Payout 45%

Payout 45%

@Sofian
em 02/09/2012 22:19
Se o Payout da empresa é de 45%, então a empresa reinveste 55% do resto de seu lucro ?
Está construindo novas fábricas e expandindo o negócio?
@Bastter
em 03/09/2012 01:40
Esta empresa costuma distribuir mais. Para voce ter certeza do payout precisa esperar fechar o ano pq as vezes os dividendos sao distribuidos em epocas diferentes e como o PY considera os ultimos doze meses pode haver alguma distorção

O que ela pretende fazer com o lucro nao distribuido, voce tem de perguntar ao RI mas acredito que ela acaba distribuindo muito mais do que 45% quando tivermos o ano completo.
#1 de 32
@helvecio.junior1981
em 03/09/2012 10:01
Sofian, o histórico da empresa é de 95% de payout. Você tem alguma informação do RI sobre isso?
Tem que ver se vai ter mais algum dividendo intermediário antes de fim do ano.
#2 de 32
@hayd66
em 03/09/2012 18:18
Helvécio, segue o histórico de payout de Souza Cruz dos últimos 13 anos. O ano de 2012 está incompleto, deve haver mais pagamento de dividendos ainda este ano.
#3 de 32
@helvecio.junior1981
em 04/09/2012 16:03
Hayd66, desculpe a ignorância, mas vendo aqui o histórico de proventos que a empresa pagou R$2,92 em dividendos no ano de 2011 e no seu gráfico mostra R$1,04.

Outra coisa, você sabe se houve algum comunicado sobre redução de payout? não vi nada.

abraço.
#5 de 32
@Bastter
em 04/09/2012 16:05
Helvecio, novamente, voce tem de esperar fechar o ano para concluir q o Payout diminuiu

ela nao pagou tudo q provavelmente vai pagar este ano

e se ta em duvida fale com o RI
#6 de 32
@hayd66
em 04/09/2012 23:51
Helvecio, conforme o Bastter disse, tem que esperar acabar o ano para computar todos os dividendos, por isso o payout está abaixo de sua média histórica, mas é provável que chegue na média anual. Quanto aos dividendos de 2011 estão corretos. A Souza Cruz pagou R$ 1.583.651 mil em dividendos (valor constante do fluxo de caixa) divididos por 1.528.451 mil ações. Se fizer a conta verá que foi R$ 1,0361 por ação.
Abraço, Humberto
#7 de 32
@helvecio.junior1981
em 05/09/2012 11:57
Hayd66, acho que entendi agora, é que os pagamentos dos dividendos intermediários nem sempre são referentes ao ano fiscal certo? obrigado.

eu, na verdade, só fiz a soma dos dividendos pagos em 2011 sem atentar para isso:

28/07/2011 0,4759 DIVIDENDO 1
18/03/2011 2,4506 DIVIDENDO 1
#8 de 32
@hayd66
em 05/09/2012 12:40
Helvécio, o que aconteceu é que no dia 18/03/2011 a Souza Cruz aprovou o desdobramento das sua ações na razão de 5:1, ou seja, quem possuía 1 ação passou a ter 5. Logicamente o preço também foi reduzido nesta proporção. O que dever ter ocorrido é que este valor que você citou de R$ 2,4506 deve ser da quantidade de ações antiga. Como houve o desdobramento o dividendo por ação passou a ser de R$ 0,49 por ação.
Eu utilizo para meu acompanhamento o valor do dividendo no fluxo de caixa do período e divido pelo quantidade ações.
Um abraço
Humberto
#9 de 32
@CristinaMiron
em 05/09/2012 12:47
Porque então o Dividend Yeld dela é tão baixo se ela distribui todo o lucro? Será que ela está muito precificada para cima?
#10 de 32
@Bastter
em 05/09/2012 12:50
ela nao ta precificada para cima
achar q vai encontrar uma ação de uma empresa como esta q da lucros e mais lucros ha anos e anos com P/L baixo e DY alto fora de crise sistemica é apenas uma ilusao

se o lucro é alto, o P/L sobe e o DY cai

está apenas refletindo a realidade que sao lucros consistentes e a perspectiva deles continuarem assim
#11 de 32
@Bastter
em 05/09/2012 12:51
me desculpe, mas enquanto continuar tentando precificar apenas olhando P/L e DY nao é precificação pq so olha uma perna e nao quer dizer absolutamente nada
#12 de 32
@CristinaMiron
em 05/09/2012 13:35
Mas a Grendene tem lucros constantes a anos e o DY é alto. A GETI também.
#13 de 32
@Bastter
em 05/09/2012 13:50
Sim, ha casos e casos, de qq forma nao se analisa so por isso e aqui na CRUZ como ja foi dito diversas vezes neste thread, tem de esperar fechar o ano pois está havendo um desacerto nos dividendos
#14 de 32
@Tesla
em 05/09/2012 15:19
Cristina,

DY é uma equação entre dividendos distribuidos por ação e a cotação atual. Então se a empresa tem um payout alto e mesmo assim tem um DY baixo, o problema provavelmente está na cotação. Respondendo sua pergunta de forma simples, sim, o DY dela é alto porque a cotação é negociada a um valor algumas vezes maior do que o lucro proporcionalmente. Se isso faz diferença pra você, pra mim etc ou não são outros 500, mas a razão pro DY ser baixo é essa.
#15 de 32
@Bastter
em 05/09/2012 15:32
O que eu sei é que ha anos que lucros e cotação nao param de subir
enquanto muita gente perde tempo com estas contas
#16 de 32
@hayd66
em 05/09/2012 16:02
No caso da Souza Cruz, quando a gente leva em consideração a variação da ação, o retorno dela é altíssimo. Vejam no gráfico a variação ano a ano desde 2000 da ação e os dividendos. Nesse período somente em 2 anos ela apresentou queda na contação (em 2005 -19% e 2008 -9%). Nos demais anos desta série apresentou variação positiva da ação, ou seja, o acionista ganhou na valorização da ação e nos dividendos.
Se será assim daqui para frente não faço a mínima ideia, mas que os resultados passados foram bastante consistentes, não resta a menor dúvida para mim.
Humberto
#17 de 32
@Bastter
em 05/09/2012 16:03
E durante todo este periodo o P/L esteve alto
#18 de 32
@Smarley
em 17/09/2012 10:27
Pessoal, eu não entendi uma coisa na análise.
Uma empresa que distribui 95% do seu lucro em forma de dividendos não é preocupante?
Pois na minha visão este 5% que sobra para a empresa seria para o caixa. Para pagar as dívidas no futuro, ou para investimentos.
#19 de 32
@Bastter
em 17/09/2012 10:49
Seria se estivesse acontecendo o que vc ta falando, mas olhe o quadro todo, ela praticamente nao tem divida liquida, tendo em caixa praticamente toda a divida entao nao ta acontecendo isso, a situação de caixa é totalmente equilibrada entao nao ha nada preocupante
#20 de 32
@CristinaMiron
em 17/09/2012 12:05
Talvez é uma empresa que se acomodou e não quer mais expandir seus negócios em outros países.
#21 de 32
@Bastter
em 17/09/2012 12:08
Cristina a empresa nao se acomodou. Quem busca empresa de crescimento deve buscar outra. Voce deve dividir sua carteira em empresas de crescimento e de dividendos. Esta é de dividendos, é caracteristica da empresa. E nisso ela ta indo muito bem. Entao nao se deve procurar numa empresa algo fora das caracteristicas dela.
#22 de 32
@Smarley
em 17/09/2012 12:11
Os dados do caixa estariam desatualizados?
Pois consta ali -80, e a dívida 781.
#23 de 32
@CristinaMiron
em 17/09/2012 12:24
Eu sei que ela é de Dividendos. Isto eu já sei. A minha pergunta é: - Porque ela é de Dividendos e não de Crescimento ?
#24 de 32
@Bastter
em 17/09/2012 12:27
nao
estao atualizados
caixa = 701
divida = 781
divida liquida (caixa liquido) = -80

ou seja, pode-se dizer q praticamente nao tem divida
#25 de 32
@Bastter
em 17/09/2012 12:28
pela natureza do setor
ela vai expandir para o que?
vender sapatos?

veja bem, nao ha mal nenhum em ser uma empresa conservadora, tem de tomar muito cuidado pq a maioria das que buscam muito crescimento terminam se alavancando e fazendo so receitas sem lucros e um monte de dividas

Nao ha nada de errado em nao crescer desde q mantenha lucros consistentes
#26 de 32
@hayd66
em 17/09/2012 14:35
Para quem está confundindo um pouco geração de caixa com lucro líquido e pagamento de dividendos, acho que o quadro com o fluxo de caixa ajuda bastante (veja anexo).
As pessoas confundem muito lucro líquido com geração de caixa. Não se esqueçam que no lucro líquido estão computados vários itens que não são caixa (depreciações/amortizações, provisões e outras). Por isso a análise do fluxo de caixa ajuda a entender melhor os números. E a Souza Cruz continua redondinha como sempre.
Espero ter ajudado.
Humberto
#27 de 32
@CristinaMiron
em 17/09/2012 15:12
Então o Lucro Líquido = Caixa Líquido menos todas aquelas despesas pequenas ( amortizações depreciações, impostos etc ) ?
#28 de 32
@hayd66
em 17/09/2012 15:32
Não. É o contrário, caixa líquido que é igual ao lucro líquido menos e mais todos aqueles itens do fluxo de caixa (provisões, depreciações, baixa de ativos, variação no estoque...)
#29 de 32
@ChapolinRJ
em 17/09/2012 19:04
hayd66, de onde vc tira esses graficos maneirissimos? Voce que faz?
#30 de 32
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