Empresa Subestimada

se subestimanda pelo mercado tiver a ver com preços
por favor use o mural de trades
aqui é só para socios
e isso nao tem a menor importancia para o socio

no mais se for fazer trade de valor
recomendo bem mais estudo do q isso ai

Não se trata de preços, mas de interesse. Ela é pouco discutida, mesmo tendo fundamentos e operações muito boas.

e q diferença faz ser muito ou pouco discutida

OGX eh muito discutida, assim como MILK, Mundial, etc

interessa se a empresa é boa e preenche seus criterios

@filipesmm
Ela tem fundamentos muito próximos aos da COPEL (CPLE3). Mesmo patamar de endividamento, negócios em geração e distribuição, margem semelhante, d.y. semelhante e, como diferencial, tem um FF bem maior, além de não ser estatal.
É, no entanto, menos diversificada e, até onde pude apurar, não tem negócios em transmissão, o "padrão-ouro" do mercado energético.
Isso dito, considero ela tão interessante quanto a CPLE3: empresas de porte médio, equilibradas, mas que nem de longe competem com os "tubarões" do setor.
Falta a elas, principalmente, gana de crescer e, para o meu critério de investimento, isso é decisivo. As chances de serem engolidas por outros atores são grandes no longo prazo, ainda mais porque nem a ENBR3 nem a CPLE3 apresentam nos seus relatórios anuais seus projetos de expansão de negócios.
Se você juntar isso à destinação de lucros aos acionistas e comparar com o que outras empresas têm conseguido, fazendo programas de investimentos pesados, verá que a GETI3, por exemplo, geradora sem quase nenhuma perspectiva de expansão, tem gerado muito mais valor para seus acionistas do que essas duas. Lado outro, uma empresa como a CMIG3, tem conseguido levar adiante um plano arrojado de crescimento, garantindo uma remuneração ao acionista bem superior à CPLE3 e ENBR3.
Então assim, peço desculpas por ter me alongado e até tratado de questões que não se limitam à ENBR3, mas em que pese seja um investimento "moderado", em termos de mercado energético há empresas que funcionam melhor dependendo do quesito que você for empregar: maquininha conservadora, GETI3. Expansionista com resultados: CMIG3. Padrão-ouro do setor (segurança da concessão de transmissão+rentabilidade): ALUP11 (com os riscos de uma novata na bolsa) e TAEE11. Expansão em geração, inovação, crescimento sustentável: TBLE3.
Mas cabe a você analisar vários fatores além desses. Benchmarking nas tarifas, vencimento das concessões, patamares de endividamento.

@newtovisk

Gostei muito da sua explanação, apesar de discordar sobre a EDP não possuir gana para crescer. Mas acho interessante a operação da EDP, além de ela atender alguns critérios pessoais meus, como:

1 - Negociar ações ON, algo que nem TAESA e nem ALUPAR possuem.

2 - Não possuir participação estatal na composição acionaria, que é algo que COPEL, GETI e CEMIG, além da TAESA possuem.

3 - Possuir sócio majoritario com participação inferior à 50% dos papeis. Algo que Tractebel possuí.

Embora deva ressaltar que realmente tenha ficado tentado em relação à Tractebel também.rsrsrs.

Obrigado.

@filipesmm
A participação estatal na GETI a que você se refere é do BNDES?
Geralmente ele atua como um sócio investidor, sem se imiscuir da administração, a cargo da multinacional de energia AES. É diferente da CPLE ou CMIG em que o majoritário das ON é o EPR ou EMG, soberanos, nos termos dos acordos de acionistas. Considero, pessoalmente, uma participação "sem relevo", ou melhor, sem interferência na gestão da companhia, até onde se sabe e se encontra registrado em Acordo de Acionistas, tal qual a participação do BNDES na JBSS ou na OIBR.
Quanto aos planos de expansão da ENBR (e da CPLE também), animei ontem de enviar um e-mail pro RI, perguntando sobre o vencimento das concessões e plano de investimentos. Perguntei também sobre o "achatamento" da margem no triênio 2012-2014, em relação ao triênio 2009-2011. Assim que responderem, posto na área de RI.

Desculpa, acabei comendo bola e confundindo a AES tiete com a AES Eletropaulo na hora de comentar.

O RI respondeu, embora não tenha se alongado muito na questão do achatamento da margem. Vou postar no quadro próprio.

O interessante é que as concessões atuais têm um prazo de vencimento bastante dilatado, o que dá mais segurança ao segmento de geração.

@newtovisk

Estamos aguardando a resposta do RI

e Muito boa a discussão sobre as elétricas.

Acho importante o foco da empresa estar em cumprir os contratos já assumidos, pq "assegura" que a divida não aumentará desnecessariamente.