Análise Anual de BBDC

@Eduardo, obrigado! Como sempre, excelente análise. 
Tenho uma dúvida quanto ao PDD... Ele é deduzido do lucro, ok, mas, uma vez alocado para essa conta de PDD, "já era", não pode mais voltar com esse dinheiro pra reserva? Se não fosse o PDD, o lucro do banco teria sido ok, dentro da normalidade do mercado. Porém, como o banco resolveu alocar mais dinheiro no PDD, o lucro foi afetado... O que leva o banco a aumentar ou diminuir o PDD? É algo regulamentado ou é uma análise interna com base nos riscos dos empréstimos?

Pergunto pois, caso o banco ache que está confortável com o PDD atual, ele poderia diminuir a provisão e passaria a reportar lucros maiores... 
Sendo assim, considerando que o dinheiro do PDD veio do lucro do banco (ou seja, o banco segue lucrando bem), podemos afirmar que a ação está "barata" (estou sardinhando, mas é uma dúvida real)? Caso o banco não use todo esse PDD, ele poderia alocar de volta na conta de reserva ou então parar de provisionar mais... 

Obrigado! 

@O_Primo_Pobre O PDD é uma provisão feita pelo Banco com base na expectativa/estimativa de calote dos devedores. É como se você, por exemplo, soubesse que poderia não receber o bônus da empresa em que você trabalha, então se ajusta para estar preparado no caso de isso acontecer, fazendo uma reserva. Esse tipo de provisão é realizada de forma extremamente conservadora - muitas vezes eles fazem um PDD superior ao efetivamente necessário. Se o evento negativo não acontecer, esse PDD é reconhecido como lucro não recorrente no próximo período e vida que seque... Se o calote ocorrer, aí o banco já tem a reserva preparada. Por exemplo, suponhamos que a Americanas não vá à falência e consiga pagar os seus credores, ainda que parcialmente. Um calote que ia ser de 5 bilhões, seja reduzido para 2 ou 1 bilhão.... Essa diferença de 3 ou 4 bilhões já vai vir reconhecida no próximo balanço como lucro não recorrente...
Com relação a preço de ação, acho besteira se preocupar com isso, pois quanto maior a sua posição na empresa ou quanto maior a sua carteira, menor a diferença que um único aporte vai fazer na sua vida. Não é comprar a ação com "desconto" que vai catapultar seu resultado. É o fato de você comprar e manter a empresa dando bons resultados por longo tempo. A idéia é mais ir ganhando aos poucos por muito tempo do que dar a grande cacetada.

Pessoal já respondeu bem suas dúvidas. Só acrescento que, historicamente, Bradesco e Itaú costumam ser conservadores no PDD. Claro que existem as métricas para eles calcularem o valor, baseado inicialmente no quanto de crédito o banco forneceu, a qualidade dele, e o cenário de mercado. O Bradesco optou inicialmente por maior apetite ao risco, pra tentar aumentar o spread na sua margem financeira com clientes, dando mais crédito a alguns segmentos mais arriscados, e no fim viu a qualidade desse crédito cair e a necessidade de provisionar mais. Se o pior cenário de expectativa de inadimplência não ocorrer, eles diminuem o PDD em 2023 e está tudo certo. De fato, problema do resultado de 2022 foi a PDD aumentada.

Muito obrigado, pessoal. Muito bem explicado, mesmo. 

Citei a questão de preço da ação pq foi algo que chamou a atenção, ainda mais pelo fato de o banco ter apresentado um bom lucro (não fosse pelo PDD). 
Já superei esse período sardinha de achar que sou o espertão em achar empresas baratas kkkk :D

Valeu!!