Prévia dos Resultados Operacionais do 4T15

rodmed80 · 2016-01-22T19:05:00-03:00

EZTEC mantém foco em estoque e vende R$412 milhões em 2015 Companhia ainda adquiriu participação no empreendimento Chácara Cantareira São Paulo, 22 de janeiro de 2016 - EZTEC S.A. (BOVESPA: EZTC3; Bloomberg: EZTC3:BZ), anuncia a prévia dos resultados operacionais do quarto trimestre de 2015 (4T15). Os resultados aqui apresentados são gerenciais e estão sujeitos à revisão da auditoria externa. Os resultados do 4T15 têm divulgação programada para 22 de março de 2016 após o fechamento do mercado. Lançamentos Seguindo a premissa de manter o foco nas unidades em estoque, a Companhia não lançou novos produtos no quarto trimestre de 2015. Entretanto, por ser sólida financeiramente e estar sempre apta a capturar oportunidades que acrescentem mais rentabilidade à operação, a Companhia adquiriu 50% de participação no projeto Chácara Cantareira, perfazendo 100% de participação no projeto. Lançado no terceiro trimestre de 2012, com VGV total de lançamento de R$153 milhões, o Chácara Cantareira estava com 82% de suas unidades vendidas quando da aquisição, concretizada em 01 de outubro de 2015. Desta forma, considerando o adicional de receita a ser reconhecida das unidades comercializadas, bem como no estoque a ser comercializado, a Companhia adicionou um VGV de R$28,8 milhões no volume lançado de 2015, encerrando o exercício com R$226 milhões em lançamentos. Vendas A EZTEC, assim como no 3T15, direcionou seus esforços para as vendas de unidades em estoque. Neste sentido, campanhas como a EZ 50%, realizada no começo de dezembro, têm obtido êxito ao conseguir dar liquidez às unidades oriundas de projetos entregues pela Companhia nos últimos anos. Analisando as vendas contratadas de R$67,8 milhões, líquidas de distratos, obtidas no 4T15, cabe ressaltar que 80% deste volume corresponde a projetos concluídos, o que contribuirá significativamente para geração de receita e lucro no exercício, sem impacto significativo nas margens da Companhia. Considerando o impacto da operação sobre as vendas já realizadas e a receita ainda a ser reconhecida, foi adicionado R$13,5 milhões ao volume líquido comercializado de 2015. Desta forma, a EZTEC encerra 2015 com R$412,4 milhões em vendas líquidas contratadas.

@epcon
em 22/01/2016 20:42

@rodmed80 está correto este número de 412,4m em vendas líquidas contratadas em 2015?
Pergunto pq se somarmos o faturamento líquido do quadro acima só nos 3 primeiros trimestres deste ano totaliza 590m.
O que seria a diferença?

#1 de 13

@J.X
em 22/01/2016 22:14

Acho que o faturamento líquido está como sinônimo de lucro e não de receita, então a prévia do anual seria de 420m de lucro líquido, eu acho.

#2 de 13

@rtxman
em 23/01/2016 23:19

receita é pelo método poc..
vendas liquidas é diferente..

#3 de 13

@s1rohc
em 24/01/2016 12:38

É normal uma diferença tao grande ente o Landbank (R$6,1 bi) e o patrimonio (R$ 2,6 bi)?
Mesmo considerante o histórico de altas margens de EZTEC; parece muito alto, o que acham?

#4 de 13

@willscs
em 24/01/2016 23:37

Landbank potencial de 6,1Bi de VGV
Geralmente os terrenos custam entre 10 a 15% do VGV

Em relação as vendas, está correto o número.
A receita não coincide com as vendas porque é contabilizada pelo método POC

#5 de 13

@epcon
em 29/01/2016 19:07

Mas pessoal no método POC (percentage of completion) a receita é reconhecida de acordo com a evolução da obra.
Então se a EZTEC não lançou nenhuma obra no 4T15, a receita deve cair muito neste inicio de ano mesmo com as vendas evoluindo?

#6 de 13

@Asvidzinski
em 29/01/2016 21:20

Não é por aí epcon

Claro que no lançamento vende-se muitas unidades e reconhece uma boa porção da receita.

Mas a lógica do seu comentário é justamente o contrário, a empresa pode não ter lançado nada no último trimestre mas vai continuar reconhecendo a receita das obras lançadas anteriormente que forem evoluindo. Além disso ela soma integralmente o valor das vendas dos apartamentos prontos que obviamente já estão com 100% de conclusão. Por isso o resultado dela é tão resiliente mesmo sem novos lançamentos.

#7 de 13

@willscs
em 30/01/2016 02:19

A maioria dos empreendimentos tem duração de 2 até 3 anos. Portanto ainda há lançamentos sendo reconhecidos de 2013 e 2014.
Se há uma venda de estoque ou de uma obra 90% completa há quase o integral reconhecimento no momento da venda (dependendo do método de pagamento)

#8 de 13

@jonaspel
em 30/01/2016 18:55

Não entendi muito a vantagem da aquisição de 50% de um projeto que já está praticamente todo vendido. Não seria trocar 6 por meia dúzia?

#9 de 13

@Asvidzinski
em 30/01/2016 20:10

Eu não entendi a sua pergunta. Comprar projeto vendido é uma maravilha, quase sem o risco da operação e como ela já tinha os outros 50% já conhece os detalhes do negócio.

#10 de 13

@jonaspel
em 31/01/2016 10:34

@asvidzinski,

O problema que eu vejo é o preço da aquisição num caso como esse. Se o projeto já está todo vendido, logicamente quem está passando a participação vai vender ela pelo que ela realmente vale, porque já foi tudo vendido. Dessa forma, qual o potencial ganho de uma operação como essa? Não entendi qual é o "pulo do gato" de uma operação como essa.

Pensando aqui imaginei que o ganho seria em financeiro? Por exemplo, pago para a empresa que detém os outros 50% a vista descontando uma taxa de juros atrativa (ex:18%) e depois recebo dos clientes la na frente, assumindo o risco de inadimplência, distrato etc? É isso?

#11 de 13

@willscs
em 31/01/2016 12:05

Não da pra saber a situação.
Pode ser que a outra construtura esteja passando por um momento delicado com a crise e a eztec aproveitou seu potencial financeiro para fazer a aquisição por um bom preço

#12 de 13

@jonaspel
em 31/01/2016 21:26

Vamos ver se falam sobre isso na reunião de resultados. Se for pra entregar pelo menos 20% em cima desse investimento (já contando possíveis distratos, inadimplência etc) tá valendo.

#13 de 13