Dúvida sobre a dívida bruta de R$ 12 Bi

@esetudodererrado pq vc nao leu o aviso imenso q tem embaixo do quadro
vai nesse aviso, clica la e vai no balanço oficial auditado q vc vai ver q ta la 12B
acabei de conferir
esquece dados de release
release eh soh para ler explicaçoes
os dados nao tem valor nenhum

Não adianta olhar os release, pois não é dado oficial. Tem ver nos dados consolidados entregues e localizados no site da bovespa

Entendi. Então no site da B3 a conta 2.02.01 (de 11,3 bi) totalizou a 2.02.01.02 (7,5 bi de Debêntures) com a 2.02.01.03 (3,8 bi de arrendamento). Ou seja, no quadro da Bastter considera o arrendamento e no Release não. Obrigado!

@esetudodererrado nao cara
o quadro da bastter.com considera os dados oficiais auditados
e a linha emprestimos e financiamentos nestes dados com o huoya mostrou ali

a divida oficial auditada da empresa eh o q esta nos nossos quadros como ta escrito no aviso q eu mostrei q ta embaixo dos quadros
a gente nao decide nada nem considera nada
a gente coloca o dado oficial

no release como explicado a empresa faz o q quiser e coloca o q quiser pq nao sao auditados
entao se vc quer ver numeros da empresas ve o q esta nos quadros

nos releases ou vc ignora eles ou so le as explicaçoes
numero em release nao tem valor algum

Eu imagino que essa diferença seja em virtude do IFRS 16. Alguém provavelmente saberá explicar melhor, mas, resumidamente, contratos que transferem o direito de uso de um ativo, como alugueis por exemplo, passaram a ser lançados no BP, no lado do ativo como direito de uso e do passivo como financiamento por arrendamento.

A dívida que o sONcio tem que acompanhar é de R$ 7,5 bilhões. R$ 12 bi é efeito contábil do IFRS16 que entrou em vigor esse ano e considera os aluguéis ORUTUFs como arrendamento, ou seja, entra contabilmente no passivo da empresa. Mas nada mudou, ela não aumentou sua dívida fazendo novos empréstimos. Imagina a quantidade de faculdade e escola que ela paga aluguel. Acontece algo semelhante com as empresas de varejo que tem lojas espalhadas pelo país ( Renner, Raia, etc...) Precisa analisar a dívida de forma ajustada (ex IFRS16) e no contexto de capacidade de geração de caixa de cada empresa. 

Lembrando que Cogna captou R$ 2,6 bi no follow on esse ano e a dívida líquida/ Ebitda caiu pra 1,9x e a dívida líquida pra menos de 5 bi. Eu expliquei isso no comentário anual.

Problema maior a ser enfrentado pela Cogna não é sua dívida, mas sim a manutenção da base de alunos de graduação no atual cenário.

Obrigado por todas as explicações. Mandei também uma pergunta ao RI sobre o fluxo de pagamento desses R$ 4,2 Bi de arrendamento. Vi que tem R$ 170 MM de juros por trimestre, mas nada sobre o principal (talvez não tenha mesmo, não sei). Quando tiver a resposta do RI posso colocar aqui.

@Eduardo @Bastter O IFRS 16 não irá tornar mais difícil  o acompanhamento das dívidas dessas empresas que você citou pelos quadros? Existe alguma previsão de destacar isso nos quadros, assim como é feito com os não recorrentes? 

@blakkschneider nao, a realidade eh a realidade
a maioria das empresas esta com divida equilibrada
esta empresa ta com problemas
e nao eh bem a divida so
os quadros servem perfeitamente para ter empresas boas
e se uma outra da problema faz parte

Para concluir o assunto, recebi a resposta do RI. Não responderam tudo o que perguntei, mas resolve a questão principal deste tópico.

Minha pergunta (feita ontem):
"Boa noite! Gostaria de esclarecer algumas dúvidas sobre a tabela de endividamento líquido da página 27 do Release de Resultados 4T19. Nessa tabela, consta como total de empréstimos e financiamentos o valor de R$ 8 Bi, composto pelos empréstimos de curto prazo e debêntures. Na página 30 do mesmo Release, consta no Passivo Circulante R$ 341 MM de arrendamento mercatil e no Passivo Não Circulante R$ 3,87 Bi também de arrendamento mercantil.
1) Esse total de R$ 4,2 bi de arrendamento mercantil deveria também ser classificado como parte da dívida bruta, totalizando aproximadamente R$ 12,2 bi? Por que esse valor de R$ 4,2 bi foi destacado?
2) Como funciona o fluxo de pagamentos desse arrendamento de R$ 4,2 bi? Vi que os juros trimestrais são por volta de R$ 170 MM (acredito que pouco mais de 1% a.m.). Seria possível informar um fluxo de pagamento deste arrendamento, de forma semelhante ao gráfico do cronograma de amortização da dívida da página 8 da apresentação dos resultados trimestrais de 4T19?
3) De uma forma geral, também gostaria de saber de que consiste este arrendamento e como o principal (além dos juros) seria pago.
Muito obrigado!"

Resposta (recebida agora, 24hs depois):
"Desde janeiro de 2019 passamos a adotar as regras contábeis do IFRS-16, que exige a capitalização de contratos de aluguel como arrendamento mercantil. Contabilmente, isso gera o reconhecimento de um ativo (direito de uso) e um passivo (arrendamento por direito de uso). Este passivo, embora classificado como dívida, é diferente de uma dívida financeira tipicamente contraída com bancos e/ou o mercado de capitais. Sendo assim, apresentamos nosso endividamento líquido dos arrendamentos, que são os R$7,6 milhões observados na página 27 do release. Vale notar que este é também o entendimento dos nossos debenturistas no cálculo das condições de endividamento líquido que a Companhia deve respeitar."

@esetudodererrado coloca la na aba RI por favor
e origado por esclarecer

coloquei na aba do RI.

@esetudodererrado Muito obrigado pelo tópico, pela mensagem do RI e pela humildade com que tratou o assunto!!