Airton,
O MUNDO IDEAL é ser competente em valuation e usar isso na decisão de alocação mensal, mesmo para sócio. Só que isso requer muito estudo - se fosse fácil saber se a ação está "cara ou barata" já estava no preço.
O MUNDO REAL é que isso é extremamente complexo e assunto para profissionais ou para quem estudou muito e de preferência vem de alguma área de negócios ou empresa que usa isso. E o uso do simples P/L pode ser muito perigoso. Tem um monte de variáveis para considerar.
Se tu for olhar apenas PL - mesmo dentre as empresas consideradas "boas" - tua carteira vai ficar ruim, só com ações de dividendos e/ou com baixa perspectiva de crescimento.
Aí começa a entrar um MONTE de múltiplos de valuation (P/L, PEG, EV/EBITDA, EV/EBITA que a McKinsey sugere no livro Valuation, etc), que devem ser cruzados com perspectivas de mercado e com um valuation por fluxo de caixa descontado e várias outras variáveis para ter um mínimo de segurança em decidir se uma ação está cara ou barata (que é o equivalente a tentar prever o futuro: se tu acha que ela está cara está prevendo que eventualmente vai cair, se acha que está barata está prevendo que eventualmente irá subir, independente de alteração no LL). Isso requer um monte de conhecimento e estimativas que não estão disponíveis para o amador tomar uma decisão dessas da forma correta. Quer um exemplo de chance de tufo? O colega aqui no tópico, que simplesmente comparou o PL invertido de empresas de setores totalmente diferentes, com riscos diferentes, com dívidas diferentes (dívida distorce o P/L, por isso EV/EBITDA é melhor), com perspectivas de crescimento diferentes, etc. Não é em 2 horas antes do almoço de sábado que algum médico, advogado, motorista, vendedor ou qualquer pessoa vai conseguir fazer esse tipo de análise com qualidade.
Além das ferramentas e dados não estarem disponíveis, se tu vai realizar aportes mensais é melhor aportar na empresa que estiver abaixo do % alvo da tua carteira do que gastar UM MONTE de tempo e energia (esse tipo de análise é emprego FULL TIME da galera em bancos de investimento), CADA santo mês, para atualizar teus modelos da valuation e chegar a algum lugar com isso. É melhor gastar esse tempo e energia no seu trabalho ou estudando coisas que melhorem tua capacidade de gerar receita no trabalho convencional do que dando uma de analista financeiro.
Quando o Bastter fala que preço não importa para sócio é basicamente isso: para quem vai comprar um pouquinho todo mês, não importa mesmo. Já era. O que importa é ter lucros consistentes. No longo prazo o preço segue o lucro, e ficar tentando achar distorções nisso é trade, que é outro assunto.
Dito tudo isso, o que eu ACHO que não tem problema algum um amador que faz Buy&Hold estabelecer, dentro dos seus critérios, o que a empresa precisa ter para ele pagar um múltiplo maior por ela. Para mim precisa crescer tanto quanto o P/L (PEG de 1) se ele estiver muito acima da média do setor ou ser blue chip - mas isso é tudo bullshit na real, pois o PEG pode estar 1 por dívidas, por exemplo, ou o P/L estar alto por um prejuízo não-recorrente pontual no ano que não vai se repetir, etc, portanto o estudo de cada empresa tem que ser bem mais completo.
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