Olá, @ich
A margem EBITDA da Minerva, desde a abertura do capital sONcial, gira em torno de 9 a 10%. Mesmo atuando em um setor dependente do ciclo do boi, os resultados são relativamente estáveis. Operacionalmente, a execução da Minerva sempre foi mto boa, mas o financeiro pesava na companhia.
Logo após o primeiro ano de Bolsa, a dívida começou a subir e em 2018, após a saída do atual de Diretor Financeiro, a empresa tomou um prejuízo cavalar. O CFO retornou no mesmo ano e a companhia elaborou um projeto pra reduzir o endividamento: emitiu follow, pegou o dinheiro para pagar dívida, reformulou sua política de hedge. Continuamente a empresa vem trocando as suas dívidas para outras com juros mais baratos. A compra da parte da JBS na América do Sul começou a contribuir para o negócio tanto em número de abates quanto na diversificação regional. E então a receita da companhia subiu muito (quase triplicou na comparação de 2015 a 2021 e cresceu quase 70% em relação a 2018) ao passo que a parte financeira manteve-se relativamente estável. A Dívida líquida/EBITDA caiu de 3,9 em 2018 para 2,4 atualmente.
Assim, o turnaround da Minverva é um tanto diferente. A parte operacional da companhia sempre foi boa, eles têm uma área de trading muito competente, que é vital ao seu negócio. A mudança veio com a adequação da parte financeira.
#9 de 10
