De 2013 para 2014 o patrimônio aumentou umas 4 vezes, mas o lucro só aumentou uns 70%. Ai pensei, mas que patrimônio todo é esse que não gera resultado? Ai olhei o balanço no site da bovespa é vi que tem quase R$12Bi de intangível (aumento de R$9,4Bi em 2014). Que contabilidade criativa é essa? Esse não parece um segmento para ter tanto ativo intangível assim, nem vejo tanto valor assim nas marcas, ainda mais se esse suposto "patrimônio" não contribui para gerar resultado. As outras empresas do setor não tem esse tanto de intangível. Assim acho que as métricas dessa empresa que envolvem patrimônio ficam bastante distorcidas para se fazer comparações...
