Ao comprar a cetip, ela se posiciona de maneira a se beneficiar de momentos de alta de juros também, quando todos correm para a renda fixa.
O que me parece, e posso estar errado, é q o mercado brasileiro ainda é pequeno para haver muitos players.
Mas é justamente o crescimento do mercado que pode acabar com o moat da empresa, quando outros players quiserem entrar de fato e o regulador incentivar a competicao. Esse é o maior risco visivel para o negocio.
Mas chama a atencao como os custos nao aumentam na mesma proporcao do volume e da receita, o que atualmente se mostra um negocio muito escalável.
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