2 t16

2 t16

@mestrepr
em 28/07/2016 21:38
• Receita Operacional Líquida de R$8.515 milhões, 7,6% acima do 2T15;
• Lucro bruto de R$1.918 milhões (-24,0% a/a). Margem Bruta de 22,5%, 9,4 p.p. abaixo do 2T15;
• EBITDA de R$944 milhões (-31,6% a/a), com Margem EBITDA de 11,1%, 6,3 p.p. abaixo do 2T15;
• Lucro Líquido de R$31 milhões (-91,6% a/a) e Margem Líquida de 0,4%, 4,2 p.p. abaixo do 2T15;
• CAPEX de R$795 milhões no trimestre;
@mrcal
em 29/07/2016 00:17
Voando baixo foi boa.
Resultado trimestral ruim de novo...
#1 de 46
@rtiosso
em 29/07/2016 00:49
Vão colocar a culpa no quê desta vez? No milho ou vão tentar inventar algo novo?
#2 de 46
@Willramos7
em 29/07/2016 07:25
Vcs precisam entender o contexto, especialmente do ciclo do frango.
A grande maioria dos produtores operou o 1S no prejuízo.

A partir desse trimestre os produtores começaram a diminuir a produção de frango, a entrada da safrinha tem empurrado o milho pra baixo e a volatilidade cambial diminuído.

Prefiro analisar num período de pelo menos 12m.
#3 de 46
@mrcal
em 29/07/2016 09:04
@Willramos7, num período de 12 meses todos os indicadores também caíram (exceto Receita, que é o que eles mais gostam de destacar nos releases).
O que mata é que os instrumentos de hedge que deveriam exatamente proteger (ou ao menos amenizar) as sazonalidades do ciclo do frango e de câmbio, não estão funcionando.
E a empresa perdeu market share em todos os segmentos de atuação.
Virou uma empresa ruim? Não, mas não está atravessando um bom momento. Outras empresas (de outros segmentos) souberam se proteger melhor das adversidades.
#5 de 46
@acciolycruz
em 29/07/2016 09:11
Esse resultado financeiro tá foda hein. No ano passado também teve esse rolo mas entregaram lucro líquido de 3bi.
#6 de 46
@mterraza
em 29/07/2016 09:23
É um semestre pra esquecer, que venha o próximo.
#7 de 46
@rocarica
em 29/07/2016 10:20
no semestre a receita liquida aumentou 11,2%, só isso veio bom
EBITDA caiu 15,5% no semestre
Mas de fato o LL desabou 91,6% no semestre (porque o financeiro -1,1bi)
E divida agora 2,4 x EBITDA
FCL CAPEX negativo no semestre
E pagou dividendo não deveria pois aumentou divida liquida
Ela perdeu produtividade no operacional (EBITDA, margem) e no financeiro teve perda absurda que era hedge agora diz no release q é descasado do sei la o que...
Pode até reverter segundo semestre mas pra mim olho no que o Abilio ta fazendo nao gostei nada.
To errado @Bastter? @mille?
abs.
#8 de 46
@Atlas
em 29/07/2016 12:29
Estou avaliando para sócio, mas depois deste resultado me parece que aos poucos se confirma uma tendência. Vou esperar um pouco mais para decidir.
#10 de 46
@dbvasconcelos
em 29/07/2016 12:30
Vocês vão ver o que é resultado fraco quando sair JBS :)
#11 de 46
@luqteixeira
em 29/07/2016 14:12
Seria Abílio, sendo Abílio ? receita subiu mais de 7 % e lucro caiu mais de 90 % ...

acho q estou exagerando, mas que da uma sensação de deja vu, (no pao de açúcar) isso da ...
#12 de 46
@luqteixeira
em 29/07/2016 14:15
De qualquer forma eh preciso entender como a empresa ganha dinheiro, a BRF ganha no giro alto x margem baixa ... nesse tipo de negocio a margem eh muito estreita e nao tem gordura e qualquer queda pequena na margem faz o LL cair muito pois eh uma queda pequena girada muitas vezes ...

vamos seguir acompanhando pois da forma q caiu, qualquer melhoria na margem girada varias vezes, eleva o resultado

mas tem q ficar de olho
#13 de 46
@Bastter
em 29/07/2016 14:27
o fator abilio me incomoda muito nesta empresa realmente
#14 de 46
@rocarica
em 29/07/2016 14:41
@luqteixeira,
verdade mas o operacional tb caiu forte. O EBITDA que era de 17% em 2015 foi de 9,9% no 1 semestre 2016. Ou seja queda grande no operacional.
E no financeiro queda q vc falou.
Tio Abilio aumentou somente receita mas caiu operacional, caiu financeiro e desabou LL.
abs.
#15 de 46
@leandrosc
em 29/07/2016 15:32
Willramos7, acrescentando sobre resultado operacional da Aurora, segundo informacao de amigo do setor, ela fechou balanço com LL de 3M, praticamente zero a zero, mas ele disse que a expectativa era de negativo, principalmente por esse mesmo fator preço milho.
#16 de 46
@mrcal
em 29/07/2016 16:02
Tá... beleza... dá pra entender que os preços de insumos comprometeram o resultado operacional. Mas a empresa faz hedge não é justamente para essas situações? Se o operacional é afetado, deveria haver compensação no financeiro. O que me deixa incomodado é isso. Que hedge fajuto é esse que perde no operacional e no financeiro? Aí não tá protegendo nada...
#17 de 46
@mbarlera
em 29/07/2016 16:23
Desde 2010 perderam no financeiro....acho que eles deveriam assistir aos vídeos do Predador pra fazer OT.

=)
#18 de 46
@Willramos7
em 29/07/2016 16:44
@mrcal eles tentaram explicar isso no webcast, pois um analista tocou na ferida.

Segundo eles(não lembro valores exatos), a perda no semestre só com a alta do milho seria de 1,2bi, mas com o hedge essa perda foi reduzida para pouco mais de 600mi.

Pelo que entendi, posso estar errado, o operacional foi afetado pela fraca demanda(vide queda do Ebitda ser menor que a queda do LL),e o financeiro(essas despesas caem no financeiro por causa do hedge) foi afetado pelo aumento dos insumos e variação cambial.

Assim que der um tempo vou rever o webcast pra tentar entender melhor, pois como citado por um analista no webcast, essa relação operacional/hedge/financeiro é bem difícil de assimilar...
#19 de 46
@luqteixeira
em 29/07/2016 22:33
No 1T16 eles tb perderam nas duas pontas ... no hedge e no operacional e quanto perguntaram se eles iam mudar a politica de Hedge e eles disseram q nao e ai no 2T16 perdem de novo nas duas pontas ?
Difícil de assimilar mesmo !
#20 de 46
@luqteixeira
em 29/07/2016 22:34
o Hedge do milho deles eh feito nos EUA, então não eh um hedge simples de milho pois entra cambio no meio

então fica mais complexo ...
#21 de 46
@luqteixeira
em 29/07/2016 22:48
esse Hedge eh baseado na correlacao entre o preço do milho no Brasil e nos EUA que se descolou no 1T16

lembra q no release do 1T16 eles disseram que nao tinha como essa correlaçao ficar descolada ? afinal pode importar mas nao sei o que ?

veja frase do release deles agora no 2T16
Assim, a correlação
histórica entre preços em reais no mercado brasileiro e no internacional (gráfico abaixo) continuou a se
deteriorar

e ai perderam nas duas pontas de novo

acho q eh isso q aconteceu
#22 de 46
@Bastter
em 29/07/2016 22:55
se vc faz hedge e toda vez perde nas duas pontas
melhor não fazer, não
não faz nada q perde menos

;_)
#23 de 46
@culio228
em 30/07/2016 15:45
Se o Abílio traiu a família, o que ele faria com os minoritários?
#24 de 46
@LordVader
em 30/07/2016 17:02
Tá virando empresa de receita.
O prejuízo fica pros minoritários.
A receita fica pros sócios majoritários e diretores.
E esse cheirinho de lucro aí é só pra justificar a coisa toda.
Tá na cara isso.
#26 de 46
@luqteixeira
em 30/07/2016 17:15
o comportamento do preço do milho está bem atípico mesmo, assim temos de dar um desconto

contudo eles perderam no Hedge 2 tri seguidos

creio que ainda eh sedo para ser taxativo, mas eh preciso acompanhar de perto
#27 de 46
@andiara
em 30/07/2016 17:18
Qual a vantagem da receita pro majoritário?
#28 de 46
@Bastter
em 30/07/2016 18:06
ele faz o q quer com a receita
aumenta os pro labores, os salários, etc
#29 de 46
@luqteixeira
em 30/07/2016 18:32
pios eh tem muitas empresas que o bonus eh sobre a receita e nao sobre o lucro

nesses casos quem ganha ? so quem recebe bonus q pode ser a alta administraçao etc
#30 de 46
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