Lembra que lucro não quer dizer necessariamente caixa. Se você somar o lucro com a D&A, pra ter uma ideia, vai ver que tem alguns anos positivos. Ou, olhando pelo DFC, ela gera caixa operacional positivo em alguns anos e, quando não gera, compensa no FCF (provavelmente dívida), de maneira que o FCT é positivo na maioria dos anos. Ou seja, ela vai levando o negócio compensando a falta de capital próprio com capital de terceiro quando necessário.
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