Prezado XXXX, boa tarde.
Primeiramente, obrigado por seu interesse na EZTEC.
Quanto aos dados apresentados no gráfico 2.3.7, alguns pontos devem ser levados em consideração antes de se afirmar que o mercado está se desaquecendo de forma rigorosa. Primeiramente, devemos lembrar do cenário macroeconômico brasileiro em 2009 onde as taxas de juros SELIC chegaram a bater 13,67%a.a. Este cenário possibilitava que a remuneração dos apartamentos via aluguéis pudesse estar em níveis mais elevados dos que os atuais.
Um segundo ponto é que o gráfico se refere a o período de 2009 a 2012. Durante esse período, se viveu um boom imobiliário com forte crescimento do mercado imobiliário e dos preços praticados e é por esse motivo que as quedas das curvas parecem ser tão expressivas (vale lembrar que, no gráfico, a variação de preços 12 meses está em 16% o que pode-se considerar como alto). No entanto, na nossa opinião, o movimento de crescimento de preços têm na verdade voltado a um patamar mais natural, diferentemente do que se vê em períodos de boom, mas isso não implica necessariamente num mercado deteriorado.
Além disso, os dados apresentados no gráfico 2.3.7 são provavelmente referentes à todos os segmentos de renda. No entanto, deve-se lembrar que a EZTEC atua apenas na região da cidade de São Paulo e sua Região Metropolitana e nos segmentos que vão da média à alta renda + segmento comercial. Esses segmentos têm apresentado demanda consistente e mais inelástica que em outros segmentos de renda. Dito isso, gostaríamos de apresentar a realidade de preços com que nós nos deparamos:
Nessa imagem, você poderá ver que os preços por metro quadrado médio dos imóveis residenciais vendidos em São Paulo vendidos pela EZTEC têm crescido de forma consistente.
Por fim, pode-se dizer, também, que os valores de aluguel são mais voláteis que os preços de venda de empreendimentos lançados pela EZTEC dado a estrutura de custos que se incorre ao lançar novos produtos e aos critérios de rentabilidade exigido pela Companhia. Isso quer dizer que os preços de venda não necessariamente acompanham, em intensidade, movimento dos aluguéis apontados pelo gráfico 2.3.7.
Assim, na nossa visão, não há elementos que apontem para um arrefecimento no mercado em que a EZTEC atua. Um dos dados mais recentes que corroboram esta afirmação são as velocidades de vendas dos empreendimentos lançados em 2013. Todos atingiram mais de 60% vendidos nas primeiras semanas após seu lançamento (o que é considerado, por nós, como um ótimo desempenho).
Quanto a sua questão sobre a redução de disponibilidade de SHF para crédito imobiliário, é sabido que a Caixa Econômica representa uma grande fatia dos financiamentos que usam as linhas do SFH. Dito isso, sabe-se também, que por política governamental, a Caixa gasta mais do que o mínimo exigido (65% do saldo de poupança) com financiamentos do SFH. Além disso, os bancos privados com que a EZTEC trabalha não estão apresentando redução semelhante na disponibilidade de linhas de crédito para financiamento imobiliário. Assim, no curto e médio prazo, a disponibilidade de crédito para linhas do SFH não nos causa preocupação.
Estamos à disposição caso hajam novas dúvidas.
Att,
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