Esse tipo de empresa é muito complicado de analisar. Em primeiro lugar, ela teve um recorrente grande no ano, de uns 30% do EBITDA. Segundo, o lucro líquido diluído dela é menos da metade do contábil, ou seja, provavelmente há títulos conversíveis em ações que diluiriam o acionista em mais da metade. Mesmo assim, o valuation da empresa ainda estaria interessante. Contudo, no relatoria da auditoria dos resultados da empresa, há uma menção a um valor de R$ 4,3 bilhões de reais em ações judiciais classificadas como prováveis/possíveis, sendo que apenas R$ 65 milhões estão provisionados. Aí está o grande risco da empresa, que no caso é enorme mesmo. Um risco de receber um passivo de 20x o valor de mercado da empresa. Isso sem contar outros rolos como a participação na sua controlada overseas.
Por isso que o Bastter fala logo de cara pra ficar longe desses cases, justamente porque eles são muito complicados e difíceis de analisar. Acredito que um investidor médio tenha dificuldades em encontrar esses problemas e pode acabar se enganando. Na pior das hipóteses, serve pra você não perder o tempo que eu perdi procurando essas informações :).
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