EZTEC - 4T15

EZTEC - 4T15

@fabricioband
em 29/03/2016 20:36
A Receita Líquida atingiu R$814,4 milhões em 2015;
? O Lucro Bruto foi de R$417,0 milhões, para uma Margem Bruta de 51,2% em 2015, 1,4 p.p. inferior a 2014;
? O EBITDA atingiu R$394,5 milhões em 2015, com Margem EBITDA de 48,4%, 2,1 p.p. superior aos 2014;
? O Lucro Líquido atingiu R$444,0 milhões, com Margem Líquida de 54,5% em 2015, para um ROE Anual de 18,4%;
? A EZTEC encerrou o 4T15 com Caixa, Equivalentes de Caixa e Aplicações Financeiras de R$393,3 milhões. Descontadas as
dívidas de R$227,7 milhões, provenientes de financiamento SFH, a Companhia encerrou o período com posição de Caixa Líquido,
de R$165,6 milhões, além de R$405,9 milhões em Recebíveis de empreendimentos imobiliários Performados, passíveis de
securitização e parte remunerados a IGP-M+10 a 12% a.a.;
? No 4T15, a EZTEC não lançou novos empreendimentos. Entretanto, adquiriu participação no projeto Chácara Cantareira, lançado
em 2012, levando o acumulado de lançamentos no ano para R$225,8 milhões;
? As Vendas Contratadas, participação EZTEC, atingiram R$412,4 milhões no 2015, valor líquido de distratos.
? Em 31 de dezembro de 2015, o Estoque de Terrenos totalizou R$5,9 bilhões em VGV próprio. O custo médio de aquisição dos
terrenos, incluindo os custos com o aumento do potencial construtivo, está em 13,1% do VGV.
@fabricioband
em 29/03/2016 20:47
RESULTADOS FINANCEIROS: mesmo com volume de vendas menor, a EZTEC obteve Receita Líquida de
R$224,4 milhões no 4T15, para um Lucro Líquido de R$104,1 milhões, com Margem Líquida de 46,4%.

Mesmo após o efeito da
provisão para distratos, da ordem de R$25,1 milhões, foi possível obter o resultado líquido de R$444,0 milhões
em 2015, somente 6% abaixo de 2014.

Considerando-se um pay out de 25% após as deduções legais sobre o Lucro
Líquido, obteremos um volume de R$105,5 milhões a serem distribuídos em dividendos, representando dividend
yield de 4,2%, com o fechamento de 24 de março de 2016.
#1 de 22
@mrcal
em 29/03/2016 20:51
Eztec tá tranqüila, mesmo mercado não estando favorável. :)
#2 de 22
@s1rohc
em 29/03/2016 21:04
Impressinante; realmente um ponto fora da curva no setor; claramente está "sentada" esperando um reaquecimento do mercado para realizar novos lançamentos.
#3 de 22
@darlancsg
em 29/03/2016 21:14
VILÕES: distratos dispararam e receitas de equivalência patrimonial minguaram...isto foi compensado pelo resultado financeiro, mas achei o resultado positivo frente ao momento atual.
#4 de 22
@pelicano22
em 29/03/2016 21:22
A lucratividade e margem continuam ótimos. Porém, a questão do lançamento anual no valor de R$ 228 milhões vai comprometer o lucro dos próximos trimestres. Vamos lembrar que até pouco atrás a empresa estava fazendo lançamentos na casa de 1B anual. Não estou dizendo que a empresa é ruim, longe disso, mas esse fato não é preocupante?
#5 de 22
@faugusto8
em 29/03/2016 21:28
Acho que não é preocupante pelicano. Acho inclusive que foi de propósito desacelerar os lançamentos pra se concentrar em esvaziar os estoques que são ruins para a empresa. Dinheiro parado, e gerando custos. Parece que deu certo. Vamos ver se com o reaquecimento do setor ela volta a lançar mais empreendimentos.
#6 de 22
@pelicano22
em 29/03/2016 21:37
Sem dúvida que desacelerar os lançamentos foi um ótimo negócio, diante do momento atual da economia. A empresa mais uma vez agiu corretamente, porém, como disse, com pouco lançamentos, bem como com a diminuição do estoque, ali na frente devemos ter uma diminuição de lucros, até pela questão do método POC de reconhecimento de receitas.
#7 de 22
@faugusto8
em 29/03/2016 21:44
Pode até ser que caia, mas foi uma estratégia cautelosa que conseguiu preservar bem a empresa nesse ano turbulento. Note que ela teve a maior margem de lucro da sua história! Justamente num ano de crise desse. A governança foi bastante eficiente na minha opinião.
#8 de 22
@willscs
em 29/03/2016 21:45
Olhando para os dados de 2015 vemos que ainda há margem para manter os lançamentos desacelerados.

380 Mi de resultado a apropriar
1,1 Mi em estoques (700Mi em construção)

Ainda dá pra tirar uma gordura disso e performar alto em 2016 com baixos lançamentos.

Vale lembrar que ainda há o EzTower B
#9 de 22
@darlancsg
em 29/03/2016 21:47
importante ressaltar que a preservação de caixa permitiu um resultado financeiro positivo que compensou a piora operacional.
#10 de 22
@fillipesmm
em 29/03/2016 23:21
Os resultados dessa empresa são uma indecência. Alguém sabe explicar como ela tem números tão superiores aos seus pares?
#11 de 22
@adnetto
em 30/03/2016 00:30
Boa governança, quase nada alavancada...
#12 de 22
@eldermarco
em 30/03/2016 07:29
A empresa é bastante conservadora em seus investimentos, procurando minimizar ao máximo os seus riscos e, com isso, limitando suas perdas em momentos como os atuais. Isso é bom.
#13 de 22
@willscs
em 30/03/2016 10:27
Sobre conservadorismo.
No 4T2015 ela lançou 25Mi em provisão para distratos, mesmo assim obteve esse lucro.

Caso o mercado melhore pode reverter isso, senao, continua como está
#14 de 22
@folium
em 30/03/2016 10:36
A única coisa que a companhia tem contra ela no momento é o mercado. Mas o que eles podem controlar, estão fazendo: mantendo posição de caixa, cortando custos, vendendo estoques, e executando as estratégias que funcionaram até hoje.

A diminuição do operacional é esperada, com parte compensada pelo aumento do resultado financeiro.

Lembrando que os empreendimentos sendo entregues e rentabilizados hoje são os que foram lançados em torno de 2013. Por isso a empresa ainda pode segurar lançamentos e executar a sua estratégia com certa tranquilidade.
#15 de 22
@tiagosam
em 30/03/2016 10:42
Precisa dar uma consultoria pra PDG
#16 de 22
@celtiberian
em 30/03/2016 11:10
Não gostei da queda no caixa líquido.

Mas segue a vida. Ta sentada esperando mesmo. Empresa conservadora. Gosto dela.
#17 de 22
@DDDDD
em 30/03/2016 11:20
Galera o que vcs acharam dos distratos e provisao de distratos (25M) destre tri?

Acham que esta alto?

Os distritos parecem estar aumentando o que preocupa

abc
#18 de 22
@vonMises
em 30/03/2016 11:38
Informação importante passada no webcast: a torre B está lançado no patrimônio da EZTEC pelo valor de (aproximadamente, não lembro exatamente) 260 Milhões. Disseram que eles consideram que a torre vale, pelo menos, 600M.

=)
#19 de 22
@darlancsg
em 30/03/2016 19:50
muito boa essa teleconferência.
#21 de 22
@jonaspel
em 31/03/2016 12:41
A empresa está em compasso de espera. O resultado piorou mas ainda continua bom. Como eu já tinha comentado aqui, o ROE caiu. O que era esperado, já que a empresa está com muito dinheiro em caixa e não realiza quase novos investimentos. Grande parte do lucro vai vir de receita financeira dessa grana aplicada, que dificilmente entrega 20% de retorno.
#22 de 22

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