Resultado 3T18

@Asvidzinski

Eu não concordo muito com a ideia de que esse setor pode mudar repentinamente. As pessoas ficam achando o tempo todo que a internet vai acabar com o varejo tradicional. Pensam isso há mais de 20 anos. (Não sei se é isso que você se refere).

O varejo se transforma e persiste desde então. Esse setor na prática não mudou muito ao longo do tempo. A relação entre as duas formas de vender está interagindo cada vez mais, e essa empresa está muito posicionada nessa proposição.

Ao contrário do que muitos pensam, o setor somente baseado no canal virtual é que tem definhado ultimamente. A gente observa que há geração de valor para o cliente com a existência do canal físico de vendas de pacotes de viagem.

No mercado online é tudo muito igual.

Alguem pode dizer: mas eu faço tudo online e nunca fui atrás de agências de viagem. Tudo bem. O mercado dessa empresa provavelmente não engloba você diretamente, sua classe social não é o foco dela. Mas essa relação pessoal nas vendas parece ser relevante até mesmo no setor corporativo.

Cerca de 40% das reservas dela são do segmento coorporativo
Em 2015 a CVC adquiriu 2 empresas focadas nesse mercado

Na verdade é bem mais complexo que isso. O setor tem que ser monitorado porque possui poucas barreiras de entrada, pouca necessidade de capital investido, marcas não são determinantes e ainda é susceptível a alguma forma de disrupção. O negócio não é fantástico, mas é bom o suficiente para atrair novos entrantes. Além disso eu não gosto muito de empresas que atuam na intermediação de algum serviço, porque imagino que estes são os mais fácil de sumirem em uma melhora de eficiência do mercado.
Mas isso é só para ter atenção, por enquanto a empresa continua performando bem, inclusive consolidando e expandindo a operação.

D

@Asvidzinski, no entanto, o negócio da Amazon também é de intermediação, e acho que o mercado terá que ser muuuito mais eficiente para fazer que ela suma.

Bancos, varejo e serviços em geral é tudo intermediação. É como funciona a economia hoje em dia. Se for observar bem são as fontes primárias que passam mal. O setor de aviação, hotelaria e de agências de viagem (online ou presencial) passam dificuldades pra ter um retorno mediano ou ruim.

Essa empresa tem quase 20% do mercado e lucros crescentes ano após ano e a gente não consegue nem vislumbrar quem seria o segundo. Essa é uma vantagem competitiva que poucas empresas possuem na bolsa. Como ela conseguiu fazer isso? Como um novo entrante conseguiria chegar perto disso assim do nada?

Não sei porque as pessoas citam "intermediação " como algo ruim e frágil. A maioria das empresas excepcionais fazem justamente isso.

Sobre a questão da disrupção eu ratifico que ela ocorre nos cenários em que ninguém espera. Tudo pode ser modificado pela tecnologia, então esse é um risco inerente a todos os setores atualmente. Nada em particular com essa empresa.