P/VPA

danielz · 2012-12-17T13:29:00-03:00

Alguem poderia explicar pq a GOAU é negociada com desconto em relação ao PL quando comparada à GGBR? GOAU4 - 0,34 GGBR4 - 1,07 Será que não é feito um ajuste no PL da GOAU que é a holding?

@Bastter
em 17/12/2012 13:33

P/L = Preço / Lucros

preço o mercado que decide
entao nao ha como alguem te responder isso

agora se isso acontece é pq ou o mercado percebe um valor menor na GOAU do que na GGBR ou esta é uma distorção que será corrigida pelo mercado

nao ha como saber nada disso
e se houvesse resposta exata para isso era renda fixa

cabe a voce determinar se ha uma forma de voce se aproveitar disso ou ignorar
sempre lembrando que o fato de voce encontrar uma possivel forma de se aproveitar da possivel distorção nao quer dizer que o resultado será possitivo

tudo que a gente faz alem do passivo, pode dar um retorno maior ou prejuizo

#1 de 11

@danielz
em 17/12/2012 13:43

Bastter,

O PL que eu coloquei é o Patrimônio Liquido.

Estou falando da relação entre o P/VPA.

Se essa relação estiver correta, acredito que faz muito mais sentido investir em GOAU. Você esta pagando 37% do Patrimônio Liquido da empresa dentro do mesmo business.

#2 de 11

@danielz
em 17/12/2012 13:56

Bastter, acabei de verificar o balanço de GOAU.
Precisa fazer um ajuste. A tabela apresenta um Patrimonio Liquido de R$ 26.877. Porém, R$ 16.870 é "Participação dos Acionistas Não Controladores". Subtraindo esse valor chega no Patrimônio da holding (GOAU) de R$ 10.000 e um P/VPA mais proximo de GGBR (0,87)

#3 de 11

@Bastter
em 17/12/2012 15:30

retirado do documento oficial entregue a BOVESPA
ENET - Formulário de Referência

2.03 Patrimônio Líquido Consolidado 26.877.139

so posso colocar neste dado, dados oficiais dos balanços auditados entregues na Bovespa

ai cabea cada um estudar mais a fundo as empresas as quais se interessa

entendo o seu ponto de vista e agradeço dispor a info aqui, mas no quadro tem de entrar o dado oficial

#4 de 11

@Drex
em 10/02/2013 02:33

[Bastter], o comentário que o [danielz] fez é pertinente. O dado de "Participação de Acionistas não Controladores" é oficial, ou seja, consta nas Demonstrações Financeiras, por isso é possível fazer este tipo de correção com rigor contábil.
De fato, é uma melhoria importante, porque não faz sentido calcular P/VPA usando um parte do patrimônio que não pertence ao acionista da empresa.
Se preferir não modificar o PL informado -- que neste caso é de todo o conglomerado econômico, não apenas do acionista --, poderia pelo menos deixar de informar o P/VPA equivocado, para evitar confusão de quem verificar este dado.

#5 de 11

@Drex
em 10/02/2013 02:44

Ah, a razão de ter essa parte de "Acionistas não controladores" é que a GOAU contabiliza como sendo vinculado a ela todo o patrimônio da GGBR, mesmo não possuindo todas as ações GGBR. Então tem que colocar esta conta para mostrar qual parte do patrimônio é dos outros acionistas da GGBR. Isso é permitido legalmente porque a GOAU é a controladora da GGBR, ou seja, tem mais de 50% das GGBR3. Fora isso, a GOAU tem, dela própria, uma pequena dívida e algum caixa, sendo suas receitas e lucros quase todos advindos da participação na GGBR. Assim, comprar GOAU pode, conforme as cotações (e nos últimos anos tem sido) uma maneira mais barata de possuir exposição na Gerdau.

#6 de 11

@Bastter
em 10/02/2013 11:49

sim concordo com vc mas ai cabe ao acionista se informar e analisar
nos so podemos colocar aqui os dados oficiais entregues a CVM q eh de onde tiramos os balancoes daqui

imagina se formos fazer excecao para cada papel

os quadrtos sao feitos na mao

#7 de 11

@Abaco
em 18/02/2013 16:25

Bastter,
talvez não seja o caso de se fazer "exceção",
mas sim de aprimorar a "regra".

Explico:
pelo que andei olhando neste link que colocaste (ENETCONSULTA),
há duas formas de se acessarem os dados:
- DFs Individuais
- DFs Consolidadas

Como os dados foram pegos das DFs CONSOLIDADOS,
todos os múltiplos ficam distorcidos,
e o quadro deixa de ter a utilidade que pode ter.
Como falaste, o interessado precisa refazer
todos os cálculos, para todos os anos,
para ter os múltiplos corretos.

Mas bastaria pegares os MESMOS DADOS,
apenas acessando das DFs INDIVIDUAIS,
que todos os múltiplos ficarão corretos.

Não é uma exceção,
é uma regra a mais,
porque se trata de uma Holding.

#8 de 11

@Bastter
em 18/02/2013 16:28

Mas usamos os dados consolidados em todas os quadros porque a ação que voce compra representa o consolidado e nao o individual

#9 de 11

@Evandro05
em 14/10/2014 18:16

Bastter, não seria esse um caso para se colocar no FAQ? Eu tb li o mural hj buscando sanar justamente essa dúvida. Abraço!

#10 de 11

@Bastter
em 14/10/2014 18:19

Primeiro precisamos de um moderador para a empresa

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