Leilão nº 1/2017-ANEEL

O lote B do Leilão nº 01/2017 de hidrelétricas licitou a usina hidrelétrica Jaguara e teve como vencedor o consórcio Engie Brasil Minas Geração - composto pela Engie Brasil Energia S.A e Engie Brasil Energia Comercializadora. O valor ofertado pelo lote foi de R$ 2,171 milhões. A bonificação pela outorga da usina hidrelétrica (UHE) Jaguara é de R$ 1,911 milhões. Houve um ágio de 13,59%.

A UHE Jaguara tem potência instalada de 424 MW e garantia física de 341 MWmédios. Fica no rio Grande, entre os estados de São Paulo e Minas Gerais.
O lote C do Leilão nº 01/2017 de hidrelétricas, que teve a usina hidrelétrica Miranda, foi arrematado pelo consórcio Engie Brasil Minas Geração - composto pela Engie Brasil Energia S.A e Engie Brasil Energia Comercializadora.

O valor ofertado pelo lote foi de R$ 1.360 bilhão. A bonificação pela outorga da usina hidrelétrica (UHE) Miranda é de R$ 1,110 bilhão e houve ágio de 22,43%. A UHE Miranda tem potência instalada de 408 MW e garantia física de 198,2 MWmédios. Fica no rio Araguari, em Minas Gerais.

No certame, são ofertadas as outorgas de concessões das usinas hidrelétricas São Simão (GO/MG), Jaguara (MG/SP), Miranda (MG) e Volta Grande (MG/SP), com consequente alocação de Cotas de Garantia Física de Energia e Potência. A bonificação pelo total de outorgas é de R$ 11 bilhões e os contratos de concessão terão prazo de 30 anos contados a partir da assinatura. Confira na tabela os valores iniciais dos lotes.
Fonte: ANEEL

Um parênteses sobre esse assunto: esses leilões deveriam ser venda do ativo e não de concessão. Com autorização rápida e fácil para quem quiser construir do zero um ativo privado do mesmo tipo. O mesmo para todos outros casos (portos, aeroportos, etc).

Concessão = foco da empresa será ordenhar o ativo o máximo possível, investir e fazer o mínimo de manutenção possível, só o que for obrigado pelas condições operacionais ou por lei. Tirar o máximo de dinheiro do ativo e devolver ao [REMOVIDO].

Venda do ativo = foco da empresa será em manter o valor do ativo para o longo prazo, e também em melhorar ele em tudo que precisar (retrofits, atualizações, etc). Até a relação com a comunidade no LP vai ser melhor, vai buscar colaborar com o aproveitamento das margens do lago para casas, condomínios, etc.

Concessão não é privatização de verdade, na verdade é uma relação para-estatal. Você compra o direito de ordenhar um ativo por um tempo. O foco será maximizar fluxo de caixa no prazo da concessão, não maximizar valor no longo prazo. A sociedade acaba perdendo pois melhorias que poderiam ser feitas imediatamente tem que aguardar novos contratos, concessões, prorrogações, etc.

No caso dessas duas concessões que a EGIe ganhou ela tem de desembolsar de imediato 3,5 bilhoes pra pagar a concessão pro [REMOVIDO] ou esse valor e dividido ? No caso a empresa ou paga com o caixa ou emite debenturas, ou empréstimo com o BNDES, etc certo?

O valor de 3,5 bilhoes é o que vai ser amortizado ao longo dos 30 anos daqui pra frente?

A Engie está em um movimento agressivo de crescimento. Hoje agregou 832 MW ao seu parque. Ano que vem ainda tem o investimento em Jirau. Vamos ver como ela irá se financiar. Como o balanço está sólido a empresa tem bastante espaço para se endividar.
Acredito que irá gerar valor no longo prazo.

As aquisições de Miranda e Jaguará representam um aumento de 8% da potência instalada da Engie br.

@celtiberian muito pertinente a tua colocação.

De uma lucidez ímpar. Nunca tinha pensado por este ponto. Parabéns.

Só faço um adendo. A legislação, por vezes, não deixa fazer a venda do ativo, somente a sua concessão. Como no caso de rodovias. ACHO que isso também se aplica às Geradoras de energia elétrica quando forem hidrelétricas.

@Fabiano13 é isso mesmo. Segue legislação:

"Art. 20. São bens da União:
(...)
VIII - os potenciais de energia hidráulica;"
(CF/88)

"Art. 5º São objeto de concessão, mediante licitação:
(...)
II - o aproveitamento de potenciais hidráulicos de potência superior a 50.000 kW (cinquenta mil quilowatts) destinados a produção independente de energia elétrica;"
(Lei 9.074/95)

Mesmo saindo do caixa agora esse valor ainda daria algo em torno de 1,5 de Divida liquida / EBITIDA, sem contar o aumento que terá o ebitida com essas novas aquisições, a empresa esta muito controlada.

A ENGIE Brasil Energia S.A. (BM&FBovespa: EGIE3 e ADR Nível 1:EGIEY) convida para a teleconferência sobre o resultado do Leilão Aneel nº 01/2017:

Teleconferência em português com tradução simultânea para o inglês
Data: 27 de setembro de 2017
Horário: 17h00 (horário de Brasília)
Os participantes poderão acompanhar a apresentação disponível no website da Companhia (www.engieenergia.com.br), na seção Investidor.

Telefones para conexão dos participantes:
Participantes que ligam do Brasil: +55 11 3127-4971 / 3728-5971
Senha: ENGIE

Replay: +55 11 3127-4999 (disponível por 7 dias)
Códigos de acesso: 56572384 (Português) e 57309135 (Inglês)

@Filipe89, não existe uma definição por parte da Engie sobre a forma e o prazo do financiamento. Essa informação deve sair em alguns meses, eu diria. Provavelmente serão notas promissórias e/ou debêntures. Não será BNDES.

No mais, mesmo se pagasse todo o valor hoje, o endividamento ainda estaria tranquilo.

Joazjr.

Perdoem minha ignorância, mas o que seria bonificação por outorga? Não entendi essa parte.

É o valor pago à União Federal pelo direito de exploração daquele ativo por 30 anos.

@Jonas17 Ah sim, no caso é o valor mínimo do leilão, certo? Sendo o valor ofertado pela Engie maior do que esse, daí de se dizer que houve um ágio, é isso?

@celtiberian

Existe a possibilidade de construção de ativo de energia elétrica do zero, como foi o caso das usinas de Jirau e Belo Monte. A União é dona dos potenciais hidráulicos, por isso existe a concessão da exploração desse potencial. Todos os ativos construídos pela empresa pertencem a ela e são revertidos para a União no final do período de exploração, mediante pagamento daqueles não amortizados.
No caso das usinas já construídas, também ocorre o mesmo. Todos os investimentos feitos pela empresa durante o período de exploração são indenizados quando não amortizados.
Usina tem essa característica especial, não dá para levá-la para outro lugar, por isso são revertidos para a União.
Caso a empresa pense em fazer qualquer melhoria da usina, pode ser feito e será indenizado da mesma forma.
No caso de usinas termoelétricas, ocorre de maneira distinta. A empresa recebe autorização ou concessão para gerar, mas como todos os ativos podem ser transportados, demontados, não há a reversão para a União.

E outra, a concessão é de 30 anos.
É longo prazo, não dá pra ir nesse pensamento de explorar o máximo possível com o mínimo de manutenção'.

Essa é a ideia, mas o contrato de concessão tem várias clausulas de manutenção/investimento.

Mas como a Usina nunca é das empresas, a ideia é elas sempre fazerem o mínimo por que depois pode perder a concessão e f**-se tudo que elas investiram a mais (se investir a menos ou deixar quebrar leva multa bilionária).

Por isso que tinha que privatizar de verdade e vender as usinas.

Pelo que foi falado na Teleconferência, o pagamento do BO será feito 100% através de dívida em R$, visto que a companhia entende ter margem para alavancagem.
Outros pontos interessantes:
- Receita Anual de Geração (RAG) indexada ao IPCA
- Energia contratada em cotas (70%) é livre do risco hidrológico (GSF)
- Energia direcionada ao Mercado Livre (30%) complementa portfólio da EBE e possibilita criação de produtos.

Pelo que pude perceber na fala do presidente, eles ficaram bastante satisfeitos com as aquisições acreditando que as mesmas terão sinergia interessante com os objetivos da empresa.
Vamos acompanhar.

Não querendo parecer qualquer outra coisa que não seja neoliberal, mas acho que usinas e alguns desses ativos que possuem interesse "estratégico" é sempre na forma de concessão, inclusive nos EUA. Porque energia não é só um bem, é um produto estratégico e que deve pertencer ao [REMOVIDO] devido aos riscos inerentes em caso de falha. Imagina se uma empresa não concorda com alguma coisa que o [REMOVIDO] faça e resolva "parar de funcionar" ou sei lá, mandar para fora a energia... Deixaria o [REMOVIDO] nas mãos dos mesmos. Posso estar errado e por favor me corrijam mas ao meu ver bem estratégico tem um pezinho do [REMOVIDO] sempre...

existem setores que realmente são estratégicos e devem ter o pezinho do estado neles. isso nao é justificativa pra adm ineficiente.

o recurso hídrico pertence ao estado por isso é concessão, durante a concessão se a usina não tiver sido 100 % amortizada o valor residual é ressarcido. E faz se novo leilão, eh serviço público nao tem nada de errado nisso

Comida é o setor mais estratégico que existe e é todo privado.

setor estratégico é o que as pessoas nnecessitam e não conseguem acesso por si só. energia, agua. comida não.