@mterraza,
Índice Combinado mede e rentabilidade da seguradora, inclui sinistralidade, despesas e tudo mais, dá um Google aí pra entender... pra mim é a margem mais importante da seguradora. Se ela for menor que 100%, significa que a seguradora teve lucro operacional... se for maior, prejuízo operacional.
Mas pra uma seguradora, o financeiro também faz parte do resultado já que ela fica com dinheiro dos segurados e pode ter receita financeira a partir daí, o tal "float" que o Mille sempre fala nos chats. E pra isso já temos calculado o Índice Combinado Ampliado, que é basicamente o IC com o resultado financeiro. Esse é o resultado final.
Pra base de comparação entre BBSE e PSSA, por ex, você vai ver que o IC da BBSE é MUITO mas MUITO menor do que o da PSSA, o que pra mim significa que ela tem um case bem melhor e mais fácil de fazer dinheiro. Porém, se for comparar de forma justa, compare o seguro auto da BBSE com o da PSSA, aí você vai ver a qualidade da gestão da PSSA.
Na BBSE é normal IC acima de 100% na parte de autos enquanto na PSSA é raro (nesse tri foi). Mesmo assim, com o float, ambas lucram com folga pois aí o ICA fica abaixo.
Tem que levar em conta que curva de juros pode impactar o resultado dessas empresas, mas eu acho que se ficar olhando isso vai ficar doido, veja se gosta da gestão/case e deixa isso pra empresa resolver.
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