Resultado 3T14

Coloca só o link aqui no mural!

Obrigado Andre e Hérbete.

Retirando o efeito do cambio na despesa financeira até que não veio ruim, o crescimento da receita foi baixo mas teve o efeito da copa que segundo a administração impactou, só não falaram em quanto infelizmente.

Eu não sei porque a BRML fica contraindo divida em moeda forte, os administradores se empolgam com momento de cambio baixo no passado e se esquecem que empréstimo de longo prazo tem prazo longo... A brmalls não se financia capital de giro, financia investimento com retorno longo, o BNDS faz financiamento deste tipo a taxas competitivas com países desenvolvidos e mesmo se não fizesse, a variação cambial negativa dos últimos anos deve ter mais do que ultrapassado a diferença de taxa entre o que eles pegaram lá fora e o que pegariam aqui...

Enfim, a empresa continua bem boa, a unica coisa que tenho a falar dela e que nunca me agradou é isto, de resto, continuo dentro.

@markocch se a empresa não te agrada qual motivo de ser sócio?

Pessoal, temos que entender que para ser sócio de uma empresa podemos ter algumas divergências sobre algumas decisões ou estratégias adotadas. O que tem que ficar claro é que se estas divergências ou desconfortos forem além do que aceitamos sairemos e que não adianta reclamar que a empresa não vai mudar por isso. Portanto, não vejo nada de mais em gostar da empresa com restrições, tampouco sair de uma empresa boa por discordância.

Alguém sabe explicar por que o resultado do 3T14 foi ruim? Algum não recorrente?

luizaugustosds1

Quem disse que a empresa não me agrada? Existe 1 detalhe da empresa que não me agrada, "funding em moeda forte", a maioria dos outros milhares de fatores que fazem da empresa o que ela é me agradam... Eu só não fico me enganando achando que a empresa é perfeita só porque sou sócio, mesmo porque se este fosse meu critério não seria sócio de nenhuma.Toda empresa é formada por decisões boas e ruins que são tomadas todos os dias, mesmo as que parecem mais perfeitas no final do trimestre são cheias de ineficiências e más decisões, mas isto não significa que não são boas, significa apenas que são empresas gerenciadas por serem humanos e não por deuses.

dogão2511

Variação cambial... O real desvalorizado demanda um ajuste no valor em reais dos empréstimo (mesmo valor em dólares demanda mais reais) , isto gera um débito no resultado para que este ajuste seja realizado na posição de despesas financeiras. É um fator não operacional, se amanhã o real se valoriza o efeito no resultado é positivo.

Bem observado, @markoch!
Isso é o efeito colateral de captar recursos no exterior e atrelado ao dólar. Contudo, isso também reflete um dado positivo da empresa. Até o momento a empresa tem crédito no exterior, o que de modo geral indica dinheiro mais barato no longo prazo e que a empresa inspira confiança nos credores.

Essa dívida aí não tem hedge?

O hedge é parte do problema da despesa financeira, se a empresa toma um empréstimo e escolhe fazer hedge o você trava a variação e evita a montanha russa do ajuste cambial, mas em contrapartida lança o prêmio do hedge como despesa financeira contra o resultado no momento da contratação. Esta empresa pega empréstimo de LP normalmente, se ela faz hedge ou não eu não sei, mas eu não faria, o premio para travar uma operação de pagamento em LP é um custo alto demais. No geral as empresas fazem hedge de 50% de sua exposição de curto prazo e menos ainda da exposição de longo prazo pelo que expliquei acima. Então com ou sem hedge o efeito na despesa financeira é negativo para uma "pagadora líquida" de moeda forte como a BRMALLS quando o cambio se desvaloriza.

O @Fabio27 fez esta pergunta sobre hedge ao RI o ano passado. Coloquei na aba RI. Seguem as perguntas e respostas.

PERGUNTA1: Boa tarde, sou acionista da BRMALLS e gostaria de saber se a empresa possui dívida em moeda estrangeira ou qualquer outra exposição a variações cambiais que possa afetar o negócio. Em caso positivo, se foi feito algum tipo de proteção cambial (hedge, etc.).
RESP.: Nós possuímos uma dívida perpétua em dólar e temos dois hedges nos cupons, um até 2016 e outro até 2018.

PERGUNTA2: Para entender melhor o funcionamento desses hedges, é esperado algum efeito contábil e/ou financeiro nos números da empresa em função de valorizações do dólar sobre o real?
RESP.: Nós divulgamos indicadores ajustados, como o lucro líquido, EBITDA e FFO ajustado, excluindo as variações não caixa, como variação cambial e propriedade para investimento