Dúvida - RI

Possuo ações da Grendene (GRND3) e gostaria de receber informações acerca da evolução do Caixa da empresa. Desde 2001 o valor de caixa da Grendene vem crescendo bastante e representa quase 10x o valor de sua dívida, 3x o valor do lucro anual e mais de 60% de seu patrimônio.
A seguir demonstramos a evolução do caixa (dívida) líquido da Companhia, desde o ano de 2000.
Caixa (dívida) líquido – Em milhares de R$
2000 – 27.464
2001 - (17.559)
2002 - 583
2003 - 95.390
2004 - 184.131
2005 - 332.687
2006 - 379.388
2007 - 520.587
2008 - 575.827
2009 - 663.793
2010 - 852.493
9M11 - 942.294

1) Por qual razão a empresa mantém tamanho caixa?
A Grendene mantém o caixa por decisão de seus acionistas controladores, que veem nele uma espécie de “colchão” para períodos de crise, pois diferentemente das empresas tradicionais do setor de calçados a Grendene é menos intensiva em mão de obra e mais intensiva em capital. Além disso, a Companhia continuamente investe na modernização do seu parque fabril, sendo uma das vantagens competitivas, justamente pela possibilidade de aumentar a capacidade instalada com baixo investimento, o que a diferencia das demais empresas calçadistas.

2) O que pretende a Grendene com tamanho Caixa?
A companhia está atenta a oportunidades que possam surgir para uso do seu caixa, desde que gerem valor para a Companhia e seus acionistas. Atualmente os recursos disponíveis podem ser utilizados para pagamento de dividendos, capital de giro, aquisições, financiamento a clientes, entre outras oportunidades.
Com o objetivo de amenizar o crescimento do caixa, em fevereiro de 2011, o Conselho de Administração da Companhia aprovou a alteração da política de distribuição de dividendos; e estabeleceu que a partir dos resultados do exercício social de 2011, a Grendene elevará o percentual de distribuição de dividendos (pay-out) para aproximadamente 75% do Lucro Líquido do Exercício após a constituição das reservas legais. (Todos as antecipações de dividendos referentes ao exercício social de 2011, já foram feitas observando esta nova política)

3) Porque a empresa, com tanto dinheiro em Caixa, não recompra ações ou distribui maiores dividendos?
Quanto a distribuição do caixa, salientamos que a partir de 2011 a empresa mudou a política de dividendos elevando o pay-out para até 75% do Lucro líquido após a constituição das reservas legais. Ver Fato relevantehttp://ri.grendene.com.br/port/comunicados/fatos.asp
A Companhia não pode efetuar a recompra de ações, pois não possui reservas de lucros, já que sempre distribuiu todo o lucro disponível (Instrução CVM nº 10 de 14/02/1980) sob a forma de dividendo para seus acionistas.

O que significa ser mais intensiva em capital:

Vale a pena ler
A IMPORTÂNCIA DA PRODUTIVIDADE MÉDIA DO TRABALHO

Artigos de Economia
Luiz Gonzaga de Sousa

A IMPORTÂNCIA DA PRODUTIVIDADE MÉDIA DO TRABALHO

Dawison e nao parou, continua guardando mais dinheiro no caixa em 2011...

Gostei dessa analise, uma empresa que foge dos blue ships tradicionais e possui uma saude financeira interessante. Acredito que essa politica de pay-out ira render bons frutos aos acionistas dentro de dois a trés anos.

gosto muito desse estilo de administração, quanto mais dinheiro em caixa, mais tranquilo, mesma coisa que o investidor, quanto mais dinheiro (e patrimônio) ele tiver, mais tranquilo

pena que não gosto do setor que atua, mas é um bom exemplo de administração

Qual o problema em gerar caixa? Pra mim isso é ponto positivo pra empresa, embora eu tb nao goste do setor.

abraço

Gerar caixa é positivo, ficar com mais do que o PL no caixa, mostra que a empresa pode estar sem saber o que fazer

A geração de caixa é boa, mas manter dinheiro em caixa não. Dinheiro em caixa não gera receita e pelo contrario ele é depreciado pela inflação. É melhor então pagar dividendos ou aplicar ele em títulos.

Paulo - caixa disponivel = caixa + Titulos e valores mobiliarios de liquidez imediata
entao pode ser que esteja investido
vou verificar

Paulo, com certeza esse dinheiro tá aplicado, em CDB ou titulo publico, a empresa não vai deixar o dinheiro na conta corrente...

Caixa e equiv de caixa = 14M
Aplicações Financeiras = 1104

a maior parte ta investido
mas ainda assim nao me agrada
se for para aplicar dinheiro eu mesmo aplico
invista em ação pela produção dela, quero dinheiro investido na produção

Discordo dos srs.

Concordo como Tetzer.

Melhor a empresa ter muito caixa e dar dar retorno aos acionistas, ou mesmo dar segurança do que começar a fazer merdas megalomaniacas, mal comparando com hypermarcas por exemplo que que tinha tudo para ser uma empresa com boa geraoca de caixa, mas este anseio de nao ver o dinhero "parado" como os senhores estao dizendo, fez a empresa se transformar num monstro de 7 cabeças.

Bastter, e se incluisse no quadro de evolução mais uma coluna com o volume dos dividendos pagos, por exemplo, Grendene caixa de 1.118 bilhões, dividendos 300 milhões

assim podemos ver o caixa e quanto a empresa paga de dividendos, e se os dividendos são crescentes conforme o tempo passa

poderia colocar uma linha dos dividendos no gráfico tbm para vermos a evolução

sei que dá muito trabalho reestruturar o quadro, então é só uma idéia, se achar que não vale a pena, esquece rs

abs

Daniel

Nao é nem restaurar o quadro que é o problema, mas a info dos dividendos que vai ficando errada e tem de corrigir devido a splits e outros eventos. Então fica bem complicado. Eu tentei substituir pelo payout mas mesmo assim ficou dificil. De qq forma os quadros vão evoluir e ter bem mais info no futuro.

Valeu Bastter, já está excelente!

Vai ter em breve info sobre os dividendos que vao ser distribuidos
mas alguma info sobre dividendos teremos no futuro

isto que vc ta vendo é apenas o embriao da seção de ações
vai crescer muito e termos dividendos de alguma forma

quando os quadros estiverem no servidor as modificaçõe serão bem mais faceis

teremos precificação tb, multiplos

Bastter, com essa coisa de títulos terem prazo grande eu acabei fazendo confusão, mas ótima analise.

o legal é que o seu servidor vai ficar cheio de informações das empresas, como um banco de dados e dá pra montar um monte de coisa

muito legal mesmo esse trabalho que vc ta fazendo

e o modo que vc faz, vc é objetivo, nao fica colocando um monte de coisa que nao serve pra nada

Fiz as seguintes perguntas ao RI e assim que receber a resposta eu coloco aqui:

Bom dia! Na quarta feira liguei para o RI da empresa e tirei algumas dúvidas, porém, me esqueci de fazer as seguintes perguntas:
- por que não se encontra nenhum logotipo da Grendene nos diversos produtos fabricados pela empresa? Estive observando os produtos tanto licenciados de terceiros como próprios e não encontrei o referido logotipo, exceto na sola dos calçados. Acredito que desta forma a empresa não fica visível ao público em geral, pois muitos não sabem que os diversos produtos são fabricados pela Grendene. Em caso de impossibilidade por motivos contratuais ou restrições de patente de algumas marcas, de qualquer forma, acredito que poderia ser adotada uma estratégia de marketing de forma a tonar claro para o público que todos estes produtos são fabricados pela empresa. Neste momento falo como consumidor e não como investidor, porque é o consumidor mesmo que não sabe disso.
Desta maneira, entendo que no longo prazo seria gerado valor para a empresa e consequentemente para os acionistas.
Sendo assim, pergunto também quais são as campanhas publicitárias da empresa no mommento.
Grato!