Duvidas

Duvidas

@SPPA
em 20/09/2015 11:19
Bom dia, li a DFP de 31/12/2014 e agora, meses depois, alguns pontos me parecem bem curiosos. No item 8 Pespectivas (pg 42/119), a empresa diz acreditar na melhora do emprego, da distribuição de renda, no aumento dos financiamentos habitacionais, na evolução do programa Minha Casa Minha Vida, etc. Que a ABRAMAT projeta um crescimento de 1,0% em 2015 em relação a 2014, e que ela espera um cenário mais positivo que o do ano anterior.
Bem, isso tudo furou e o cenário atual para o setor em que ela atua esta muito pior do que 2014. Acredito que a receita e consequentemente o lucro neste ano serão duramente afetados, e vcs o que acham disso?
Já no item 28.2.a2., que estuda o impacto econômico das variações cambiais, pg 107/119, projetou-se como pior cenário o dólar a R$ 3,99, o que faria o total de suas exposições aumentar em 50% (de R$ 31.078.000,00 para R$ 46.618.000,00). Bem, o dólar já chegou a essa cotação, e ai? Alguém tem alguma ideia sobre o impacto real disso na empresa?
Outra coisa. Na pagina 108/119, a administração diz que entende como baixo o risco de variações elevadas no CDI nos próximos 12 meses por causa da atual politica monetária do governo... bem, erraram de novo...
Será que toda essa falação não eh só um carinho no governo para não se indispor ou realmente acreditaram nisso?
Eh para ficar preocupado pois na pg 80/119 vê-se que 80% da divida não circulante vence em 2016 e 2017... será que ela vai ter folego para honrar seus compromissos ou vai ter que se endividar mais?
@Bastter
em 20/09/2015 14:51
espero q o pessoal te ajude
mas eu realmente não entendo para que vcs ficam olhando todos estes detalhes
eu olho os balanços e pronto
so trabalho na minha empresa

mas espero q o pessoal te ajude
eu não posso te ajudar pq não dou a minima para nada disso

so olho os balanços e pronto
#1 de 13
@stim4444
em 20/09/2015 17:51
Muitos serás...

Para mim parece que você está cheio de dúvidas sobre o futuro. Vamos esperar aparecer um futurólogo aí para esclarecer melhor O QUE VAI ACONTECER! kkk de qualquer modo quem precisa prever futuro é trader, sócio não!
#2 de 13
@luqteixeira
em 20/09/2015 18:30
Quanto a dívida, ela já foi discutida aqui no mural, a dívida da eter eh majoritariamente em dólar, mas ela tb exporta o mineral crisotila e tem receita em dólar torando-se um hedge para suas dívidas.

No S15 a receita da eter foi de 136.8 milhões de reais, dos quais 62.6 milhões vieram de exportação ... enfim ela tem divida e receita em dólar, nao vejo motivo para tanta preocupação nesse quesito ...

Queda de receita, lucro e margem ocorreram pois eh uma empresa cíclica e o setor está em queda, a queda da ETER tem sido menor do que o do setor. Como vai ficar daqui para frente ? nao da para saber, vamos acompanhar

Quanto as considerações sobre a economia para 2015 nao foi so a eter, todo mundo que fez alguma previsão que eu tenha visto errou .... fazer o que, faz parte ...

Eu me preocupo mais com a viabilidade da CSC e da Tegula do que com essa ciclada que eh esperado em empresas cíclicas ...
#3 de 13
@luqteixeira
em 20/09/2015 18:48
Preocupado nao eh o termo correto, o que quis dizer eh que observo mais a evolucao das tegula e da CSC do que o resto, pois a empresa decidiu diversificar e acompanhar o resultado dessa diversificacao eh algo normal

a ultima previsão eh de queda de 7 % na receita da venda de material de construção civil, se a despeito disso a ETER está sentindo menos que o resto do mercado e ainda ta dando lucro e seus indicadores de margem e ROE são comparáveis aos idos de 2009 ... vamos ver como fecha esse ano ...
#4 de 13
@luqteixeira
em 20/09/2015 23:00
os dados que coloquei eh de venda de mineral, mas o raciocínio eh o mesmo, ou seja, ha uma parte das vendas que eh para o exterior que garante as dividas em moeda estrangeira

os dados consolidados do 1S15 sao

489 milhões dos quais 102 milhões vieram de exportação

quando o dolar sobe, sobe receita devido as vendas externas e sobe os custos devidos a pagamentos da divida de moeda estrangeira

uma coisa meio que anula a outra
#5 de 13
@luqteixeira
em 20/09/2015 23:38
um ponto positivo eh que desde 2006 ate hj que eh o histórico dos quadros, o FCL sempre foi positivo

Ja o caixa operacional teve queda expressiva nesse primeiro semestre ....
#6 de 13
@FAD
em 21/09/2015 09:48
Amigo, como comentou brilhantemente nosso colega @luqteixeira a dívida tá quase que totalmente coberta por contratos de exportações.
A minha maior preocupação também é em relação à viabilidade da CSC e Tegula.
Se vc reparar no demonstrativo de resultados da ETER o que está impactando mais negativamente o resultado é a chamada "equivalência patrimonial" (resultado das empresas que a eter detém participação, ou seja, inclui tegula e csc dentre outras). No mais o negócio tá andando melhor que a média do setor.
O negócio é não parar de acompanhar.
#7 de 13
@SPPA
em 21/09/2015 20:51
Agradeco as respostas, Luq, FAD, Bastter. A discussao esta bem produtiva.
Minha intencao nao e fazer um exercicio de futurologia, quem tem que fazer isso sao os administradores da CIA quetem que prepara-la para o futuro, seja ele qual for... cabe a mim, como investidor analisar se os caminhos que ela tomou foram mais ou menos acertados e se isso impacta os motivos pelos quais investi nela.
Qto ao resultado de equivalencia patrimonial, ele foi positivo para o grupo (pg 07), R$ 63.774.000,00, mas de fato, a Tegula e a CSC (pcp esta) impactaram negativamente. Realmente, FAD, e um ponto a ficar atento.
Qto A exposicao, a variacao do dolar, na pg 107, ve-se que a empresa buscou simular o resultado, por exemplo da subida do dolar para3,99, o que agora de fato ocorreu. Nessa simulacao, o valor para clientes mercado externo passa de R$ 73.753.000,00 para R$ 110.630.000,00. Ja na parte das dividas, passa de R$ 42.675.000,00 para R$ 64.012.000,00, resultado final, aumento de 50% no total de exposicoes, isto, para mim, mostra que uma alta no dolar e mais prejudicial do que neutra para a empresa. Estou certo?
#8 de 13
@luqteixeira
em 22/09/2015 11:33
a realidade é sempre diferente das projeçoes, por isso creio que so quando fechar os balanços vamos saber os verdadeiros impactos

mas olhando somente os numeros que vc colocou a receita aumenta em 37 milhoes e a divida em 22 milhoes mais ou menos

como as grandezas são distintas olhar em termos de % não eh, a meu ver a melhor forma

a divida aumenta em 50 % mas em termos absolutos representa 20 milhoes

as receitas aumental 37 milhoes

essas receitas sao de exportação de mineral crisotila, entao nao sei se o custo dela eh tao impactado pelo dolar

no mais a projecao pode ser diferente da pratica por diversas razoes, pode haver variaçao de volume exportado, renegociaçao de preço em dolar etc

acho q so vamos saber no fim de cada balanço
#9 de 13
@luqteixeira
em 22/09/2015 11:45
outro forma analisar o hedge da divida lastreado nas exportação seria

vou utilizar os seus números pois não vou abrir o relatório de novo rs

antes:
divida = 42,7 milhoes
receita externa = 73,7 milhoes ou seja a divida representa 57,9 % da receita externa

depois:

divida = 64 milhoes
receita externa = 110.6 milhoes ou seja a divida representa 57,8 % da receita exetena, se manteve constante

ou seja, como afirma a eternit, ao menos nesse ponto, sua divida está lastreada em suas vendas externas independente do valor do dolar

a meu ver

na pratica, como sempre creio que pode e havera variaçoes mas nao muito grandes
#10 de 13
@SPPA
em 22/09/2015 14:59
Ólá, luq, faz todo o sentido o que vc disse. Obrigado pelos esclarecimentos
#11 de 13
@luqteixeira
em 22/09/2015 15:56
Por nada, sempre aprendemos junto por aqui ....

Minhas considerações foram somente matemática, ou seja considerando que o resto fique constante, chamei a atenção para outro impactos que o dólar pode ter como no custo da exportação, seguros, volumes exportado e as vezes mudança de preço do produto em dólar. Mas matematicamente, a dívida está bem lastreada.
#12 de 13
@MateusMouraMS
em 22/09/2015 20:55
Lembrando que grande parte da dívida será paga esse ano...
#13 de 13

É expressamente proibido neste forum qualquer mensagem de cunho político ou colocar links para sites, notícias, artigos, análises ou qualquer coisa que envolva política. Também são proibidas discussões ideológicas. As mensagens serão deletadas e os reincidentes terão seu acesso ao forum bloqueado.

Não é permitido utilizar os murais para reclamações sobre o teor das respostas, voadoras, comportamento dos outros usuários ou qualquer coisa desse tipo. Não iremos permitir que o fórum se transforme em um local de discussão sobre o próprio fórum. Se não deseja respostas que não lhe agrade ou que suas mensagens sejam deletadas, não poste.

NÃO POSTE BULLSHIT AQUI PARA DIZER QUE É BULLSHIT. DEIXE ONDE VOCÊ ACHOU!