2T19

quadro atualizado o melhor possivel
eh mais uma das q ta entregando na bovespa somente o individual dos trimestrais

segue a briga de foice pelo Market Share

Só aguardando a cotação para poder fazer a análise correta do balanço

A empresa está cumprindo o que propôs.... Aumento das despesas com marketing e pessoal de vendas, e busca para.manter o market shared.
Ainda continua dando lucro, e dívida controlada.
So esperar próximo trimestre.

Lado positivo é que a Cielo aumentou sua participação no mercado. Lado negativo é que seu Ebitda despencou bastante de um ano para o outro, muito embora tenha se mantido estável de um trimestre para o outro. Só nos cabe acompanhar para ver como se dará a recuperação da empresa nós próximos anos.

Como havia prometido, tentou (e está conseguindo pelo jeito) segurar share, porém, a despeito de aumentar volume captado, era mais que esperado que receita cairia (por conta de oferecer produtos mais baratos), despesas aumentariam (investimento em marketing e qualidade atendimento) e portanto lucro e EBITDA seriam menor, com projeção de cair ainda mais este ano. Se está acompanhando com tranquilidade o case, não há nada pra se empolgar ou desesperar.

concorrentes habilitando bancos digitais, como uma forma de agregar valor na cia, acredito que cielo terá dificuldade em ir nesse ramo, devido aos dois maiores acionistas, BB e bradesco.

Alguém comente esse aumento da dívida, por favor.

@MDMA
O aumento da dívida provavelmente está relacionado à emissão de R$ 3 bilhões de debêntures.
Alguém mais expert pode comentar...

No momento a gestão disse que vai brigar e está em fase de trabalho, portanto só o tempo {alias sempre ele, o tempo} irá mostrar se eles estão no caminho certo ou não. É simples assim.
Nada do que se falar aqui ira mudar alguma coisa.

Você tem 3 opções:

• Se pela sua avaliação ela continua boa mas vc quer aguardar = mantem a posição {quarentena}
• Se pela sua avaliação ela continua boa = compra de acordo com o BS
• Se pela sua avaliação piorou de vez = vende aos poucos

Tenho a impressão que um dos motivos do aumento da dívida (emissão de debêntures) foi para aumentar o capital de giro para bancar a antecipação de recebíveis.

Sobre a dívida (p. 5 do Release):

"Em 30/06/2019, a Companhia registrou um total de empréstimos, financiamentos e obrigações com quotas de fundos de investimentos de R$10.599,0 milhões, um aumento de R$2.443,7 milhões ou 30,0% quando comparado com 31/12/2018 e aumento de R$1.818,0 milhões ou 20,7% frente a 31/03/2019. A alavancagem ajustada (dívida líquida ajustada/EBITDA ajustado à aquisição de recebíveis) foi de 1,93x ao final do período, contra 1,31x no 1T19 e 1,17x no 4T18. A variação da alavancagem é explicada pela maior utilização de caixa para fomento da operação de aquisição de recebíveis e pela redução do resultado operacional.
A Companhia realizou ao longo do segundo trimestre uma operação de troca de notas sêniores e obteve aceitação de 79,3%, adquirindo um total USD372,8 milhões. Para financiar esta operação, a Cielo emitiu R$3,0 bilhões em debêntures a um custo de 103,8% do DI. A operação faz parte do liability management, que tem entre seus objetivos, reduzir a exposição cambial de passivos em dólares americanos."

Aquele esquema de receber pra usar o POS no fechamento de mês reflete nessa base ativa de clientes, não?

@MDMA
O aumento da divida é a unico item positivo neste resultado. Trocou divida mais cara e cambial pelo financiamento mais barato nas taxas atuais. Veja que tanto as despesas financeiras quanto o custo da divida caíram.
No restante, o esperado, servir aos interesses dos majoritários na manutenção da capilaridade bancária, focando apenas em manter participação de mercado em business que perdeu a lucratividade.

A realidade do presente é esta. "Irá reinventar-se" é ORUTUFlogia.

O FCO do 2T19 está correto? Não sei se é alguma burrice minha mas não consegui chegar no valor igual do quadro, que é 8.

@StupidDoes, não estava analisando desta forma. Achei que estas atitudes-resultados fazem sentido diante do cenário atual, pelos exatos motivos que o @Eddie_Brock falou... O que vc acha que a ciel deveria ter feito diferente?

olha o meu aviso la em cima
estamos fazendo o q da
mas quadro certo mesmo so no anual
nao ta entregando mais o consolidado
vou tentar ver de qq forma

Achei estranho eles tanto falarem que estão cortando custos e investindo em mkt, mas a tabela mostrar o contrário... mais gasto em tudo, esceto marketing. Devo ter entendido algo errado, alguém dá uma luz pfvr

Despesas operacionais (528.3) (428.3) 23.3% (487.0) 8.5%
Pessoal (181.9) (142.4) 27.7% (187.4) -2.9%
Gerais e administrativas (90.9) (61.5) 47.8% (80.2) 13.3%
Vendas e Marketing (154.9) (158.3) -2.1% (96.1) 61.2%
Outras despesas operacionais, líquidas (100.6) (66.1) 52.2% (123.3) -18.4%
Depreciações e amortizações (30.7) (20.9) 46.9% (42.1) -27.1%
Equivalência patrimonial 2.3 0.6 n/a 2.0 15.0%
Gastos totais (2,286.3) (2,017.6) 13.3% (2,189.3) 4.4%

@PaulL O aumento dos custos se deve justamente ao fato da operação da empresa ter ficado mais cara. O aumento da antecipação de recebíveis com queda da receita financeira deste levou a uma maior necessidade de capital de giro, motivo do aumento da dívida, captada para sustentar a operação da empresa.

Aumento dos volumes capturados com aumento do custo por serviço prestado associado a redução do yield de receita.

O aumento das despesas financeiras pelo maior endividamento tanto do financiamento da Cateno quanto do financiamento do capital de giro. O aumento do volume financeiro da Cateno tem se refletido também em maiores custos com menor lucro operacional desta.
Destrinchando despesas operacionais,

Pessoal: despesas com a equipe ampliada necessária na nova realidade de captação e manutenção de clientes. Aumento dos salários ocorrida por acordo coletivo.

Despesas gerais: gastos relacionados à consolidação da Stelio

Outras despesas operacionais: Aumento está relacionado ao incremento da provisão de perdas de equipamentos de captura, resultado da compra de novos equipamentos para expansão e renovação do parque de terminais, ao aumento de perdas com contestações e créditos incobráveis, bem como ao incremento de provisões para contingências tributárias.
Resumindo, aumento das despesas porque está mais caro funcionar.

@Bastter, o fato de passar a não mandar as infos trimestrais completas pode indicar uma piora da governança? Me fez lembrar aquele ano que a Petrobras não entregou o balanço

Todos aqui que acompanham a Cielo há anos já sabem a nova realidade da empresa e do mercado ao qual ela está inserido. Os pontos importantes a se ficar de olho é na base de clientes, no volume da operação e no nível de custos e despesas. Ainda não há uma "estabilização" dos resultados comparativos pra se analisar, desde a adoção da nova postura da empresa de baixar margens para manter/aumentar share. Os próximos anos vão indicar qual é a nova Cielo.

@Viola eu nao sei se pode ser considerado piora da governança
mas eu detesto empresa q faz isso
para mim os balanços tem de estar bonitinho
é o minimo
e mostra mais uma vez as falhas da Bovespa q aceita q uma empresa mande so o balanço individual
para mim eh um ponto extremamente negativo
muito maior do q o q o pessoal fica histerico ai
ao menos ainda tem os anuais consolidado
pq se nao tiver consolidado nem do anual
eu se sou socio coloco de quarentena pq nao vou ficar tendo trabalho a mais pq a empresa nao faz seus balanços direito

se qlaguem quiser questionar o RI sobre isso e nos falar
agradeço

os quadros trimestrais da cielo nao sao mais confiaveis
somente o anual
entao so posso falar do anual quando sair

tudo q falaram ate agora para mim tanto faz
todo o histerismo para mim tanto faz

isso eh muito grave
nao apresenta mais os resultados consolidados trimestrais

e pior eh a bovespa q aceita isso

Isso de não apresentar os resultados consolidados trimestrais pode apontar que a empresa esta querendo disfarçar algo? Ou relaxou na governança?

Obrigado!

nao acho q eh esconder nada nao Hokage pq no release tem

Perguntei para o RI sobre os resultados nao serem mais consolidados. Segue resposta. Postei na area de RI.
Sim, com a mudança pro COSIF, o ITR da companhia é preenchido apenas para “Cielo individual”, ficando as demonstrações consolidadas da Cielo como Nota Explicativa e também no ITR.

que bela de resposta.

Ta ruim mas tá bom... Segue o jogo!

Achei ate boa a resposta. Dificulta um pouco quem acompanha, mas pode ser uma coisa temporaria

espero q mantenham o anual consolidado
se mais empresas começarem a fazer isso vou ter de rever o q fazer nos quadros