Release 3T15

Release 3T15

@senesino
em 30/11/2015 22:27

Destaques do release do 3T15

Mensagem da Administração.

"Tivemos mais um trimestre de crescimento de dois dígitos da receita líquida (+13,2%) e EBITDA (11,7%)
consolidados, mantendo um forte desempenho no acumulado do ano (Receita líquida +12,7%, EBITDA +15,6%).
No Brasil, apesar do ambiente macroeconômico desafiador, o volume de cerveja superou a base de comparação
difícil de Copa do Mundo da Fifa 2014 e cresceu no trimestre (+3,5%), impulsionado por um clima favorável, uma
base de comparação mais fácil, tendo em vista que no 3T14 tivemos nosso mais fraco desempenho trimestral de
volume no ano, e mais um trimestre de evolução das nossas 5 principais plataformas comerciais:
Elevar o Core
o À medida que ativamos nossas marcas através de campanhas 360º, alavancando mídia, tanto
tradicional como digital, e eventos experimentais, a preferência por nossas principais marcas
continuaram com uma tendência de alta entre os consumidores alvo, impulsionando o
crescimento do volume de maneira rentável. Antarctica atingiu preferência recorde no Rio de
Janeiro, sua mais importante região, e a Skol foi considerada a marca mais valiosa da América
Latina em 2015 na pesquisa anual da Millward Brown/ BrandZ.
o Durante o trimestre, lançamos a Skol Ultra. “A cerveja oficial dos atletas não oficiais”, Skol Ultra é
uma cerveja com 4,2% de teor alcoólico e baixas calorias e carboidratos, que não só fortalece o
valor da marca mãe Skol, mas também aumenta nosso mercado potencial através de seus
atributos funcionais.
Acelerar o Prem ium
o O volume de premium teve outro trimestre de crescimento de dois dígitos, com um desempenho
sólido de Budweiser, Stella Artois e Original. Corona acelerou seu crescimento de volume
solidificando sua liderança no segmento high end de cerveja no Brasil.
o Premium chegou a 9% de nosso volume de cerveja no Brasil, impulsionando um mix de preço
positivo e expansão de margem EBITDA.
Near Beer
o Skol Beats Senses continuou a crescer em um ritmo acelerado e chegou ao tamanho de algumas
de nossas principais marcas premium, como Stella Artois e Bohemia, gerando volumes
incrementais e maiores margens.
Em Casa
o Enquanto melhoramos a execução da categoria de cerveja no formato off-trade, temos
aumentado a penetração das garrafas de vidro retornáveis nas ocasiões de consumo em casa.
Durante o trimestre, as garrafas de vidro retornáveis representaram quase 20% de nossos
volumes em supermercados, levando acessibilidade aos consumidores quando eles mais
precisam, de uma maneira rentável.
Destaques financeiros - consolidado % % % %
R$ milhões 3T15 Reportado Orgânico 9M14 9M15 Reportado Orgânico
Total volumes 39.898,4 39.988,4 0,2% 0,2% 122.193,6 121.129,4 -0,9% -0,9%
Cerveja 28.896,9 30.104,5 4,2% 4,2% 88.682,6 89.372,5 0,8% 0,8%
RefrigeNanc 11.001,5 9.883,8 -10,2% -10,2% 33.511,0 31.756,9 -5,2% -5,2%
Receita líquida 8.624,4 10.745,1 24,6% 13,2% 25.846,9 31.423,9 21,6% 12,7%
Lucro bruto 5.668,6 7.001,2 23,5% 12,8% 16.842,2 20.291,5 20,5% 12,1%
Margem bruta 65,7% 65,2% -50 bps -20 bps 65,2% 64,6% -60 bps -40 bps
EBITDA ajustado 4.096,3 4.992,0 21,9% 11,7% 11.474,7 14.188,3 23,6% 15,6%
Margem EBITDA ajustado 47,5% 46,5% -100 bps -60 bps 44,4% 45,2% 80 bps 110 bps
Lucro líquido ajustado 2.902,7 3.086,6 6,3% 7.728,8 8.887,0 15,0%
LPA ajustado 0,18 0,19 4,7% 0,48 0,54 12,6%
3T14
Comentários da Administração
Resultado do Terceiro Trimestre de 2015
30 de outubro de 2015
Pág. 3
Fora de Casa
o Depois do lançamento no 2T15, Skol Draft já está presente em mais de 7.000 pontos de venda,
ou mais da metade do mercado que temos hoje com a execução premium de Chopp Brahma e
Stella Draft, fortalecendo ainda mais a experiência de consumo fora de casa em bares tradicionais
e impulsionando o crescimento de volume incremental.
o Nossa estratégia de embalagens econômicas tem sido crucial para também prover acessibilidade
no canal on trade, principalmente através da expansão da garrafa de vidro retornável de 1 litro."
@senesino
em 30/11/2015 22:30
"Quanto ao desempenho de nossas unidades de negócio:
Brasil. Nossa receita líquida no Brasil cresceu 10,5%, impulsionada pelo crescimento do volume de 1,0%
e da ROL/hl de 9,4%. O EBITDA aumentou 9,8% com uma margem EBITDA de 50,1% (-30 pontos-base).
No acumulado do ano, nossa receita líquida aumentou 8,4% enquanto o EBITDA cresceu 12,5% com
uma expansão da margem EBITDA de 180 pontos-base, para 49,8%.
o A receita líquida em Cerveja Brasil cresceu 13,8%, impulsionada pelo crescimento de volume e
ROL/hl. Nossa participação de mercado, de acordo com a Nielsen, foi de 67,8% no trimestre.
? Depois de uma base de comparação muito difícil de Copa do Mundo da Fifa 2014
vivenciada no 2T15, os volumes voltaram a crescer (+3.5%) impulsionados por (i) um
clima favorável, uma vez que as temperaturas no Brasil atingiram um recorde de 5 anos
para o período entre Julho e Setembro; (ii) uma comparação mais fácil, já que no 3T14
tivemos o nosso mais fraco desempenho trimestral de volume do ano passado, e (iii)
implementação bem sucedida de nossas iniciativas comerciais.
? Levando economia aos nossos consumidores através da expansão das garrafas
retornáveis de vidro, continuamos a implementar nossa estratégia de gestão de receita
com foco no crescimento sustentável da receita líquida, beneficiado pelo impacto positivo
do mix de premium e aumento do peso da distribuição direta, o que levou a um sólido
aumento de 10,0% da ROL/hl no 3T15.
o Em RefrigeNanc Brasil, o ambiente macroeconômico continuou a pressionar a indústria de
Refrigerante. Apesar disso, mantivemos a participação de mercado recorde em Refrigerante
registrado no segundo trimestre (19,6%), parcialmente compensando a queda de um dígito alto
da indústria, levando à redução do nosso volume de 5,9%. No acumulado do ano, Pepsi e
Guaraná Antarctica vêm crescendo acima da indústria. No segmento de bebidas energéticas,
Fusion também continuou a crescer, se tornando a terceira maior marca de energéticos no Brasil
e já a segunda marca em algumas regiões. A ROL/hl aumentou 1,0% explicada, principalmente,
por uma difícil base de comparação, dado o timing das iniciativas de gestão da receita no ano
passado."
#1 de 9
@senesino
em 30/11/2015 22:31
"Nosso CPV (excluindo depreciação e amortização) por hectolitro no Brasil cresceu 7,6%
no trimestre, abaixo da inflação, beneficiado por (i) economias em suprimentos e ganhos de
produtividade e (ii) melhores hedges de commodity, enquanto impactado negativamente por (iii)
mix de produto, devido, principalmente, ao aumento do peso dos produtos premium em cerveja,
(iv) hedges de moeda e (v) uma inflação mais elevada no Brasil.
o O SG&A, excluindo depreciação e amortização, no Brasil cresceu 11,1% no trimestre,
devido a (i) maiores custos logísticos, impulsionado por inflação e aumento do peso da
distribuição direta no Brasil; (ii) timing da provisão relacionada à remuneração variável e; (iii)
despesas com vendas e marketing estáveis, um vez que continuamos a investir em nossas
marcas mas ainda nos beneficiamos de uma base de comparação mais fácil em função dos
investimentos feitos durante a Copa do Mundo da FIFA 2014."
#2 de 9
@senesino
em 30/11/2015 22:34
"América Central e Caribe (CAC). O EBITDA da região atingiu 323 milhões (+31,9%), impulsionado
pelo crescimento da receita líquida (+24,8%) e outro trimestre de sólida expansão da margem EBITDA
(+210 pontos-base), para 38,7%. No acumulado do ano, a receita líquida aumentou 21,6% e o EBITDA
cresceu 44,3%, com uma expansão da margem EBITDA de 580 pontos-base, para 36,3%.
o Os volumes cresceram dois dígitos em todos os principais países onde operamos na região. Na
República Dominicana lançamos o “Verano Presidente”, uma plataforma proprietária com mais de
400 eventos na temporada, fortalecendo ainda mais o valor da marca Presidente e nos ajudando
a ativar demanda no país. Na Guatemala, junto à boa performance de Brahva no mainstream, as
marcas Modelo continuaram a impulsionar o crescimento do volume de uma forma rentável. A
forte expansão da receita líquida, junto a outro trimestre de melhorias de eficiência de custos,
levou a uma expansão de 210 pontos-base da margem EBITDA.
América Latina Sul (LAS). O EBITDA da região atingiu R$ 1.062 milhões (+24,9%) no 3T15 devido,
principalmente, a um crescimento da receita líquida de 28,0% com uma margem EBITDA de 43,6%. Nos
primeiros nove meses do ano, nossa receita líquida e EBITDA cresceram 32,4% e 32,9%,
respectivamente.
o O volume de cerveja aumentou 5,6% com sólido crescimento na Argentina, Chile e Paraguai.
Além da expansão da indústria em todos os três países, (i) Mixxtail continuou a impulsionar um
volume incremental na Argentina junto ao ótimo desempenho de nossas marcas premium,
principalmente Corona, Stella Artois e Patagonia; (ii) Corona está impulsionando um ganho de
participação de mercado de um dígito médio no Chile, de forma rentável e, (iii) no Paraguai, a
garrafa de vidro retornável de 340ml de Brahma lançada no ano passado continuou a crescer dois
dígitos, provendo economia aos consumidores de uma maneira rentável, enquanto os volumes de
premium mais do que dobraram no acumulado do ano, impulsionados por Corona e Bud 66. O
EBITDA de LAS Cerveja cresceu 22,0%, acima da inflação média na região.
o Os volumes de RefrigeNanc caíram 23,7% na LAS impulsionados, principalmente, por nossa
aliança estratégica com a CBC no Peru anunciada em Julho, segundo a qual a Ambev Peru irá
focar em seu negócio de cerveja no país enquanto a CBC será responsável pelo negócio de
refrigerante. Como resultado disso, não estamos mais reportando o volume de refrigerante no
Peru, sem impacto material no nível do EBITDA. Ajustado por Peru Refrigerante, nossos volumes
cairiam dois dígitos baixos o que reflete as condições de mercado desafiadoras na região. Apesar
disso, o desempenho do volume foi mais do que compensado por uma sólida gestão da receita e
expansão da margem EBITDA, levando a um crescimento do EBITDA de 64,3% em LAS."
#3 de 9
@senesino
em 30/11/2015 22:40
Para anotar e prestar atenção :

"Nos primeiros nove meses do ano, a habilidade de nosso time de entregar foi mais uma vez colocada à prova, à
medida que enfrentamos uma base comparação difícil e um ambiente macroeconômico desafiador. Entretanto,
nossa receita líquida e EBITDA consolidados cresceram dois dígitos todos os trimestres do ano, impulsionando um
forte crescimento de 12,7% e 15,6%, respectivamente, no 9M15.
Embora satisfeitos com o desempenho no acumulado do ano, esperamos que as condições externas continuem
desafiadoras no curto prazo, principalmente no Brasil.
Neste cenário, continuaremos investindo em nossas marcas e acelerando nossas iniciativas de receita, com foco
em nossas 5 plataformas comerciais no Brasil:
#4 de 9
@senesino
em 30/11/2015 22:42
"Elevar o Core
Ativando a demanda através de plataformas relevantes e inovação.
o Estamos finalizando os preparativos para o verão no Brasil. Esta não é só a maior estação do ano
para nós, mas também o momento mais relevante para nos conectar com nossos consumidores.
Brasileiros são apaixonados pelo verão, apaixonados por cerveja e apaixonados por nossas
marcas. Através de uma estratégia 360º em vendas e marketing, com sólidas campanhas ”above
the line”, eventos experimentais e forte amplificação através de plataformas digitais,
continuaremos a ativar a demanda e fortalecer nossas marcas, ao mesmo tempo em que
aceleramos o lançamento de inovações, especialmente a Skol Ultra.
o Acabamos de lançar a Brahma Extra Lager, Brahma Extra Red Lager e Brahma Extra Weiss,
extensões da marca Brahma que endereçam o needstate de food & savor. Essas extensões não
somente trazem a experiência de harmonização de comida com cerveja para os consumidores de
mainstream mas também fortalecem o valor da marca Brahma."
#5 de 9
@senesino
em 30/11/2015 22:43
"Acelerar o Prem ium
Impulsionando mix de preço positivo através de melhor execução e expansão de portfólio.
o No 3T15 nós (re)lançamos a Adriática, uma cerveja super premium centenária, fabricada na
mesma cidade (Ponta Grossa) em que era fabricada há 80 anos atrás, e onde a Original começou
a ser fabricada. Adriática é uma cerveja com grande história e identidade e chega para se juntar à
Original e Serramalte na liderança do segmento doméstico super premium no Brasil.
o Através de diversas ativações, desde Budweiser Mansion a Corona Sunsets, temos uma estratégia
bem definida para liderar as ocasiões de consumo do segmento premium internacional e high end
durante o verão."
#6 de 9
@senesino
em 30/11/2015 22:44
"Near Beer
Foco em oportunidades de volume além das ocasiões tradicionais de cerveja.
o Ainda há uma grande oportunidade de Near Beer no longo prazo, à medida que melhoramos
nossos portfólio e capturamos maior participação de mercado em ocasiões não tradicionais de
cerveja. Mas o segmento já está se tornando relevante, impulsionando volumes incrementais e
mix de preço positivo no curto prazo.
o Seguindo o sucesso do lançamento da Skol Beats Senses, agora presente na maior parte das
áreas no Brasil com sólida preferência entre os consumidores alvo, um novo sabor de Skol Beats
está chegando em novembro.
Em Casa
Melhorando a experiência do comprador e impulsionando acessibilidade através dos retornáveis .
o Trabalhando com os varejistas em um modelo vencedor para ambos, temos aprimorado a
execução da categoria de cerveja no off-trade, melhorando o desempenho de volume e EBITDA.
o Neste contexto, a oportunidade de expandir os retornáveis no canal está se tornando ainda mais
relevante no cenário atual, trazendo economia para os consumidores quando eles mais precisam,
de uma maneira rentável."
#7 de 9
@senesino
em 30/11/2015 22:46
"Fora de Casa
Elevando a experiência fora de casa e construindo marcas.
o Dos botecos, uma das atividades de lazer mais populares no Brasil, a casas noturnas premium, o
consumo fora de casa continua a ser relevante na vida dos consumidores brasileiros e apresenta a
melhor ocasião para construir uma marca forte e amada.
o Através de nossos programas de mercado, modelo de franquias, plataformas de micro eventos e
inovações, continuaremos a melhorar a experiência do consumidor, ativando demanda e
fortalecendo nossas marcas.
Particularmente em RefrigeNanc Brasil, não estamos satisfeitos com o resultado deste trimestre, mas não vemos
o 3T15 como tendência para nosso desempenho futuro. Agora é o momento de focar para fazer a diferença.
Continuamos confiantes que atuando nas alavancas sob nosso controle, tanto em Cerveja como RefrigeNanc,
seremos capazes de entregar um sólido desempenho no curto prazo enquanto melhor nos posicionamos para o
futuro."
#8 de 9
@senesino
em 30/11/2015 22:48
Essa é a parte mais fácil de quantificar e perguntar ao RI :

"Por fim, estamos intensificando nossos esforços em relação à gestão dos custos, principalmente através de
economias em suprimentos e ganhos adicionais de produtividade. Como resultado disso, agora esperamos que o
CPV, excluindo depreciação e amortização, no Brasil cresça um dígito médio no ano, ao invés de um dígito médio
a um dígito alto como indicado anteriormente.
A projeção atualizada é:
Crescimento de receita líquida no Brasil entre um dígito médio e um dígito alto no ano;
Crescimento de CPV, excluindo depreciação e amortização, no Brasil de um dígito médio no ano;
Crescimento de SG&A, excluindo depreciação e amortização, no Brasil abaixo da inflação no ano;
O CAPEX no Brasil similar ou inferior aos níveis de 2014."
#9 de 9

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