@Tanakation,
O resultado oficial da tabela é de lucro líquido 474,3mi e receita líquida 2937,0mi. por isso da margem líquida de 16%.
No entanto, ao se destrinchar o lucro líquido, vê-se que aprox 211mi foi da alienação da participação da STP, em março de 2014 (um não recorrente).
Usando o lucro líquido `comparável, então teremos 261/2937 uma margem líquida de cerca de 9%. Essa não está na tabela :-). Por isso a importância desses murais e discussões, além de ler os balanços e tudo mais que nos ensinam aqui…
(notar também que o volume de tráfego/receita por si só não pioraram, ou seja, essa queda de margem surge, de maneira simples, de piora operacional)
Essa queda de margem líquida, associada ao fato da dívida ter aumentado (há vários marcadores, mas talvez um dos preferidos seja a divlíq/ebitda que foi de 2,1 para 2,4) faz com que, popularmente, seja dito que ela está 'colocando a mão na cumbuca'.
Amanhã terá a teleconferência, imagino que tudo vai ser discutido e poderemos ter outras impressões…
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