Q4 2017

Faltam 11minutos para terminar o dia :-))))

E nada!!! Empresa fugiu com nossas ações! !

Acho que os balanços tb são cíclicos hahaha

Tá disponível no site da bovespa.

acabou de sair
vamos atualizar
coisa doida sair meia noite e meia

Sem release no site...

entrou, release na aba

segue quadro resumo

Trecho do release

"No entanto, para a Companhia, o ano de 2017 também parece ser um divisor de um longo ciclo de desenvolvimento imobiliário, iniciado na abertura de capital em 2007. O IPO é seguido por uma fase positiva de sete anos de crescimento econômico – correspondidos por constantes crescimentos anuais de VGV lançado –, encerrando-se em 2013, dando vez para um período de acomodação e retração da atividade nos anos de 2014 a 2016. Mas foi em 2017 que a Companhia concluiu as últimas entregas dos lançamentos de 2013 e 2014, marcados por quantidade expressiva de unidades, que, para efeito de comparação, será 90% menor em 2018, ensejando três importantes consequências deste período de transição: [i] redução da atividade de construção da Companhia, como efeito da redução de lançamentos nos últimos anos; [ii] flexibilização da estratégia de comercialização de unidades, com foco na redução do estoque de R$1,4 bilhão, dos quais R$1,1 bilhão já se encontra performado; e [iii] geração de caixa, que se traduzirá diretamente em capacidade de investimento renovada"

Portanto a estratégia eh de standby neste ano. No próximo parágrafo falam do caixa da empresa e dos recebiveis. Também comentam do estoque de terrenos altíssimo 6.1bi

Sinceramente gostei do resultado anual. Trabalho no setor de engenharia e construção e posso falar sem sombra de dúvidas que encontrar alguma empresa que não teve prejuízo nenhum trimestre dos últimos anos eh coisa bem difícil.

No mais a transparência do release também me agradou. Sem dar voltas falaram na cara que a coisa vai ficar em banho maria até retomada efetiva da economia e/ou abaixar os estoques. Ou seja tão com bala na agulha pra retomar quando for a hora certa.

Acompanhar no meio do ano para ver como tá essa situação

Abraço!

Pessoal, se os mais experientes puderem me auxiliar nestas dúvidas para análise desta empresa:

1. Empresa cíclica, mas que se mostra a melhor do setor com bastante resiliência.
2. Tem apresentando queda significativa do lucro líquido nos últimos anos, assim como das margens e produtividade
3. Tem dado retorno aos sócios através dos dividendos
4. Dívida totalmente equilibrada
5. resultado financeiro sempre positivo, o que é ótimo especialmente em períodos de crise.
6. Fiquei impressionado com a forte geração de caixa neste ano (FCL capex) e também com o FCO expressivo.

Fico em dúvida se devo colocar em quarentena considerando-se a queda constante no lucro líquido, já que existem outras empresas das quais sou sócio que se mantêm mais atrativas; ou se todos os demais fatores são suficientes para se continuar aportando normalmente como sócio. A decisão é individual de cada um. Somente gostaria da opinião dos colegas, se também têm esta dúvida.

O que é "encontra-se performado"? Refiro-me ao trecho do release que diz que 1,1bilhão de reais do estoque já encontra-se performado.

Obrigado.

@vfcosta significa obra pronta

O FCO de +735 é por causa de empréstimos contidos no FCF -732, é isso?

O melhor de ler o release de EZTEC não são os dados financeiros, mas é ter a sensação de que a empresa tem uma boa estratégia e uma boa execução, apesar do contexto macro e da volatilidade das ações.

"Assim, a Companhia se orgulha de apresentar em seus 10 anos de existência como empresa de capital aberto, maciços R$3,3 bilhões de lucro líquido. Para servir de parâmetro, tal cifra representa 125% do atual patrimônio líquido da Companhia, ou mesmo mais de 600% o montante arrecadado em seu IPO em 2007. Esse lucro líquido,
que no período rendeu um ROE anualizado médio de 22,7%, permitiu também a ampla distribuição de dividendos de R$1,36 bilhão, o equivalente a 250% do capturado no IPO. Vale destacar que nesse montante distribuído ainda deverá ser adicionada a distribuição mínima obrigatória referente ao resultado do exercício de 2017 – outros R$85,2 milhões em dividendos, a serem submetidos a aprovação na AGO do dia 27 de abril de 2018. Tendo em conta a consistente valorização das ações da Companhia desde 2007, embutidos os proventos emitidos no período, deve-se notar que o acionista que comprou ações da Companhia na data do seu IPO,testemunhou desde então um rendimento do papel equivalente a 118% do CDI, atestado do que foi uma abertura de capital vitoriosa no setor de construção civil – e de um modelo de negócios arquitetado para a consistente e longeva captura de valor."

"A EZTEC acredita no modelo verticalizado, que possibilita eficiência na negociação com seus fornecedores, flexibilidade na criação de produtos, excelência operacional e maior controle nos processos de incorporação e construção."

"Além disso, a equipe própria de desenvolvimento de produtos permite economia de custos, uma vez que reduz gastos com a contratação de escritórios terceiros."

"Por ter como foco a Região Metropolitana de São Paulo, a EZTEC mantém parcerias de longo prazo com seus fornecedores de materiais e de serviços, fato esse que não só auxilia na manutenção dos prazos, como também reduz os efeitos da escassez de mão-de-obra e da inflação nos custos de construção."

"Devido a sua posição histórica de caixa líquido e margens elevadas, [iii] a EZTEC pôde aplicar descontos em seus produtos de maneira pontual e ponderada, de forma a realizar vendas sem impacto significativo em margens. Em um contexto em que o acesso ao crédito segue aquém do ideal e, novamente, tomando proveito de sua menor necessidade de geração de caixa, [iv] a EZTEC recorreu ao financiamento direto aos seus clientes em mais do que a metade das vendas de estoque pronto – com taxas a partir de 10%+IGP-DI e com prazo de até 20 anos na tabela SAC."

@gustpol
Você está perguntando se é para colocar essa empresa em quarentena. Minha opinião é, sim, para qualquer empresa que vc precisar perguntar para outras pessoas, eu acredito que vc deve fazer isso, pois significa que vc não tem confiança/estudo suficiente no entendimento de tal empresa {repito, qualquer empresa}, portanto deve parar, estudar e se tornar independente até poder ter tranquilidade {mesmo que vc esteja errado} e responder a vc mesmo sobre o que fazer com qualquer investimento que fizer, sempre. {entenda, o erro tem que ser seu, não vindo da opinião dos outros, só assim vc vai adquirir entendimento próprio}.
———Quanto a EZTC4T17———
Essa empresa na minha opinião é bem diferente {nem melhor, nem pior}, tem um ciclo próprio, sem definição de tempo e com muitas peculiaridades. Toda empresa depende da economia para ir bem ou mal, inclusive ela, porém se vc vende calçados, roupas, bebidas... sua produção vai cair, mas muitas vezes vai continuar vendendo e sobrevivendo. Apartamentos, prédios e salas comerciais já é mais complicado, a gestão tem que ser bem específica, pois não é um bem de consumo de fácil acesso financeiro, portanto quando a economia vai mal as vendas praticamente param, poucos vão conseguir fazer um financiamento num momento de crise. Por isso, a meu ver, ela é uma empresa com uma gestão conservadora e até agora muito boa, ela tem uma produção bem verticalizada {incorporação, planejamento e construção, imobiliária própria e oferece financiamento próprio}, alto investimento em valor {prédios, apartamentos, salas comerciais}, e esse estoque pronto não perde valor, mas exige dela uma gestão de ultra qualidade.
No 3T17 vendeu a Torre B que faz parte do seu “core”, mas não é algo recorrente, e deu um fôlego super bom no ano.
Agora percebe que está acontecendo uma redução dos distratos {bom sinal, mas mesmo assim continuam num patamar indesejável, precisando continuar com a tendência de queda} e o estoque pronto de valor está começando a vender, inclusive permitido por causa do financiamento próprio direto ao cliente. FEV2018 já teve lançamento novo {Z Cotovia} e mais alguns estão previstos para o restante do ano, algo que não vinha acontecendo, mais um bom sinal. Alguns custos aumentaram devido aos gastos maiores gerados pelos lançamentos {publicidade, manutenção, encargos, IPTU…} mas ela continua com o mesmo Caixa forte {em torno de 1/2BI} e com dívida líquida negativa, apesar do LL decrescente, está com baixo Capex, geração forte de FCO e igual FCL/Capex mostrando força da empresa.
Adquiriu participações em sociedades de empreendimentos fora de Sampa {Guarulhos e Osasco} e está com 7 obras em andamento, todas próprias e sem terceirização, num total de 759 unidades em construção. Além disso o estoque de terrenos tem um VGV de R$ 6.1Bi, já inclusos ai 11 aquisições realizadas em 2017.
2018 vão focar na volta dos lançamentos para o padrão média e alta renda, sendo q em 2017 foram 4, incluindo o Verace Brooklin e o Clima São Francisco, Legitimo Vila Romana e o In Design Liberdade.
Essa é uma empresa, assim como qualquer outra, que um número só não consegue avaliar a qualidade dela. Acompanhar faz parte de qualquer investimento!

Esqueci de dizer que isso é só minha opinião e posso estar totalmente errado, --- mas será o meu erro.. .rsrsrs

eu concordo com o @mterraza
qq empresa q vc tem de perguntar aos outros o q fazer
coloque de quarentena
coloque todas de quarentena
e vai estudar todo o material de açoes do site
e so opere açoes quando vc souber o q ta fazendo
o video opiniao alias eh sobre isso
assista ele

Meu Deus, @mterraza, que análise matadora! Parabéns! Mais um dos intelectuais do site.

Eu acho essa empresa espetacular. Tira leite de pedra. Gestão e Governança brilhantes. Está conseguindo manter os lucros (embora não consistentes) em um péssimo período para o setor.

Nos quesitos gestão , planejamento e visão de longo prazo, a EZTEC é uma das melhores empresas de capital aberto no Brasil e provou isso nesses anos de crise econômica forte.
As chaves dela estão na imensa verticalização, estrutura de capital robusta e baixíssimo endividamento.
Analisar ela não é tão fácil, pra ser sócio tem que estar confortável com isso e é obrigatório ao menos ler o release e entendê-lo minimamente.

Análise do @mterraza está excelente e resumiu muito bem o momento e o resultado da empresa.

alguem q entende mesmo de analise de empresa roubou o login do @mterraza

@mterrazae @Bastter De tanto levar voadoras um dia acaba aprendendo, até eu que sou burro.

Efeito de muitas voadoras @bastter e contratei o @edulmartinez :-))))
@Portella_MVP intelectual ficou pesado, continuo sardinha/burro, mas no melhor site de estudos financeiros que existe, pode ter certeza, valeu Bastter!

mterraza, entrei no site mais ou menos na mesma época que você. Ainda lembro das muitas voadoras que você levava. Era ótimo porque eu lia antes de postar as mesmas perguntas e comentários. Me poupou bastante.

Servi de saco de pancada e escudo ao mesmo tempo @edulmartinez :-)))) - mas como eu disse, valeu

Excelente empresa. Ótima gestão e me mantém confortável pra continuar aportando nela.

Me chamou a atenção essa estratégia de lançar 20 a 30% do VGV em MCMV. Devem estar enxergando um aquecimento muito grande no setor e a Caixa liberando crédito. A Eztec seria a última do setor que eu esperaria adotando essa estratégia, visto que só atua de médio-alto para cima. Mas já vi outras do setor adotando exatamente essa mesma estratégia para 2018, então realmente deve fazer sentido. Nos resta acompanhar...