Investimento na Usiminas

Minha opinião sobre dar retorno ao telefone:
Por um lado gentil, por outro lado não é uma resposta que se compromete com palavra escrita.
Prefiro resposta escrita mesmo pra ficar registrado.
No caso da Confab, dá a entender que nesse momento "tão nem aí" para o acionista minoritário.

mas afinal ela fechou capital ou nao? Como ta esta historia?

Eu, particularmente, prefiro o contato telefêonico, pois eu pude conversar abertamente como rapaz sobre outros assuntos.

A resposta veio bem mais completa, de uma forma informal e com dados bem mais abrangetes, extrapolando os questionamentos.

Consegui verificar, inclusive, outros aspectos operacionais que eu desconhecia da empresa.

Depois que a empresa entrou com o pedido formal para o fechamento do capital, os acionistas minoritários conseguiram reunir assinaturas (no total de 10% do capital social da empresa) para marcar uma nova assembléia para que fosse feita uma nova avaliação da empresa.

Este novo parecer foi aprovado em assembléia e, logo após, a empresa entrou com um pedido de desistência da OPA.

Algumas semanas depois, vei esta operação de compra da participação da votorantim na Usiminas.

Darlang, e nessa compra da Usiminas qual a posição dos minoritários?

Minoritários reclamam da Confab à CVM
Autor(es): Ana Paula Ragazzi
Valor Econômico - 26/12/2011

http://clippingmp.planejamento.gov.br/cadastros/noticias/2011/12/26/minoritario s-reclamam-da-confab-a-cvm

Acionistas minoritários da Confab Industrial entraram com reclamação na Comissão de Valores Mobiliários (CVM) questionando a decisão da empresa de contribuir, com R$ 900 milhões, na operação de compra, pelo grupo Techint, de fatia no bloco de controle da Usiminas.

Na consulta a processos da autarquia, aparecem como reclamantes no caso o investidor José Claudio Pagano e Victor Adler, este o maior acionista individual da Confab, com 9,70%.

A compra de 27,7% do capital da siderúrgica mineira pelo grupo ítalo-argentino Techint saiu por R$ 5 bilhões. Ternium e Siderar vão arcar com R$ 4,1 bilhões e o restante virá da Confab, ligada à Tenaris, que, assim como a Ternium, é controlada pela Techint.

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"A Confab é um estranho no ninho das empresas que formam o bloco de controle, todas elas siderúrgicas e com sede e administração no exterior", diz o minoritário Artur Edgar Menchen, que ainda não fez nenhuma manifestação contra a empresa à CVM.

A Confab ficará com 5% das ações ordinárias (com direito a voto), ou 2,5% do capital total da Usiminas, ficando a maior parte com Ternium e Siderar.

Para fazer valer seus interesses, diz Menchen, o grupo Techint deverá alinhá-los aos interesses da Nippon Steel, Mitsubishi, MetalOne e Caixa dos Empregados da Usiminas, pois o controle acionário compartilhado torna os componentes do bloco de controle dependentes de consenso.

"A posição de coadjuvante nos interesses do grupo Techint contrasta com o impacto que o desembolso terá na situação financeira da Confab", diz Menchen.

Em setembro, o caixa líquido da Confab era de R$ 436 milhões e a empresa deverá ter suas disponibilidades zeradas, além de contratar um financiamento para completar os R$ 900 milhões.

Menchen também acredita que pode ser prejudicial à empresa abdicar de uma situação financeira confortável para endividar-se fortemente numa época em que o crédito em todo o mundo se torna mais escasso e caro.

Em entrevista recente ao Valor, o presidente do conselho de administração da Confab, Roberto Vidigal, afirmou que a participação no controle da Usiminas é um passo estratégico que coloca a Confab em outro nível para consolidar sua liderança no segmento de tubos.

Vidigal pediu aos minoritários que confiem na empresa, como têm feito nos últimos anos, e, em até dois anos, perceberão que a aquisição das ações da Usiminas não foi a preços elevados.

"Entendo a preocupação de alguns acionistas de que a Confab pague menos dividendos ou que o custo do investimento não traga um bom retorno", afirmou.

O mercado também questionou o valor pago pelas ações, de R$ 36, considerado elevado.

Na visão do investidor José Claudio Pagano, trata-se de um caso de "incúria administrativa". "O conflito de interesses entre controlador e minoritários é latente", diz.

Os minoritários também questionaram a retirada da oferta para o fechamento de capital da Confab, medida proposta pela controladora Tenaris dias antes do negócio com a Usiminas.

A Tenaris ofereceu R$ 5,20 por ação, com prêmio de 32% sobre a cotação da época do anúncio da oferta, em agosto. Um grupo de minoritários solicitou a reavaliação do preço, e a Tenaris acabou retirando a oferta porque não estava disposta a pagar valor superior no fechamento de capital.

Como a desistência aconteceu dias antes do anúncio do negócio com a Usiminas, os minoritários acreditam que ela foi tomada para que a Confab pudesse contribuir com os recursos na operação, até mesmo porque um novo valor não foi calculado.

Vidigal, da Confab, afirmou que a retirada da oferta pelo fechamento de capital, no início de novembro, não teve nada a ver com a participação da empresa de tubos na operação.

Em meio a essas notícias, a ação da Confab acumula queda de 33% no ano. Desde que o acerto foi fechado, os papéis se desvalorizam 15%. Assim, desde outubro, não alcançaram mais o patamar de R$ 5 inicialmente oferecido pelo controlador para fechar o capital.

Procurada, a CVM informou que analisa todas as operações relevantes divulgadas pelas companhias abertas. Reiterou, no entanto, "que não comenta casos específicos enquanto sua análise não está concluída".

Assim como Petrobras, a Confab está na geladeira em minhas futuras alocações.

ATA DA REUNIÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO DA
CONFAB INDUSTRIAL S.A.

CNPJ/MF Nº 60.882.628/0001-90
NIRE 35.3.0002022.7

Às 11 horas do dia cinco de janeiro de dois mil e doze, no escritório da Rua Tabapuã
nº 41, 14º andar, São Paulo, Estado de São Paulo, participando os abaixo assinados
Membros do Conselho de Administração da CONFAB INDUSTRIAL S.A. (“Companhia”),
representando a maioria dos membros do Conselho de Administração da Companhia,
assumiu a presidência dos trabalhos o Presidente do Conselho de Administração, Roberto
Caiuby Vidigal, atuando Marcelo Héctor Barreiro como Secretário.
Dando início aos trabalhos, disse o Sr Presidente que deveria o Conselho pronunciarse
a respeito da contratação do financiamento visando a viabilização da aquisição das
25.000.000 de ações ordinárias de emissão da Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais S.A. –
USIMINAS, conforme já divulgado ao mercado em 27 de novembro de 2011.
A operação sob análise, conforme material já encaminhado aos Srs. Conselheiros,
considera um empréstimo Senior sem garantia de US$ 350.000.000, a ser contratado junto ao
banco HSBC Bank USA, N.A., dos Estados Unidos de América, e a ser partilhado entre um
grupo de bancos, instituições financeiras e outras entidades, para pagamento em 5 anos, em
9 parcelas semestrais iguais e consecutivas, com juros de Libor de até 6 meses, a critério da
Companhia, atualmente em 0,528% ao ano, acrescido de uma margem (spread) variável
entre 1,75% até 2,50% ao ano, conforme o grau de alavancagem da Companhia.
Adicionalmente, por ocasião do desembolso, está previsto o pagamento de 1,15% sobre o
valor total do empréstimo a título de comissões administrativas. O empréstimo terá um
período de carência de 12 meses para o início do pagamento do montante principal e prevê a
possibilidade de antecipação das amortizações a critério da Companhia.
O contrato de financiamento determina também a exigência do cumprimento de
cláusulas restritivas (covenants) com base em determinados índices financeiros e limites
operacionais, comuns em contratos desse tipo, cujo descumprimento por parte da
Companhia poderá gerar uma antecipação do vencimento de suas obrigações. O contrato de
financiamento determina, ainda, que as vendas ou alienações de bens do ativo permanente
imobilizado (property, plant & equipment) da Companhia para terceiros cujo valor seja
superior a determinado patamar implicarão em obrigação de aplicar os fundos recebidos
dessas vendas ou alienações ao pré-pagamento do empréstimo.
O Sr. Presidente ressaltou que a definição do valor financiado levou em consideração
a projeção do fluxo de caixa da Companhia, e que as condições de contratação do
Confab Industrial S.A.
Rua Manoel Coelho nº 303,
7º Andar, Conjunto 72
(09510-100) Centro
Sao Caetano do Sul, SP, Brazil
(55) 11 4221 4067 tel
Tenaris
financiamento estão de acordo com os padrões de mercado comuns a esse tipo de operação
e representam aquelas mais vantajosas em relação às outras alternativas consideradas.
Devidamente analisada a questão decidiu o Conselho, por unanimidade, aprovar a
contratação do financiamento, nos termos acima, ficando a Diretoria autorizada a celebrar
a documentação necessária. A Diretoria da Companhia foi autorizada, ainda, a realizar
quaisquer outros atos que se julgue necessários ou convenientes em relação com a
contratação do financiamento ora aprovado.
Nada mais havendo a tratar o Sr. Presidente agradeceu a todos e deu por encerrados
os trabalhos às 12 horas, lavrando-se a presente ata que após lida foi aprovada por todos os
participantes. aa) Roberto Caiuby Vidigal, Presidente do Conselho de Administração –
Presidente; Guillermo Héctor Noriega e Paolo Felice Bassetti, Vice-Presidentes do Conselho;
e, Carlos Eduardo Bacher e João Pedro Gouvêa Vieira Filho, Conselheiros.

É cópia fiel do original

Pindamonhangaba, 05 de janeiro de 2012

MARCELO HÉCTOR BARREIRO
Secretário
AJ-005/

é, parece que já estava tudo planejado.
Conseguir empréstimo de tal vulto sem garantia, esses argentinos estão podendo hein

A confab saiu de um caixa líquido imenso e sem dívidas, para uma dívida alta para comprar uma empresa que vinha sofrendo com redução de margens e ainda comprou a um preço alto.

Acredito que assistiremos uma redução de margens da Confab se as encomendas não aumentarem, por causa desse endividamento. Embora a Petrobras tenha feito uma encomenda de 6xx milhões por esses dias.

Questioneia o RI da Confab sobre o que eles esperam de sinergia com a Usiminas, mas não obtive resposta.

Como vocês avaliam este novo fato relevante?
Confab Industrial S.A.
Rua Manoel Coelho nº 303,
7º Andar, Conjunto 72
(09510-100) Centro
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(55) 11 4221 4067 tel
.
CONFAB INDUSTRIAL S/A
CNPJ/MF 60.882.628/0001-90
NIRE 35.3.002022.7
Companhia Aberta
FATO RELEVANTE
Confab Industrial S.A. (“Confab” ou “Companhia”), em atendimento ao disposto no art. 157,
§4º, da Lei nº 6.404/76 e na forma da Instrução CVM nº 358/02, vem a público informar que a
Tenaris S.A., acionista controladora indireta da Companhia, recebeu na presente data,
correspondência enviada por determinados acionistas da Companhia, titulares de 75.208.835
ações preferenciais, representativas de 32.6% das ações em circulação da Companhia, sobre o
reexame da decisão da desistência da oferta pública de aquisição de ações da Companhia para
o cancelamento de seu registro, conforme divulgado no Fato Relevante da Companhia de 1º de
novembro de 2011.
Em decorrência da correspondência acima mencionada, e arquivada no sistema IPE da
Comissão de Valores Mobiliários, a Companhia comunica que Tenaris informou haver
decidido aceitar os termos contidos na referida proposta e, até 18 de fevereiro de 2012, a
Tenaris ou sociedade sob seu controle (a “Ofertante”) apresentará pedido de registro para uma
nova oferta pública de aquisição de ações da Companhia objetivando o cancelamento do
registro de companhia aberta da Confab (“Nova OPA”). A Nova OPA apresentará
substancialmente as mesmas condições do edital da oferta pública original, com exceção para
o preço de aquisição das ações, que será de R$5.85 por ação ordinária ou preferencial da
Companhia, corrigido pela variação da taxa SELIC desde a presente data até o dia anterior ao
da realização do leilão decorrente da Nova OPA, e deduzido do valor bruto de eventuais
dividendos e juros sobre capital próprio declarados ou pagos desde 1º de dezembro de 2011 e
até a data do leilão. Conforme divulgado ao mercado em 29 de dezembro de 2011, o Conselho
de Administração da Companhia aprovou o pagamento de juros sobre capital próprio,
imputados ao dividendo do exercício, no valor bruto de R$ 0,078766 bruto por ação, com
pagamento aos acionistas até o dia 30 de abril de 2012, em data a ser confirmada futuramente
pela Diretoria da Companhia. Os acionistas signatários da correspondência já aceitaram o
preço acima mencionado e se comprometeram a alienar a totalidade de suas ações de emissão
da Companhia no âmbito da Nova OPA.
Adicionalmente, também nos termos da correspondência acima mencionada, o Edital da Nova
OPA deverá incluir previsão de que, caso não seja atingido o número de aceitações necessárias
para o cancelamento do registro, a Ofertante adquirirá, pro-rata, até o limite de 1/3 das ações
da Companhia em circulação em cada classe, respeitado o disposto nos artigos 15 a 37 da
Instrução CVM no. 361.
A Companhia manterá os seus acionistas e o mercado em geral informado sobre quaisquer
evoluções sobre os eventos descritos no presente Fato Relevante.
São Caetano do Sul, 18 de janeiro de 2012.
Marcelo Héctor Barreiro
Diretor de Relações com Investidores
Confab Industrial S.A.
Fat Relev26

Cara é muita coisa para ler, peço desculpas, mas eu tenho uma conduta minha:

Não sou sócio de rolo.

Começa muita historinha tou fora.

agora tem anuência dos minoritários no fechamento de capital com uma proposta 12,5% maior que a anterior.

Para quem manteve em carteira, teve um bom lucro...

É verdade, mas eu ja teria saido ha muito tempo quando começou o rolo. Lucro ou prejuizo nao me importa. Não gosto do meu dinheiro investido em rolo.

Mas isso cada um decide.