Também fui pessoalmente assistir à apresentação e fiquei depois enchendo o saco do diretor de RI (que por sinal foi bem atencioso).
Só para complementar:
1 - Foco em 2-3 DL/EBITDA. Não desejam de forma alguma passar disso pelo risco de perder o rating "triple A" da companhia (que é importante nem só pelo juros mas também pelo acesso ao capital). Ps.: se descontar a possibilidade de JIRAU e eles não comprarem mais nada esse indicador já vai cair pois entrará o ebitda de Miranda e Jaguara (além das novas que começaram).
2 - Confiar na gestão. A equipe que comanda é a mesma de sempre, que tem entregado bons resultados. Ao longo dos anos a companhia tem conseguido entregar dividendo E crescimento de forma paulatina, coisa rara no mercado brasileiro (isso foi dito pelo CEO Sattamini). Se sentiram que é a hora de sair para as compras é porque surgiram oportunidades.
3 - Eles tem um perfil CERTO de investimento. Como o direto de RI disse, nem sempre investir energia da equipe e dinheiro num negócio compensa. Disse isso quando perguntei sobre a possibilidade de aquisição de ativos da CESP com o aumento da concessão.
Citou o exemplo da CPFL onde o grupo investiu na a aquisição do parque gerador e eles(ENGIE) compraram apenas a energia produzida, ganhando dinheiro sem correr o risco da compra do ativo(boa gestão).
Por este motivo pode ser que não comprem nada da CESP devido ao rolo enorme da companhia (e de ter um sócio advogado do governo) e que, com menos tempo/energia/dinheiro pode se ter um retorno maior desde que eles adquiram ativos que consigam gerar valor dentro do case que buscam.
Comentário inútil e desnecessário: Ouvi um senhor de uns 60 anos dizendo "ahh eu lembro quando começaram à vender as ações da tractebel, coloquei uns 3 milhões na época e não me arrependo nem um pingo". E aquela sensação de pobreza bateu na alma
