Da matéria:
"O contrato com o Bradesco, assinado durante a gestão do ex-CEO Pedro Faria, foi a alternativa encontrada pela BRF para lidar com os impactos negativos da Operação Carne Fraca. A companhia precisou vender ações em tesouraria, oriundas de um programa de recompra aberto anos antes, para reforçar o caixa. Apesar de ter de se desfazer dos papéis, a empresa queria manter a aposta na valorização do negócio e firmou um instrumento conhecido pelo termo em inglês "total return swap" - bastante usado por empresas abertas.
Pressionado pelo conselho de administração para reduzir a alavancagem, Faria vendeu em 2017 os papéis no mercado com prejuízo. Ações compradas anos antes por um preço médio de R$ 53,60 foram alienadas em bolsa por uma cotação média de R$ 42,02. Na prática, a BRF amargou um prejuízo de R$ 140,5 milhões, mas com isso conseguiu liberar R$ 509,8 milhões para o caixa."
Até aqui tudo bem. +R$500 milhões no caixa.
Aí fazem isso:
"Foi nesse cenário que a BRF contratou o derivativo de ações - um jeito de apostar na alta dos papéis sem usar dinheiro e, com isso, não paralisar parte do caixa. Pelos termos do derivativo, a BRF pagaria 110% do CDI para o Bradesco, calculados a partir do valor do contrato de R$ 510 milhões. Em troca, receberia a diferença positiva da variação do preço de sua ação. Se os papéis tivessem se recuperado e voltado à casa dos R$ 50, a companhia teria alcançado o objetivo."
Ou seja, tomaram um empréstimo para recomprar ações da própria empresa. Indiretamente, via derivativos, é claro. Totalmente sem sentido. Perda de 200 milhões. Mais do que arrecadaram vendendo uma fábrica de hambúrgueres. Parabéns aos envolvidos, deram uma fábrica pro banco.
A "boa" notícia é isso ser herança da gestão anterior.
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