COMBINAÇÃO DA BM&FBOVESPA – BOLSA DE VALORES, MERCADORIAS E FUTUROS E DA CETIP S.A. – MERCADOS ORGANIZADOS

Principais informações sobre esse negocio já estão no FAQ.

Eu como sócio da BVMF estou muito satisfeito.

Q&A taking place now :

http://www.nucleomedia.com.br/evento.asp?id_t=30812&idu=122753&lang=en&embed=

Racional da BVMF/CTIP combinada para os principais stakeholders :

"Reguladores
Tendência regulatória global pode levar à migração de
derivativos de balcão para CCPs no Brasil
? Reguladores brasileiros poderiam antecipar
cronograma para adaptação do arcabouço
regulatório brasileiro a essa tendência
Diminuição do risco sistêmico e aumento da robustez
do sistema financeiro nacional
? A existência de duas CCPs poderia criar incentivos
econômicos de curto prazo para afrouxamento dos
padrões de gerenciamento de risco (“race to the
bottom”), tornando as atividades de regulação e
supervisão mais desafiadoras

Consolidação e fortalecimento das atividade de
supervisão do mercado
? Padronização das práticas e eliminação de
sobreposições e custos operacionais para todo o
sistema financeiro
Existência de uma única CCP/CDS não impede o
estabelecimento de outras plataformas de negociação
no Brasil
? Serviço de pós-negociação será oferecido pela
BM&FBOVESPA."

"Clientes:
Maior eficiência na gestão de capital e liquidez
? A existência de 2 CCPs encareceria as transações do
ponto de vista da alocação de capital e garantias
Incentivos ao crescimento do mercado brasileiro de
derivativos
? Maior exigência de capital/garantias encareceria as
operações de hedge ofertadas pelos bancos a seus
clientes, inibindo o crescimento do mercado e
tornando-o menos competitivo internacionalmente
Redução de custos operacionais
? Consolidação dos processos e sistemas de backoffice
das tesourarias, custodiantes, administradores
de recursos e corretoras, e redução de custos
relacionados à supervisão de mercado/compliance
Redução de tarifas
? Parte das sinergias obtidas poderiam ser traduzidas
em preços menores
Expansão da oferta de produtos
? Expansão do leque de produtos de balcão com CCP."

"Acionistas

Fortalecimento do posicionamento estratégico da
nova companhia no longo prazo
? Maior proposição de valor dado o aumento de
eficiência
? Criação de um player de classe mundial
Valor adicionado pela captura de sinergias de
receitas e despesas
? Sinergias operacionais e administrativas estão
disponíveis
Maior diversificação de receitas
? Adição de linhas de negócio de alto crescimento
? Redução da volatilidade nos resultados
Mitigação de risco de execução de novos negócios
? Registro de renda fixa, derivativos de balcão,
plataforma imobiliária etc.
Sinergia de despesa
? Estimada em 10% das despesas da empresa
combinada até o terceiro ano ."

"Estrutura de capital sólida no coração do mercado financeiro brasileiro
? Venda de participação na CME irá ajudar a BVMF a manter sólido perfil de crédito
? Balanço robusto é fundamental, dada importância sistêmica tanto da BVMF quanto da Cetip no mercado financeiro brasileiro
? Desalavancagem financeira em poucos anos:
? Dívida Líquida² / EBITDA: menor que 2.0x no fechamento³ – Objetivo em 3 anos (dez-19): abaixo de 1,0x
? Dependendo das condições de mercado e do objetivo de desalavancagem financeira em três anos, esperamos preservar a
prática de distribuir elevados dividendos e JCPs."

Por enquanto,pretendem reduzir o pay-out para atingir o guidance de DL/Ebitda em 3 anos.

Grande parte dos Bancos Europeus não podem operar o Brasil, via BM&F, por causa da regulamentação.

A BM&F já vinha trabalhando nisso junto ao BACEN e com os órgãos Europeus. Agora com esse negócio da Cetip, é mais um impulso pra facilitar vinda dos Bancos Europeus.

Só pela entrada dos Bancos Europeus, poderia representar um aumento imediato de pelo menos uns 10% na receita da BM&F.

Fora que, se de fato, eles conseguirem ficarem mais eficientes e reduzirem as tarifas e as margens de garantia, mantendo a mesma segurança, mais "Hedge Funds" mundiais poderão "treidar" o Brasil, via BM&F...consequentemente mais aumento de volume, mais receitas, mais lucros...