vnogueira,
Obrigado pelas explicações, analisando a Alpargatas observei que tem metas de forte crescimento traçadas até 2018. Para suportar esse crescimento estão reestruturando várias áreas, mas o que mais se comenta é que para atingir essas metas será necessário investir em mais uma aquisição e de uma marca de peso. Isso deve ocorrer em breve, acredito que pode ocorrer um aumento significativo na receita líquida e por consequência nos lucros. (Já sei previsão para futuro não se encaixa nessa análise, foi apenas um comentário)
Mas concordo com você, devemos nos ater exclusivamente ao que tem acontecido até o momento e a queda no crescimento nos últimos 3 anos, queda gradativa nas margens e no ROE não agrada numa empresa em que o objetivo é justamente o crescimento, além disso outro fator como baixa liquidez na ON também desanima.
Não acho que a empresa tenha números ruins, pelo contrário, os números no meu ponto de vista, baseado no que venho aprendendo no site, mostra que a empresa tem boa governança, tem um bom patrimônio, tem lucratividade, tem sólidez (Dívida controlada).
Talvez seja interessante para uma posição pequena. Ainda estou em fase de definição de critérios, que tem sido a parte mais difícil até o momento.
Abraço!
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