Dúvida relativa ao VPA e P/VPA

Leo_Scooby · 2017-09-11T20:11:00-03:00

Boa noite. Estou iniciando estudos na filosofia apresentada essa semana e gostaria de tirar uma dúvida. Peguei ABEV3 para analisar apenas de forma teórica, após assistir alguns vídeos. Na teoria, pelo que entendi, ABEV3 possui uma margem líquida boa (acima de 20%), um ROE bom, um crescimento da receita se comparar os últimos 5 anos de mais de 20%. Além do valor em caixa ser quase o dobro da divida bruta. O patrimônio líquido nos últimos 5 anos também aumentou. A dívida bruta/PL também está menor que 0,5%. Sendo assim na minha análise superficial, a ABEV3 seria uma boa empresa para investir. Minha dúvida ficou por conta do VPA. Pelos vídeos que assisti, caso a pessoa deseje ser sócia o preço da ação não importa. Porém em alguns vídeos explicativos é comentado o VPA e P/VPA como algo também interessante a analisar. Ao checar o indicador (P/VPA), ele está cerca de 6,32. De um modo geral, esse indicador deve ser considerado, mesmo com todas as informações que chequei acima sendo positivas? Ou seja, o VPA estando baixo em relação a ação, pode indicar que o ativo está com muita especulação? Ou o VPA e P/VPA é apenas importante pra quem deseja fazer trades? Resumo: Pra quem deseja ser sócio não importaria muito o P/VPA? Desculpe a pergunta se for básica, porém embora tenha feito cadastro há uns meses atrás comecei a estudar essa filosofia apenas essa semana.

@cspretto
em 17/09/2017 20:49

Meu caro Leo, demora um pouco para se desapegar do famoso " preço ". Mas, se pretende ser sócio a longo prazo desta empresa, esqueça de vez do preço da ação.

#1 de 8

@gustcar
em 17/09/2017 21:00

P/VPA só tem alguma importância em bancos (veja bem, ALGUMA importância), onde o patrimônio da empresa é basicamente o capital que ela tem. Em todas as outras empresas não serve para nada.

#2 de 8

@gustcar
em 17/09/2017 21:03

Isso porque o VPA é calculado dividindo o patrimônio líquido da empresa pelo número da ações. E o grande diferencial dessa empresa não é o patrimônio que ela possui, mas o que ela consegue vender com a matéria-prima que ela transforma.

#3 de 8

@LUZ
em 17/09/2017 21:36

Como comentaram aqui,não me lembro quem foi,valor patrimonial baixo só serve se vc tiver capital para comprar a empresa toda e depois,através de um choque de gestão,rentabilizá-la

Para o pequeno sócio que compra com aportes periódicos,como indica o sie,obviamente que isso é impossível

O Lemann comprou a Brahma ou a Antártica(não lembro),por um preço abaixo do que ela valia patrimonialmente,mas implementou um choque de gestão,e depois criou a Ambev

Esta história está no livro Sonho grande

#4 de 8

@frankdukes
em 17/09/2017 22:26

O VPA é um valor distorcido pelas normas contábeis, em que a depreciação na maioria das vezes não reflete a realidade. E o mais importante nesse caso é que o VPA não contabiliza o preço intangível das marcas. Quanto vale a marca skol? ou brahma? ou qualquer outra que ela comercializa? Certamente um valor muito superior ao demonstrado no balanço patrimonial e que, por isso, não é refletido de forma adequada no VPA.
Por isso que essa empresa é negociada sempre com um P/VPA "alto".
Ou seja, resumindo, esquece esse múltiplo, porque não seve para nada (a não ser em bancos, com restrições tb).

#5 de 8

@Giovanni
em 18/09/2017 06:52

- Veja os vídeos do Mille e do Senesino que comentem a ABEV, é só digitar ABEV na busca dos vídeos da seção de ações.
- P/VPA não faz sentido algum para a ABEV. Entre outros motivos estão:
- As marcas dela não são contabilizadas como patrimônio. Qual o valor de uma marca como a Brahma?
- Se fosse seguir só um múltiplo só compraria empresas baratas e normalmente ruins. O que importa é a geração de caixa e valor dessa empresa.

#6 de 8

@Leo_Scooby
em 18/09/2017 13:14

Pessoal, primeiramente obrigado pelas respostas. Sanaram minhas dúvidas com relação a isso.

#7 de 8

@Heep3
em 20/09/2017 20:06

Salvo empresas em prejuizo e movimentos de curto prazo, os multiplos estao refletindo o valor justo da empresa no merdado.

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