Alfredo,
é claro que a crise também está afetando a empresa. Mas dizer que os números da empresa não são um problema dela, mas do setor, não resolve o problema.
Gerdau é normalmente citada como a melhor do setor de siderugia e todo mundo sabe que o setor inteiro está muito mal. Mas você vai comprar uma empresa que está dando prejuízo com o argumento de que o problema é do setor e não dela? Não adianta tapar o sol com a peneira (estou discutindo o argumento e não comparando as 2 empresas).
Além disso, creio que o problema é bem mais complexo do que simplesmente a crise do setor. Se você comparar a ETER com outras empresas que dependem da construção civil, como PTBL e DTEX, verá que, em 2013, quando estas ainda estavam em curva de lucros ascendente, a ETER já se encontrava em descendente. Não vou nem falar de EZTC, por que aí seria até covardia :).
Você mesmo colocou a questão dos investimentos. Será que eles estão dando o retorno desejado? Qual a influência deles sobre os resultados? Há boas discussões sobre isso no mural. Alguns ainda não estão nem maturados, para estes nem há ainda uma resposta clara.
Bom, escrevi muito só para dizer o seguinte: não dá para simplificar a análise dos números da ETER com uma justificativa simples. Mas eles estão lá, são fato e devem ser acompanhados com muito cuidado, pois NÃO são bons. Podem melhorar? Só o tempo dirá.
Ademais, se esses mesmos números estivessem em alguma outra empresa não tão "popular" aqui no site, provavelmente não haveria tanta condescendência com eles ;)
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