Senhores,
Alguns pontos a serem considerados:
-Maior índice de inadimplência desde dez/12(4,9%).
-Crescimento de apenas 1,0% no same store sales.
-Redução de 2,5% na margem EBITDA.
-Aumento de 12M no caixa vs. 4T2013.
Resumindo, o resultado não foi dos melhores. A queda de 2,5% na margem EBITDA evidencia que boa parte do "crescimento" no lucro do trimestre se deve a remuneração das aplicações de CDB.
Com relação ao crescimento da RL, excluindo a abertura de novas lojas que houve no ano, ficou abaixo da inflação, muito próximo de zero.
A Grazziotin termina o ano com R$70 milhões em caixa e nenhum plano claro do que será feito com este capital. Como eles não pretendem acelerar o crescimento através da abertura de novas lojas, não faz sentido manter uma posição de caixa tão elevada. Este capital deveria ser devolvido aos acionistas na forma de dividendos, ou recompra de ações.
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