Novo comentário Trimestral

Entrou na categoria: "Oremos."
Mera questão de fé

O futuro da Cogna se resume a uma palavra: Vasta.

Posso estar enganado, mas me parece que a ideia da holding é focar mais os seus esforços em se transformar numa grande plataforma digital de cursos avulsos, para não se prender tanto a essa dinâmica de MEC e excesso de regulações governamentais.
Penso que não adianta olharmos muito para o balanço geral agora, pois só vamos observar resultados ruins ainda muito dependentes das outras empresas do grupo. 

A análise em Cogna, por enquanto, deve ser muito mais de acompanhamento do avanço desse processo de transformação do seu negócio pela Vasta. É daí que virá o turnaround e é isso que poderá fazer a diferença para ela.
Gostei, na medida do possível, dos resultados da Vasta e acho que a estratégia da gestão é muito acertada. 

Aguardemos cenas dos próximos capítulos...

Obrigado, @Eduardo !

Só acho que o caso da Totvs não foi suficiente pra ensinar a comunidade a ser investidor de longo prazo.

@Eduardo
É vivendo e aprendendo. Porém, ao meu ver, é comparar manga com pneu de carro.

A Totvs fez a incorporação e muita gente criticou na ocasião, pois a Bematech era case diferente, não enxergaram as sinergias e bagunçou balanço. Mas o operacional dela continuou forte e ficou um absurdo depois da troca no modelo de cobrança. Isso dava pra ver, quem desesperou é pq não analisou a empresa.

Aqui foi, igual à Cielo, sucessão de erros que deixaram as concorrentes mais fortes e comprometeram o operacional da empresa.

Tinha como saber (sem trocadilhos referentes à empresas do ramo de educação) que viria a pandemia e seria necessário digitalizar tudo? Não.

Tinha como saber que o programa de crédito ia ser uma furada? Não.
Tinha como saber que o programa do ONREVOG (prouni) ia ferrar tanto a empresa? Tinha, mas a diretoria negava o impacto (hello Cielo).

Tinha como saber que a compra da Estácio seria proibida? A gestão deveria ter feito um due diligence. Pisou na bola igual Ultrapar. Tem que aprender com o pessoal do grupo 3G, this is Brazil e se você não fizer as coisas "direito" (leia-se... melhor não falar nada)  as coisas não vão rolar...

Enfim, não é mimimi, não é desespero/vender no fundo, etc etc.. apenas apontando algumas causas que, pra mim, foram os erros estratégicos que trouxeram a empresa ao estágio atual. Se vai vingar ou não, OREMOS.
Interessante que, num país como o nosso, vejo que são raros os exemplos de corporations que realmente acertaram a mão. Vira e mexe empresa sem controlador definido, pisam na bola, erram a estratégia mas os executivos estão lá com salários gordos e bônus de remuneração.
Isso é até criticado pelo John Bogle num livro muito bom (Enough), pelo papel dos CEO's dos bancos na crise do subprime e suas remunerações.

@Rincewind concordo com tudo q vc escreveu
ai um belo dia a empresa começa a melhorar apesar disso tudo
acontece toda hora
nao to dizendo q esta vai
mas nada impede q aconteça

@Rincewind Ouso discordar do nobre colega forista: a Cogna, apesar de também estar enfrentando um período bem adverso, parece ter uma estratégia (já em implementação) para se diferenciar totalmente dos outros players do mercado. Essa estratégia é a tentativa de transformação do modelo de negócios de educação tradicional, para uma grande plataforma digital de venda de cursos avulsos, por meio da Vasta. O problema foi que o timing dessa transformação (em meio a uma pandemia) não poderia ter sido pior.
A Cielo nunca teve algo parecido na manga. Cielo simplesmente dormiu e subestimou os concorrentes menores que vinham ganhando terreno. Desrespeitou a implacável lei Zeca Pagodinho: "camarão que dorme, a onda leva". 

A Cogna está bem acordada... com uma baita dor de cabeça, é verdade, mas ainda assim acordada e focando na implementação de sua arrojada estratégia.

Fraterno abraço e uma ótima semana a todos!

Eduardo sempre cirúrgico nos comentários, tanto nas análises das empresas quanto nos posts.

A gestão da cogna está nitidamente se mexendo.
Cabe a nós confiar na gestão e seguir o plano.
Se não aguenta momentos de crise extrema melhor nem ter ações.
Essa história já foi contada várias vezes aqui.
"Ah, mas agora é diferente..."
Será?

@Lynch_the_Kid muito legal sua analise. Parabens.

Me ajude a ebtebder uma coisa: se a volta da Cogna passa necessariamente pela Vasta, e se a Vasta é, hoje, o wue ha de bom dentro da Cogna, por que nao ser acionista da Vasta diretamente?

Abcs! 

@guisouzaps3 Obrigado!
Então, eu acredito que assim como a Cogna (holding) está desenvolvendo essa estratégia disruptiva no setor por meio da Vasta, ela pode (e deve) vir a fazer a mesma coisa com outras empresas que venha a adquirir como holding. Não vejo porque ela pare por aí. Gosto da ideia de fazer parte da holding nesse setor, pq é um setor que tende a mudar muito nos próximos anos, e dentro da holding você fica exposto a essas mudanças e transformações promovidas pela gestão, que está sempre de olho nas evoluções do mercado.

Fraterno abraço e bons estudos! 

@guisouzaps3
vasta é ipo no exterior... e você fica limitado na empresa.
Sendo sONcio da cogna, você tem vasta e mais um monte de coisa junto. Além de um valuation menos inflado, você tem coisas à mais.
Te dar um exemplo: a minerva poderia ter aberto mão de uma das subsidiárias que valeria sozinha quase a empresa mãe.
Outro exemplo: Itaú, que vendeu a XP porque o bebê ficaria maior que o pai em pouco tempo, melhor desfazer posição, embolsar lucros antes de possível rolo com regulador.

Outro exemplo: em 2016 o BB estava cotado a um valor que, sozinho, dava a participação dele na Cielo e na BB seguridade. Comprava BBAS, tendo participação na CIEL e na BBSE e o BB inteiro vinha de graça.
Quem ficou no banco (holding) ficou com tudo e teve um retorno excelente. Quem ficou nas controladas, ou empatou (BBSE) ou afundou junto da Cielo.

@Bastter
Sim, o segredo é não reagir aos eventos. Sigo o BS e danesse, se virar pó virou.