Resultado financeiro

boa pergunta para vc fazer ao RI e colocar a resposta aqui para a gente
clica ali na aba RI

Nunca parei pra reparar nesse ponto, mas deve ser porque os juros dos empréstimos que ela pega são maiores que a remuneração de seu caixa, além das operações que vc citou. Caso ninguém saiba exatamente o que é, pergunte ao RI e veja se eles te respondem.

ok, obrigado. Tentei ligar para o RI mas ninguém atendeu, depois tento novamente.

Também enviei a pergunta por e-mail.

Eles estão em periodo de silencio, pelo que eu sei.

@Heliton,

o RI respondeu?

eles devem computar o JCP q paga aos acionistas como despesa financeira

mas teria q confirmar com o RI

pode fazer isso Luq?
q eu saiba não pode nao

Esse resultado financeiro negativo não estaria mais ligado a instrumentos de proteção qto à variação cambial?

A dívida em moeda estrangeira em 2013 correspondia a 33% total da dívida bruta, quando o resultado financeiro foi de -1563Mi. Em 2014, o percentual passou a 24%, e o resultado financeiro manteve-se quase estável, com pequena redução (-1475Mi). A partir de 2015, o percentual da dívida em moeda estrangeiro só aumentou, chegando aos atuais 52%. Paralelamente, o resultado financeiro negativo foi progressivamente aumentando.

@Viola

Ainda não responderam.

RI da AMBEV responder???????

:-)

Despesa com juros não é alta, então de onde vem essa despesa financeira crescente? Ela pode estar financiando outras empresas do grupo?

O resultado financeiro líquido totalizou uma despesa de R$ 899,9 milhões no trimestre comparado a R$ 363,0 milhões no 2T15 devido, principalmente, a:
(i) Receita de juros de R$ 103,7 milhões, principalmente por nossa posição de caixa em Reais, Dólares Americanos e Dólares Canadenses;
(ii) Uma despesa de R$ 357,9 milhões, devido a despesas com juros e a despesa sem efeito caixa referente à opção de venda associada ao nosso investimento na República Dominicana (aproximadamente R$ 150 milhões sem impacto de caixa);
(iii) Perdas com instrumentos derivativos de R$ 465,2 milhões, impulsionadas, principalmente, pelo custo de carrego de nossos hedges de moeda, relacionados em sua maior parte à nossa exposição de CPV no Brasil e na Argentina, e perdas com marcação a mercado dos hedges de CAPEX;
(iv) Perdas com instrumentos não derivativos de R$ 38,8 milhões, incluindo uma perda sem efeito caixa de aproximadamente R$ 90 milhões relacionada a perdas com a conversão de empréstimos e contas a pagar em moeda estrangeira entre empresas do grupo, compensadas economicamente por ganhos com a conversão destas operações em moeda estrangeira no patrimônio líquido;

Pq vcs nao leem o release? :)

@Bastter pois eh, acho que nao pode contar JCP ai, me confundi

a resposta esta acima dada pelo viola

as despesas financeiras foram relacionados a moeda

Mas o problema não é o resultado financeiro DESTE trimestre.
A ABEV sempre teve resultado financeiro negativo, mesmo tendo bilhões em caixa (líquido). Isso é o que eu nunca consegui entender.
Ela perde SEMPRE com variação cambial desde 2009???
Eu não consigo entender essas perdas financeiras recorrentes com posição bilionária líquida de caixa...

Ops! Onde eu escrevi 2009 é 2012.
Mas não muda o raciocínio...

@mrcal

A questão é que esse dinheiro que você vê no caixa no fechamento dos trimestres não fica parado no caixa ao longo do trimestre.
A empresa utiliza ele pre fazer o giro do estoque: compra mercadoria de fornecedores, fabrica os produtos, vende os produtos e paga os fornecedores. Não nessa ordem necessariamente.

Então, é de se esperar que o valor em caixa "renda menos" que os juros da dívida, fazendo que a empresa tenha resultado financeiro negativo.

Um outro fato para se pensar: para a empresa, ter caixa demais é tão ruim quanto ter caixa de menos (via de regra, em situações normais de temperatura e pressão). Quando a empresa carrega muito caixa, ela tem um custo de oportunidade relacionado à não utilização desse caixa nos projetos da empresa, que normalmente possuem um retorno superior à rentabilidade do caixa. Se a empresa carrega caixa de menos, tem que ficar tomando financiamento no banco pra bancar o capital de giro, que normalmente é um financiamento muito caro. Por isso, as empresas costumam carregar o caixa de um tamanho "ótimo" pra ela, nem demais, e nem de menos.

PS: Esse caixa que eu estou me referindo é para as atividades normais da empresa. Faz todo sentido a empresa carregar mais caixa se tiver objetivando realizar um grande investimento, ou se tiver tentando se proteger de uma crise que esteja para acontecer no mercado que ela atua, ou se estiver em meio a uma guerra com a concorrência. Igual ao que eu falei: "em condições normais de temperatura e pressão".

Abs

Ok, mas como é possível você conseguir resultados financeiros negativos tendo R$13 bi em caixa e R$3 bi de dívidas (2015) ou R$10 bi de caixa e R$2,6 bi de dívidas (2014)??? Se fosse uma diferença pequena, a sua explicação faria sentido, mas a diferença é MUITO grande.

Fácil. Só esperar o RI da Ambev responder em 2020....

@mrcal
Sugiro a recomendação do amigo @viola. Você ja experimentou ler o release de resultados da empresa? Lá eles explicam praticamente tudo sobre as demonstrações financeiras.

Ta ai a tabela que explica o resultado financeiro.
Ela teve muita perda com derivativos, que são é utilizado pra fazer o hedge.
Nota-se que essa perda com hedge é sempre compensada parcialmente ou totalmente com um ganho na receita da empresa.
Da mesma forma, um ganho no hedge é compensado por uma menor receita da empresa.

"Os ativos financeiros disponíveis para venda são instrumentos não derivativos que não
são classificados em nenhuma outra categoria. São apresentados como ativos não
circulantes, a menos que a Administração pretenda alienar o investimento em até 12
meses após a data do balanço.

São classificados nesta categoria investimentos em títulos de dívida, e títulos
patrimoniais, que são investimentos nos quais a Companhia não possui influência
significativa ou controle. Isto é geralmente evidenciado quando o investimento equivale a
menos de 20% dos direitos de voto."

Isso provavelmente é marcação à mercado de títulos de renda fixa.

Quando o RI responder a resposta será " Estamos enviando o link do release" rs. Outra empresa já me respondeu assim, fui no release e vi tudo explicado detalhadamente, assim como no release da Ambev, no outro dia respondi o e-mail do RI pedindo desculpas por não ter lido o release antes de perguntar.

@Heizenberg, sim, eu já li vários releases de resultados da empresa. E nunca consegui entender o motivo do resultado financeiro negativo.
Esse quadro mesmo que você colocou: mesmo considerando apenas receitas e despesas com juros (desconsidere qualquer derivativo), a empresa ainda assim tem resultado negativo.
Eu não entendi bem o que você quis dizer com o segundo post. A marcação a mercado de títulos de renda fixa não entra como ganho financeiro? Seria isso?

@Bastter

O juro sobre o capital próprio entra no DRE, diminui o lucro tributável. Mas não sei em que linha entra, se na despesa normal ou no resultado financeiro. Faria sentido jogar no financeiro.

na sei, vou olhar isso

JCP não entra na DRE. Ele recebe o mesmo tratamento dos dividendos; sendo que a única diferença é que ele é tratado como despesa no cálculo do Imposto de renda no LALUR (Livro de apuração do lucro Real).

@João10

Não sou contador, mas isso não faria o PL contábil ficar diferente do fiscal?

@celtiberian

Apesar de não conheçer profundamente o regulamento do IR, sei que a base de Cálculo do IR não necessariamente é a mesma base de cálculo vista na DRE (que corresponderia à linha "Lucro Líquido antes de IR e CSLL").
Existem algumas despesas que não são dedutíveis no cálculo do Imposto de renda (como por exemplo as multas que a empresa levou no período) assim como existem "falsas despesas" que podem ser deduzidas para o cálculo do IR, que é o caso dos JCP.
Apesar dos JCP serem considerados despesas no cálculo do IR, eles não o são nas demonstrações contábéis (segundo as normas contábeis). Na prática o único efeito disso será no cálculo dos impostos. Por exemplo, se a empresa paga 30% de IR e CSLL e você calcular esse percentual sobre o "Lucro líquido do exercício antes de IR e CSLL" do DRE da empresa você não vai chegar ao mesmo valor informado no DRE.

Em relação ao PL não existe PL fiscal, somente O PL informado no Balanço Patrimonial da empresa.

Entendi, obrigado. Imaginei que tivesse um PL fiscal sobre o qual calcular o JSCP máximo, por exemplo. Mas pelo visto balanço fiscal = balanço contábil, só muda o "DRE fiscal" para a apuração de imposto.

Exatamente Celtiberian! É como se existisse um "DRE fiscal" para apuração do IR a pagar.
Os JSCP são limitados à TJLP (Taxa de Juros de longo prazo; definida como o custo básico dos financiamentos concedidos pelo BNDES) sobre o PL.

Eu acho que está mais ligado àquela primeira resposta do Heizenberg: ela não investe todo o caixa, ela utiliza o caixa para girar estoque e realizar as atividades operacionais que acabam sendo revertidas em lucro operacional ao invés de lucro financeiro, assim os juros da dívida ficam maiores que o lucro financeiro, levando a resultado financeiro negativo.

Na GRND, não vemos isso provavelmente devido ao valor irrisório da dívida bruta, que faz com que os juros sejam baixos e compensados pelo lucro financeiro, mesmo que ela também utilize o caixa para atividades operacionais.