Dúvidas sobre a operação de compra da Merchant e-Solutions

senesino · 2013-08-13T00:24:00-03:00

Boa noite,Roberta,tudo bem ? Acabei de ouvir o webcast de resultados ,excelente ,especialmente na parte de perguntas e respostas onde foi detalhada a captação para a aquisição da Me-S ,o hedge no patrimônio,a divisão da dívida em parcela americana e brasileira e a geração de caixa da Me-S sendo suficiente para pagar os cupons de juros,além de pagar o principal da dívida. Como a empresa foi comprada por U$ 670 Milhões ,de que forma foi utilizado os U$ 205 milhões restantes ? Em despesas relacionadas a consolidação das operações e tropicalização da Me-S combinando o que há de melhor nas duas ou algo que não foi falado no Webcast ? Obrigado pela atenção de sempre, Um cordial abraço, Henrique Mota "Boa tarde Henrique, Peço desculpas pela demora no retorno. Com relação à sua pergunta, é importante mencionar que embora o valor propriamente dito da aquisição tenha sido de U$670 milhões como você colocou, a mesma ocorreu em duas etapas. Em um primeiro momento, a Cielo fez um bridge loan no valor de U$400 milhões e simultaneamente um aporte de capital na subsidiária Cielo USA no valor de Y$270 milhões para compor o valor total da aquisição. Como este valor está sujeito à tributação, temos que fazer um “gross up” do montante (considerando 34% de imposto). Desta forma, o valor desembolsado pela Cielo foi na realidade os U$400 milhões do bridge loan + U$409 milhões = U$ 809 milhões. Quando fizemos a emissão dos bonds, dado o “apetite” e os intervalos usuais de emissão, o valor acabou ficando nos U$875 milhões. Logo, a diferença não é tão relevante, mas mesmo assim, endereçando a sua pergunta original, um dos principais usos de caixa na Companhia tem sido a operação de antecipação de recebíveis (cujo desempenho tem sido bastante satisfatório atingindo 16% do volume de crédito no trimestre). Atenciosamente, Roberta " Roberta Noronha Relações com Investidores +55 11 2184 - 3739 Alameda Grajaú, 219 Alphaville - SP Rnoronha@cielo.com.br

@AlessandroTelles
em 13/08/2013 03:17

Quando leio "...a Cielo fez um bridge loan...", vejo uma forma polida de dizer que foi as compras com dinheiro alheio. Mas com ROE na casa dos 100%, deixa ela gastar.

Obrigado por compartilhar Senesino.

#1 de 12

@senesino
em 13/08/2013 03:37

Alessandro Telles,a taxa de juros que conseguiram nessa operação foi a menor que já vi até agora:3,75%a.a!

Foi uma operação de adiantamento de recebíveis junto aos seus controladores e fizeram um ótimo negócio,já que precisam estar sempre preparados para bater a concorrência,expandir seus negócios e apresentar novos serviços e funcionalidades.

A receita apropriada da Me-S e sua geração de caixa já pagam a amortização dos juros da parte americana da dívida e praticamente do principal. Foi isso que ele disseram a respeito do "Bridge Loan"

#2 de 12

@AlessandroTelles
em 14/08/2013 04:27

Uma taxa de juros de 3.75%a.a. impressiona pra nós brasileiros. Mas o interest rate lá fora ta baixíssimo principalmente EUA e Canada, está em torno de 2%a.a.

Mas vão manter essa baixa taxa de juros só até perceberem um retomada da economia então vão aumentar o patamar.

Se ficar em 3.75%a.a até o pagamento total, num tá ruim não. Vamos acompanhar o FCI/LL

Quando tiver mais informações da fonte manda pra nós Senesino. parabéns.

#3 de 12

@senesino
em 14/08/2013 14:16

Acredito que como é de interesse dos controladores ampliar as atividades de intermediação financeira direta que a Cielo exerce,acho difícil qualquer alteração nesse ponto,Alessandro.

#4 de 12

@senesino
em 22/11/2013 18:06

Essas taxas foram conseguidas aqui no Brasil junto aos controladores da empresa (BBDC e BBAS),Alessandro Telles em uma operação de baixo risco que é o adiantamento de recebíveis,por isso,as taxas são tão baixas e como M&S já paga com sua geração de caixa a amortização de juros e o principal da parte americana da dívida,que na verdade,trata-se da mesma operação,mas,para os recursos serem utilizados lá nos USA.

#5 de 12

@senesino
em 22/11/2013 22:23

Acabei de estreiar o espaço para as perguntas ao RI,que organizam os quadros e facilitam as consultas aos questionamentos aprimorando os nossos estudos e acompanhamento. Parabéns Bastter e Gustavo por mais esse importante upgrade.

#6 de 12

@Bastter
em 22/11/2013 22:25

vai ser colocado tb aos poucos o nome e-mail, telefone e site do RI de cada empresa
ja coloquei de algumas

#7 de 12

@Ricardong
em 22/11/2013 22:30

Me parece que os 3,75% a.a. são fixos até o vencimento.

#8 de 12

@senesino
em 22/11/2013 22:35

Isso mesmo,ricardong. Foi uma operação de adiantamento de recebíveis feita com os controladores da Cielo.

#9 de 12

@senesino
em 22/11/2013 22:37

Tentei colocar.Seria bom se cada um que postasse,pudesse no ato da postagem já preencher esses dados,assim ficaria mais fácil e reduziria o seu trabalho que já é enorme,mestre.

#10 de 12

@damon.abdiel
em 22/11/2013 22:54

Já acertei os dados no quadro de RI da CIELO

#11 de 12

@Bastter
em 23/11/2013 06:19

obrigado damon

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