Prévia Operacionais 2Q 2017

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"Primeiro lançamento do ano alcança 56% das unidades vendidas em dois meses

O segundo trimestre de 2017 foi marcado pelo primeiro lançamento do ano, o Legittimo Vila Romana: empreendimento residencial de alta renda, localizado na Vila Romana - Lapa, Zona Oeste de São Paulo, com 54 unidades e VGV de R$49,5 milhões.

Este lançamento se enquadra no perfil dos lançamentos que a EZTEC vem praticando desde 2015: [i] empreendimentos direcionados para os segmentos de média-alta e alta renda, uma vez que esses mostram maior resiliência em período cuja renda e crédito imobiliário estão reduzidos; [ii] empreendimentos bem localizados dentro da Cidade de São Paulo, visando a demanda orgânica e regional de cada bairro, sem a tentativa de estimular fluxos migratórios; e [iii] empreendimentos de menor quantidade de unidades, de tal maneira que o risco associado aos lançamentos seja diluído. Dentro desse perfil, o Legittimo Vila Romana foi lançado em abril e já demonstra velocidade de venda adequada." Simples e direto e adequado ao ciclo de baixa e o momento dele. Dentro dos perfis em que a empresa costuma trabalhar,o ajuste de mix de produto e target vem tendo a melhor performance possível no mais resiliente segmento,Médio/alto e Alto.

"A EZTEC apresentou no 2T17 aceleração em vendas líquida, atingindo a melhor marca em seis trimestres,
finalizando com R$ 40 milhões.
Para a compreensão desse resultado, formado por vendas brutas de R$ 149 milhões e distratos de R$ 109 milhões,
é válido destacar que as vendas de estoque do trimestre foram sensivelmente impactadas pela turbulência política
do período. Em contrapartida, o lançamento do empreendimento Legittimo Vila Romana contribuiu para melhora da
velocidade de vendas: dentro de 30 dias do lançamento, 40% das unidades já haviam sido vendidas, alcançando a
marca de 56% até o fim do trimestre – representando uma contribuição de R$25,5 milhões às vendas líquidas.

[i] a gestão que já fora feita na inadimplência da carteira de recebíveis desde 2016, que, na prática,
adiantou negociações que naturalmente eclodiriam no momento do repasse; [ii] o sucesso da portabilidade do
agente financiador para a Caixa Econômica Federal, que resultou em um alívio na taxa de financiamento oferecida
para o cliente final de até 1,25 ponto percentual; [iii] a importância do financiamento direto oferecido ao cliente com
taxas a partir de 10%+IGP-DI e com prazo de até 20 anos."

Um ponto que chamou minha atenção da Prévia Operacional:

a)1S 2017
Vendas Brutas(m²) 41.893
Distratos (m²) -35.645
Vendas Líquidas 6.248

b) 1s 2016
Vendas Brutas(m²) 50.567
Distratos (m²) -47.125
Vendas Líquidas 3.442

Lembrando que se trata de m² e não de R$.

Outro ponto foi em relação as Vendas Brutas em 12 meses x Distratos em 12 meses. Percebi o estreitamento das linhas no gráfico disponibilizado pela empresa (página 4), com a regressão dos Distratos e as Vendas em linha.

Vamos aguardar agora o balanço oficial, para ver como isso se traduz em números financeiros.

Os distratos começaram a diminuir e a maior parte é de lançamentos de 2013 e 2014

depois que a empresa mudou a estratégia para alto padrão em 2015 isso diminuiu

está bem mais conservadora nos lançamentos

Esse ano ainda tem muita entrega pra fazer, os distratos vão ser grandes assim como o custo de manter as unidades não vendidas no estoque. Mas já começou a melhorar um pouquinho, vamos ver semestre que vem que tem um volume grande de entregas. Como o Masa falou, a partir de 2018 tem que melhorar substancialmente.

Massamune, estava fazendo o mesmo comparativo, mas o que acho lindo nessa empresa é a consistência e ausência de dívidas, de modo que nesse período de crise a queda na receita e nos lucros tem um impacto menor a meus olhos.