Discussão 4T17 e 2017

O Guidance para 2017 esperar uma queda de lucro líquido entre -5% a -10%, diz no release que foi de -4,8%. O que seria menos ruim, confere essa informação?!

Nesse intervalo entre fim de crise e queda forte dos juros, o LL continuar flat me parece justo.
Segundo o CEO, a expectativa é que o Resultado volte a evoluir em 2019.

@vdecarli, o guidance era de -5 a -1. Fechou em -4,8.
O guidance para 2018 é de -2 a +2%.
Vamos ver em quanto vai fechar, mas é provável mais um resultado flat esse ano também, com retorno através de dividendos principalmente.

• Houve quedas no LL, não recorrente com a venda parcial da IRBR e o resultado financeiro foi menor, porém já era esperado, pois com a queda da Selic, praticamente todas as empresas obtiveram resultados financeiros menores.
• O Resultado Operacional foi melhor, vindo do aumento considerável da Brasilprev e o aumento das receitas por meio das corretagens com melhor margem operacional também.
• O guidance de 2017 ficou dentro do previsto e o de 2018 já prevê um guidance um pouco melhor que 2017.
• Houve maior eficiência com a redução de Despesas Gerais e Administrativas.

A BBSE é uma empresa com um Capex de 2Mi obtendo um FCO de 1.6Bi e um Caixa de 4.18Bi em 2017 {isso é um resultado bem expressivo}, sendo que em 2016 era um Caixa de 2.17Bi.
Com um FCL de 4.7Bi e FCL Capex de 1.6Bi — na minha modesta opinião, são números muito altos para um investimento anual de 2Mi, continua uma empresa com bastante valor para o minoritário — no mais é continuar acompanhando os balanços no próximo Tri, o anual ela fez o dever de casa.

Posso estar falando besteira, mas, se entendi bem, os rendimentos das controladas entram no FCI dela. A parte operacional é a de seguros. Então, não faz muito sentido olhar o CAPEX, já que a parte de seguros não tem, lida com dinheiro; e já que a parte das controladas já entra no demonstrativo da BBSE líquido do CAPEX.

Se for assim, então eu acho que FCL CAPEX também seria menos útil, a geração de caixa aqui seria melhor medida pelo FCL. E pelo FCO, pra enxergar o caixa da parte de seguros.

Olhando rapidamente o release, pareceu pra mim que seguros é tão importante quanto Previdência aqui e por isso que olhar IC ou ICA talvez acabe sendo uma visão meio incompleta, como se ela fosse só ou quase toda seguros. Talvez fosse o caso de complementar a análise e talvez o FCL seja uma boa métrica pra enxergar a empresa como um todo.

Mas, claro que eu posso estar enganado também, essa empresa tá meio fora do meu círculo de competência.

Essa lúcida análise do professor @mterraza é um exemplo dos diferenciais do site. Li alguns relatórios de corretoras hoje só metendo o pau na empresa (que fez quase 1 bi de lucro no trimestre) por causa de um resultado teoricamente um pouco abaixo do esperado. Pensei com meus botões: "alguém na bastter.com vai analisar o resultado com uma perspectiva mais realista". Não deu outra...

@mterraza concordo plenamente.
meus dois centavos. a empresa tem despesas bem reduzidas por causa do BB, e ainda usaram esse ano pra "azeitar" a maquina, focar no que realmente funciona. a longo prazo fica uma ótima opção, se apanhar em 2018 por seguir esse guidance eu acho melhor ainda, vou comprar mais barato.

Sigo sócio dela, mesmo que não tenham gostado dos resultados publicados.
Abraços

A empresa é uma espécie de holding, compreende diversos negócios, no release dividem em negócios de risco e acumulação e de distribuição.
risco e acumulação seriam os negócios de seguros, capitalização, previdência, odontológico.
distribuição seria o negócio da bb corretora (que recebe a comissão dos produtos vendidos), que entendo ser aqui o diferencial competitivo da empresa, pois utiliza a estrutura e capilaridade do BB.
Os resultados financeiros de maneira geral teve diminuição, devido a queda na selic.
Na distribuição veio em linha com o ano passado.
Nos negócios de risco e acumulação, os setores de vida, habitacional e rural, tiveram queda em relação ao ano passado, passando o IC de 70,2% para 73,9%, e o setores de automóvel e patrimônio teve uma grande queda em relação ao ano passado, passando o IC de 102,7% para 104,5%, e o setor de previdência teve ganho em relação ao ano passado.
Desta forma, no negócio de seguros houve sim uma queda no LL, mesmo desconsiderando o resultado financeiro, mas o resultado no geral veio meio em linha.
Foi um resultado confortável, mas acredito que deve ser acompanhado a evolução dos setores que pioraram em relação ao ano passado.