho que a questão maior aí é a retração no consumo que foi enorme devido a aumento do desemprego no país que foi enorme. A cotação atual não importa, o que importa é que um lucro de 4.8 bi não é pouco como parece, é um dos maiores do país e um dos maiores do mundo. Não devemos nos esquecer disso. Empresa nota 1000 e uma das melhores da bolsa.
#6 de 101
@mbarlera
em 02/03/2017 09:41
Daqui a pouco vai ter "anal...ista" mandando vender Ambev pra comprar Oi".

=)
#7 de 101
@bandh
em 02/03/2017 09:54
Só um detalhe, vá na página da AMBEV e dê uma olhada nos produtos.

Marcas - Ambevcervejas/" title="Marcas / Age Gate - Ambev" target="_blank">Marcas / Age Gate - Ambev

Se quiser a lista completa....

Marcas - Ambev

Está muito longe de se resumir a skol/brahma
#8 de 101
@eldermarco
em 02/03/2017 10:02
Prezados,

É verdade que o resultado consolidado veio fraco, o que já era esperado. Mas olhem também os resultados considerando as diferentes regiões de atuação da empresa. No Canadá, CAC e LAS houveram ganhos significativos de produtividade, embora o Canadá também tenha tido um resultado mais fraco. Esse ponto levantado pelo @volpatoflavi.o é interessante de se considerar. A geração de caixa operacional da empresa veio mais fraca no ano, em parte por causa de um pagamento de impostos bastante alta e uma diferença no Contas a Pagar. Há desafios interessantes para empresa nesse ano.

É sempre bom não fazer uma análise puramente matemática do negócio, mas tentar compreender o contexto no qual esses números foram produzidos e o que a empresa fez para produzi-los. Se julgarem que fizeram o melhor, sigam em frente. Se não, talvez não seja essa a empresa que os senhores deveriam ter em carteira.
#9 de 101
@cacaufreire
em 02/03/2017 10:09
Empresa segue com ótimos fundamentos. Obviamente, com a crise, o consumo dos produtos da Ambev iria cair.
#10 de 101
@manning
em 02/03/2017 10:17
Quanto xilique por nada
#11 de 101
@Pairrico
em 02/03/2017 10:20
Que piorou...piorou!!! Quando saiu o 3T fiz críticas ao resultado da empresa, sobre perda de margem, perda de produtividade. É difícil aceitar que as coisas pioraram, normal do ser humano, a gente cria a idéia e mudar é complicado. Eu não sei o que vai acontecer no futuro. Mas que hoje ela não é o que era antigamente, isto não é. Parece que ficou pesada, perdeu a fome, claro que pelo tamanho dela é difícil crescer, mas...
#12 de 101
@cacaufreire
em 02/03/2017 10:29
A Ambev não perdeu produtividade......... Ele só está sendo afetada pela crise cíclica e dentro da história do nosso país, já que a nossa economia é - erradamente - baseada no consumo, infelizmente.
#13 de 101
@DDDDD
em 02/03/2017 10:29
menos bom é diferente de ruim
#14 de 101
@Bastter
em 02/03/2017 10:39
bovespa com o banco de dados fora do ar
quando voltar eu faço
#15 de 101
@volpatoflavi.o
em 02/03/2017 10:43
@BANDH Moro no sul do brasil e tenho muitos amigos que vendem cervejas premium e eles tem comentado isso. Eu tenho amigos de diversas classes sociais, sendo que a maioria é classe média baixa. Eu digo que, sim, nos butecos continuam pedindo essas, mas vejo que em festas grandes estão sendo rejeitadas as da AMBEV e muitos que elogiavam brahma e similares começam a criticar muito e migram pra marcas puro malte. De qualquer maneira, minha visão e a de qualquer indivíduo é sempre limitada e entendo muuuito menos de cerveja que os gestores dessa empresa.

Repetindo: POSSO ESTAR 100% ERRADO.
#16 de 101
@bandh
em 02/03/2017 10:49
@volpatoflavi.o, toda observação é válida. Já ouvi pessoas comentando o mesmo e tem até um vídeo rolando com a comparação de cervejas. Acredito que a empresa esteja analisando este ponto (espero).
#17 de 101
@SaMbA
em 02/03/2017 11:09
Queda de 10% de renda per capita e desemprego mais que dobrou em 2 anos, será que essas pessoas estão com dinheiro pra fazer churrasco e tomar cerveja? Seria surpreendente manter ou aumentar margens num cenário assim, pra uma empresa desse porte nesse ramo. Ela continua sólida, e no fim das contas, o lucro aumentou.

Concorrência sempre houve e sempre haverá, o grupo não se enxerga como lider regional em um feudo, mas global, o que ela sempre fez foi procurar concorrentes (e comprá-los). Várias marcas da empresa são de origem belga, mercado mais exigente que o brasileiro, e também tem marcas puro malte. Não vejo a empresa cega com o fortalecimento das cervejas artesanais, comprou duas das melhores nacionais recentemente: colorado e walz. E podem criticar "cerveja de milho", mas elas ainda são de longe as mais consumidas.
#18 de 101
@DDDDD
em 02/03/2017 11:09
Amigo me desculpe, vc nao pode fazer uma analise de que a AMBEV ta perdendo market share pq seus amigos do sul estao comentado que preferem cervejas puro malte .

Para isso tem q se analizar dados estatisticos

Na sua cominidade pode ate ser verdade

Mas o Brasil é uma pais de 200 milhoes de pessoas
#19 de 101
@DDDDD
em 02/03/2017 11:10
Na terra do bastter por exemplo so se toma antartica , isso sim é onacreditavel kkkkk
#20 de 101
@Tidus_investidor
em 02/03/2017 11:14
Tudo piorou, é só da uma olhada no que foi 2015 e 2016 (mesmo o setor financeiro que historicamente é um dos mais lucrativos da bolsa). Quem resume a Ambev a skol/brahma, não consome cervejas, estas marcas realmente estão em decadência, mas na minha região todos só querem saber de Stella e Budweiser, acho que a Ambev está entendendo a mudança de tendencia. Tem outras marcas ainda para chegarem ao mercado brasileiro (Bud Light etc) e não vamos esquecer da corona, então, não da para resumir a Skol/Brahma e Antarctica.
#21 de 101
@SaMbA
em 02/03/2017 11:19
Outra coisa interessante da bastter.com é ir na BRFS3 e as pessoas dizerem que a empresa ainda tá ótima, foi só o preço do milho. Daí a Ambev vende cerveja de milho perdeu produtividade; ficou ruim; milho é péssimo. rsrs

O milho é o novo amianto.
#22 de 101
@Thiago
em 02/03/2017 11:21
1) No post abaixo tem as trocentas marcas que é da Ambev. Nas cervejas já tem algumas Premium.

2) O percentual de pessoas que tomam esse tipo ainda é pequeno em relação ao todo. Classe A e B é minoria no Brasil.

Muito mimimi atoa pessoal
#23 de 101
@cacaufreire
em 02/03/2017 11:32
Certezas da AMBEV:
1) Não perdeu "market share";
2) Não perdeu produtividade;
3) Está refletindo o crise, mas com lucros consistentes;
4) Continua com bons fundamentos;
5) Não temos como prever o futuro, mas, no momento, segue com céu de brigadeiro e domina amplamente o mercado.
6) muito mimimi.....
#24 de 101
@rushmore
em 02/03/2017 11:42
resultado ok e isso não torna a empresa ruim... tb não tem pq se doer quando falam que foi fraco. Só que tem de levar em conta o cenário atual.

O contexto é desafiador mas:

As artesanais são nicho (torno de 0,15% de market share em 2015) e mesmo a ambev tem marcas nesse segmento (Colorado, Walls, Goose Island), não tem nada a ver com isso.

A Heineken está investindo no Brasil (Compra da Brasil Kirin), mas como comparativo do setor, ela também teve desempenho fraco no BR... corrobora com a justificativa do cenário macroeconômico adverso :)

receita "Americas" (Brazil, EUA, Mexico) por hecto litro caiu 3.3% e apesar de não ter os números por país eles comentam que o volume no BR caiu.

"Beer volume grew 3.7% organically, driven by strong growth in Mexico which more than
offset weaker volume in Brazil and the US."

"In Brazil, although volume was down mid single digit, the premium brand portfolio
continued to outperform. Heineken® grew double digit, reaching more than 2 million
hectolitres in 2016, and Sol Premium performed very well. Amstel, introduced in the
mainstream segment at the end of 2015, grew strongly." Extraído do report 2016 full year

Sobre essas observações de campo conheço os dois lados, tem gente que acha heineken "forte, amarga", isso não diz nada. De qualquer forma tem a stella pra concorrer com heineken ou mesmo budweiser. Aliás, apenas uma curiosidade, eles fizeram product placement no La La Land, de tempos em tempos rola uma stellinha no cenário :)
#25 de 101
@andiara
em 02/03/2017 11:55
Considerando o lucro descontado, teve leve queda, menos de 1bi, EBITIDA tbem. A empresa piorou um pouco, Ainda é excelente. Até ano que vem.
#26 de 101
@paulomakay
em 02/03/2017 12:07
O Bastter tem vídeos, sempre está alertando para olhar os fundamentos , para ficar sócio de empresas boas e ai vc vem no mural de uma das empresas com melhor fundamento do IBOVESPA e o pessoal continua falando bullshit.
#27 de 101
@douglasp
em 02/03/2017 12:26
"Certezas da AMBEV:
1) Não perdeu "market share";"

Por favor nos dê números.
#28 de 101
@HAL9000
em 02/03/2017 12:27
Eu acompanho ABEV de perto por 2 motivos: tenho boa parte da minha carteira nela e adoro cerveja. As artesanais caíram de vez no gosto do brasileiro, e a Ambev está tendo dificuldade de competir nesse mercado.

A ABEV até tenta revitalizar suas marcas para torná-las sofisticadas (como a Bohemia Confraria), mas a estratégia principal está sendo comprar as artesanais (como a brasileira Colorado ou a belga Leffe).

O problema é que o consumidor dessas cervejas é, no geral, metido e exigente, e abandona a marca no minuto em que descobre que foi adquirida pela ABEV, famosa pelas cervejas de milho (desculpe, "cereais não-maltados").

Não estão de todo errados. A ABEV piorou a qualidade de muitas de suas marcas, não todas (Stella Artois sendo o melhor exemplo, na minha opinião).
#29 de 101
@tiagosam
em 02/03/2017 12:29
Posso ser bem simplista na minha análise mas no caso dessa companhia me satisfaz olhar apenas a linha lucro líquido!
#30 de 101
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