Resultados 4T14

Na verdade relatorio de 2014.
E muito mal detalhado...

quadro atualizado

Você não descansa não, Bastter? :)

nao :-)

Alex,

Os relatórios da Dohler tem este mesmo padrão há alguns anos. A empresa não tem um departamento de RI. O Presidente do conselho é o Udo Dohler, atual prefeito de Joinville. Empresa de controle familiar, assim como a Grazziotin.

Ano passado eu fui na AGO e devo ir neste ano também. Eles costumam falar um pouco sobre as perspectivas para a empresa na reunião. Vou postar os comentários aqui, caso consiga comparecer neste ano.

De modo geral o resultado não foi ruim. Empresa com boa posição de caixa e extremamente descontada em relação ao valor patrimonial.

Boa parte deste desconto se deve ao ponto que você mencionou. Poucas informações disponíveis sobre a empresa, RI inexistente e baixíssima liquidez tanto nas ON como nas PN.

Apesar disso, é a única empresa do setor têxtil que gera lucro de forma consistente e tem dívida líquida negativa. O dividend yield no preço atual também é bem atraente.

Legais os comentários do @msbarboza1

Achei os números interessantes. Só que a ON não tem negócios... Aí fica difícil.

E PN já é tranqueira. De empresa pequena é super tranqueira. E tudo isso sem tag along, é pedir pra se ferrar.

Pois é. Este é um risco que cada investidor deve avaliar. A empresa está muito bem posicionada no mercado e cresceu nos últimos anos impulsionada pelo avanço do varejo no mercado interno.

Além disso, o setor têxtil depende das medidas antidumping do governo para continuar sendo competitivo.

Quando se olha para os competidores: Teka, Renaux, Karsten, Springs (Coteminas). A única que continua competitiva é a Dohler.

Paga um bom dividendo e tem uma situação de caixa confortável.

Quanto a questão da PN sem tag along, realmente é um risco considerável que precisa ser avaliado com cautela.

Boa empresa, esquecida pelo mercado...

vc ta confundindo boa empresa para donos e diretores
com boa empresa para minoritarios

so o segundo caso interessa para minoritarios

de nada adianta ela ser boa so para donos e diretores e vc querer ser socio a força se nem da para ser socio

eh como querer ser socio de empresa de capital fechado
nao dá

esta empresa pode ser boa mas nao permite q vc seja socio

Sempre bons comentários mbarboza1.
Sou sócio (ou pseudo-sócio já só que tenho PN s
Tag along) há um tempinho e é a única coisa da minha carteira que deu lucro ano passado.
Defirente da Grazziotin, tenho bem mais medo aqui. Apesar dos resultados consistentes e muito acima das demais do
Setor, além da questão de um possível fechamento de capital ferrando minoritários acho a empresa com uma governança muito menos transparente. Sendo de político então tenho mais medo. To recolhendo meus dividendos, e qdo preciso de capital pra alguma oportunidade , tipo kepl, cgra, elpl (agora!) a preços descontados vou trocando.
De qq maneira ainda é o segundo papel da minha carteira.
Eu sei... PN nao é sócio... Risco calculado pelo desconto.

É isso mesmo, Alex. Os riscos no caso da Dohler são maiores. Olhando para o mercado Brasileiro, a única empresa que teria condições de compra-la é a Springs, mas dado o nível de alavancagem do grupo e os péssimos resulados operacionais, não acredito que estejam pensando em aquisições.

Sempre existe o risco que um grupo de private equity, ou uma empresa estrangeira tente comprar a Dohler, mas algumas questões me tranquilizam neste sentido:

A família que controla a empresa assinou um acordo no ano passado dando preferência de compra para os outros acionistas do grupo controlador, caso exista o interesse de venda de ações de alguém da família.

Se trata de uma empresa de 133 anos, sempre administrada por algum membro da família Dohler (aqui se assemelha a Grazziotin) e que não demonstra nenhum interesse em se desfazer do seu patrimônio.

Enfim, não são garantias, mas aumentam a margem de segurança no investimento.

obrigado, msbarboza1.
nos vemos em breve na reuniao da cgra

Colegas, posso estar equivocado, mas não fosse o problema de governança dessa empresa (dificuldade para ser sócio ON), os dados financeiras me parecem muito bom... Enfim uma small cap que poderia ser uma boa opção de investimento se fosse possível investir como sócio.

Em minha opinião, seus dados são bem melhores do muitas small caps festejadas por aí. Mas para os minoritários está bem complicado.

Concordam???

Sim. Bo mesmo, mas essa falta de liquidez mata.

nao tem liquidez na ON
dane-se se a empresa é boa
q diferença faz?

Verdade Mestre Bastter!

Isso é igual a vontade de investir em empresas boas, lucrativas e rentáveis mas que têm seu capital fechado... Fica no sonho como GLOBO (em torno de 3 bi de lucro e rentabilidade próximo à da AMBEV), CBMM (lucro acima de 1,5 bi) e SAMARCO (lucro acima de 2,5 bi) que estão entre as mais TOPs do Brasil nos critérios que aprendemos mas que não podemos nos associar minoritariamente.

Se um dia for possível voltamos. Vamos que vamos.

Obrigado.