A dívida superou o patrimônio líquido, mas se manteve nos níveis históricos, considerando que houve dinheiro do IPO (R$ 700 milhões) em 2013. Esse patamar de dívida me pareceu proposital, tendo em vista o payout elevado de 2014. Ela comenta no release de 2014: "A Companhia busca maximizar o retorno dos acionistas por meio de moderada alavancagem financeira e perfil de dívida compatível com a natureza de baixo risco de negócios da Companhia, alta previsibilidade de receitas e forte geração de caixa operacional dos segmentos de transmissão e geração de energia elétrica. " Quanto ao perfil da dívida, 42% estão atrelados ao CDI e 14,4% ao IPCA. 28,3% são corrigidos pelo TJLP, com custo de apenas 6% ao ano. O resultado financeiro de 2014 foi negativo em 242 milhões, o que não parece muito para um caixa líquido negativo de 3,379 bilhões (RF/CL= 7,2%). Enfim, a empresa parece não se importar em trabalhar alavancada, mas o investidor deve definir se isso o deixa confortável. ou não.
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