A dívida

Bolleta · 2016-12-29T11:19:00-03:00

desta empresa veio numa trajetória perigosa, até que, após um aumento de capital, conseguiram estabilizá-la um pouco este ano. Mesmo assim, os planos são de continuar expandindo. A empresa tem participado e ganhado lotes em leilões, o FCL Capex é alto, e mesmo com um nível de dívida deveras alarmante, continua distribuindo caminhões de dividendos, sob alegação de cumprir o estatuto. Minhas dúvidas: não é arriscado operar, mesmo que com boa geração de caixa, em um nível de dívida alto como este? Se algum dia começarmos a perceber piora nos resultados em decorrência do nível elevado de dívida, não será tarde demais? Como o sócio deve agir diante de um nível de dívida elevado, porém estável e provavelmente duradouro?

@Bastter
em 29/12/2016 11:28

vc tem de determinar seus criterios
o meu eh simples
divida descontrolada eu nao olho mais nada
to fora
no mais a empresa tem so 3 anos de Bolsa
entao qq analise é falha
acabei de colocar uma rapidinha dela
sobre sair de empresas
tem no FAQ um item com indicação de videos
Bastter.com - FAQ

discute bem este assunto q vc tb tem de ter seus criterios

#1 de 14

@Sandro32
em 29/12/2016 15:40

A margem dessa empresa é mto alta. Os lucros até são consistentes e gosto do RH deles mas além da dívida alta tem o problema de só ter UNIT

#2 de 14

@AndreCD
em 30/12/2016 11:03

@gpaiva,também tenho a impressão de que a empresa se mantém propositalmente endividada, com payout alto frente à dívida elevada. O RI responder que é devido ao estatuto não explica nada. Talvez contribuam para essa atitude o fato de a dívida não ser tão cara- 26,8% da dívida são indexados ao TJLP- atualmente em 7,5% AA, 20,3% da dívida são indexados ao IPCA, e 31% são com o BNDES. 76% do total, de longo prazo. Além disso, a maior parte da receita vem dos 25 sistemas de transmissão, que possuem comportamento muito previsível e são indexadas à inflação. Como o Bastter disse, é muito pessoal definir o nível de endividamento que o deixa desconfortável.

#3 de 14

@Bolleta
em 02/01/2017 09:57

Obrigado, @AndreCD, pela análise!

Só resta continuar acompanhando de perto, de olho nos marcadores. Apesar de alta, os marcadores mostram uma dívida controlada, por enquanto.

Falando nisso, reparei na redução drástica do custo % da dívida a partir de 2013. Alguém saberia dizer por que? Alguma coisa relacionada ao IPO, talvez?

#4 de 14

@flordelis
em 04/01/2017 19:43

@gpaiva Acho que seria porque antes os investimentos eram maiores e o ebitda mais baixo e agora que esses investimentos estão trazendo retorno aumentando o ebitda

#5 de 14

@Bolleta
em 05/01/2017 08:24

Entendi. Se for isso, é muito bom.

Apesar de ser uma empresa que atua em um setor de "receitas previsíveis", a situação dela requer acompanhamento mais de perto, sobretudo por causa do volume muito alto de investimentos. Contudo é bom saber que ela tem tido sucesso em tirar seus projetos do papel, aumentando a geração de caixa.

Obrigado pelas respostas!

#6 de 14

@flordelis
em 05/01/2017 20:03

@gpaiva Tinha feito algumas perguntas ao RI sobre o capex a ser gasto nos novos projetos. da uma olhada lá, talvez te ajude

#7 de 14

@Bolleta
em 06/01/2017 09:20

Obrigado pelas respostas @flordelis!

#8 de 14

@Bilbo
em 12/01/2017 11:00

A empresa só tem UNIT? Tchau!

#9 de 14

@flordelis
em 12/01/2017 20:31

Tchau! obrigado pela visita!