Payout x Crescimento

MIDASRJ · 2013-04-04T01:07:00-03:00

Sou sócio e ainda não tinha me ligado no seguinte: a empresa tem um payout de 70% e é de crescimento rápido. Como? rsrs Eu ainda não cheguei a olhar o histórico do payout, mas isso me saltou aos olhos. Geralmente empresas de crescimento elevado têm o payout baixo; 70 é muito alto. Eu costumo saber de cabeça ou ter uma boa noção do histórico de dividendos das empresas em que invisto, mas na AMBV ainda não tinha reparado isso.

@Bastter
em 04/04/2013 01:23

é porque ta sobrando dinheiro
veja a evolução do caixa e dividas
AMBEV é uma exceção, um caso extraordinario de lucros tao exorbitantes q cresce com distribuiçao grande dos dividendos
mas o PY nao era tao alto assim
é q ta chegando o ponto q ela nao tem mais o q fazer com tanto dinheiro
e nao sei se ela vai conseguir manter este crescimento

#1 de 10

@alanvianna
em 04/04/2013 01:29

Mas mesmo com uma diminuição no crescimento, não deixa de ser uma empresa fantástica.

#2 de 10

@Bastter
em 04/04/2013 02:23

e veja bem, o crescimento dela ja vem diminuindo e aos poucos ela vai se tornando uma empresa de dividendos
e esta eh a historia natural das empresas
elas investem para crescer e conforma vao se tornando mais solidas, distribuem mais dividendos
e eh justamente por isso q no LP as empresas de crescimento se boas distribuem mais dividendos q as empresas de dividendos

#3 de 10

@wilson_20
em 04/04/2013 09:18

Acho que qualquer empresa pode ser vista como um ser humano: nasce, cresce rápido, depois começa a crescer de forma mais lenta, se consolida e para de crescer e por fim morre (é claro que nas empresas esse ciclo é bem mais longo), mas é uma analogia válida.

#4 de 10

@MIDASRJ
em 04/04/2013 09:57

Sim, eu sei disso, galera. As empresas de crescimento rápido não ficam crescendo a vida toda com a msm taxa. Uma hora elas param e começam a distribuir mais dividendos. Mas o estranho é que a AMBV está distribuindo e não parou de crescer e por isso queria saber se ela sempre distribuiu nesse nível...

Inclusive me parece que este pode ser um bom dado para ficar observando nas empresas de crescimento. Ou seja, qdo aumentarem significativamente o payout, é bem provável que parem de crescer tanto, o que não é problema nenhum, mas é algo que faz a empresa mudar de categoria e temos que saber classificar adequadamente.

Bastter, vc falou que o crescimento dela diminuiu, mas ele continua no mesmo nível.O lucro aumentou 20% de 20011 para 12

#5 de 10

@Bastter
em 04/04/2013 10:04

Midas eh como eu disse
AMBEV eh um ponto fora da frase
nao da para utiliza-la para estudos
ela eh diferente de tudo ao menos ate este momento por estar fazendo dinheiro sem parar e sobrando dinheiro

#6 de 10

@MIDASRJ
em 04/04/2013 10:58

Beleza, Bastter!

#7 de 10

@buyandholder
em 04/04/2013 15:31

Midas, muito do crescimento exorbitante da Ambev nos ultimos anos em seus lucros se deu em razão da melhoras operacionais. Confira como a margem líquida evoluiu de 9% para 33% no intervalo de apenas 7 anos. Isso é que foi o verdadeiro motivo do boom em seus lucros.

Se vc for ver, a receita cresceu desde entao "apenas" 10% ao ano (um crescimento saudabilissimo para uma empresa desse tamanho, com o market share que ja tem)... enquanto os lucros explodiram mais de 30% ao ano. Essa discrepancia é por causa da melhoria operacional, ou seja, a empresa com margens melhores extrai mais lucro sobre a mesma quantidade de dinheiro arrecadado.

Mas veja que essa evoluçao operacional ja está estabilizando... e nao é nem sensato que esperemos que a margem liquida va acima de 40%, por exemplo... seria muito bom pra ser verdade.

Com uma estabilizaçao de margens, o que se conclui é que os lucros da empresa passem a crescer mais em linha com a receita, ou seja, na casa de 11%, 12% ao ano (mais condizente com uma empresa grande com payout alto, como percebeste), e nao nessas taxas historicas absurdas que temos visto.

#8 de 10

@vinimorgado
em 04/04/2013 16:46

A empresa persegue melhora operacional e custos com dedicação ferrenha.

O OBZ (Orçamento Base Zero) já é lendário dentro da companhia. Todas as áreas precisam apresentar alternativas de otimização de custos e plano de metas SEM considerar planejamentos passados.

Ela faz isso com maestria, graças ao modelo replicável implementado por seus controladores da 3G Capital.

#9 de 10

@MIDASRJ
em 04/04/2013 22:20

Bom, segue resposta do RI.

O payout está em reais e, pelo adiantado da hora, não vou fazer as contas agora para ver o percentual rsrs, mas, de qq forma, no olho, dá para ver que nos anos mais recentes ele se manteve nesse nível, acho.

Segue:

Segue seção em nosso site de RI com informações a respeito de payout: http://ri.ambev.com.br/conteudo_pt.asp?idioma=0&conta=28&tipo=43220

Nos últimos anos temos aumentado o total de payout da Companhia através de dividendos e JCP. No entanto, não temos um guidance a respeito do payout futuro, este vai depender da deliberação do Conselho de Administração.

Sobre estratégia da Companhia, uma fonte de informações é a apresentação institucional (link abaixo) que discorre sobre nossos principais focos para continuar crescendo no futuro: http://ri.ambev.com.br/arquivos/AMBEV_Apresentacao_201210091_en.pdf

Att

Relações com Investidores Ambev.

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