Pra onde vai o $$$ ??

a empresa nao esta conseguindo crescer eficientemente
Veja q o CAGR acima mostra isso
por outro lado é uma empresa conservadora entao nao se espera muito crescimento
tem remunerado mais os acionistas na forma de dividendos do q crescimento
como pode ser visto la em cima em Multiplos - Historico

observe o indicador SSS não há uma consistência de crescimento, empresa não consegue ganhar espaço comercial

desde a IPO ate hj o LL está quase no mesmo ...

receita meio estagnada também, empresa conservadora e isso, na minha carteira essas empresas tem espaço, marcas consolidadas em um mercado de concorrência forte, isso gera valor por estabilizar lucros em crises e se manter respeito ao minoritário vai aumentar distribuição de dividendos nesses períodos de estagnação. Vem fazendo isso, entao segue o baile

Me corrijam se eu estiver errado, parece que o setor todo foi bem impactado, até a Grendene sofreu um pouco para crescer a receita neste período.

Mas a Grendene vem produzindo mais lucro com a mesma receita...

não poupatudo, a receita liquida da grendene passa de 5bi!

Digo + ou - a mesma receita da própria GRND em relação aos últimos anos, em que GRND não vem aumentando sua receita, mas produzindo mais lucro, porque aumentou suas margens.

Bem observado, em 6 anos a receita dobra.. margens praticamente não caem, despesas com dívidas e juros baixissimas, mas o lucro continua na mesma, gostaria de entender também.

Fui dar uma olhada nos releases desse e dos anos anteriores e me pareceu que, por mais que o Lucro Bruto cresça, as despesas com SG&A (despesas comerciais, gerais e administrativas) crescem num ritmo igual ou maior que o lucro bruto. Me pareceu que são essas despesas que estão "comendo" o Ebitda.
Engraçado é que eles sempre começam a seção de Despesas Operacionais dos releases com a frase: "A Companhia trabalha fortemente para controlar os níveis de despesas e adequá-las à evolução do faturamento", como se já estivessem se desculpando de antemão.

Outra coisa. Sei que regime de caixa e de competência não se confundem, mas, me parece que o FCLcapex vem crescendo num ritmo condizente com o Lucro Bruto.

Tenho impressao que é do tipo de empresa que paga muito bem pra diretoria e não é interessante pra minoritarios.
o historico reflete a gestão...

@trader2592

pra mim, toda empresa paga melhor pra diretoria que pros minoritarios.

É uma empresa de dividendos. Reparem que o DPA (Dividendo por Ação) é crescente. É uma ótima remuneração ao acionista.

realmente se for em multiplos - historico
vai ver o PY aumentando ano a ano

O custo de produção é, e sempre foi, muito elevado. Lembrando que a empresa produz artigos de couro. Compare a receita líquida com o lucro bruto. Ela tem uma receita três vezes superior a grazziotin, com um resultado bruto apenas duas vezes maior.

Vou deixar uma opinião complementar às observações acima considerando uma pesquisa de mercado.

Quando comecei a estudar a empresa pesquisei sobre a diferença dela no que tange ao posicionamento de mercado e lançamento dos produtos. A Arezzo lança anualmente 07 coleções de calçados ao invés de 04 como faz a maioria.

Enquanto consumidora gosto da circunstância, pois, gosto dos produtos, do atendimento e do layout das lojas. Ao mesmo tempo que existem diversos lançamentos existem diversas liquidações... e aí é onde, na prática vejo um problema para o lucro e, portanto, para o acionista.

O lucro é consistente mas de crescimento pequeno. Imagino que se relacione ao crescimento da despesa que o acompanha para o lançamento de tantos produtos diferentes ao ano e a queda da margem ao liquidar as coleções anteriores.

a empresa é conservadora
o CAPEX é baixissimo, trabalha sem divida e sem alavancagem
entao nao é de se esperar muito crescimento
desde a IPO praticamente nao cresce
vem trazendo retorno ao acionista na forma de dividendos
tem de estar ciente disso para ser socio