Fato Relevante

Fato Relevante

@Saluki
em 29/07/2015 18:18
CIA HERING (HGTX-NM) - Fato Relevante-Criacao de Novo Plano de Recompra de Acoes

CIA HERING (HGTX-NM)
Fato Relevante - Criacao de Novo Plano de Recompra de Acoes/ Encerramento do
Programa de Recompra de Acoes
Enviou o seguinte fato relevante:
A Cia. Hering ("Companhia") comunica, nos termos das Instrucoes CVM nos 358/02 e
10/80 e da Lei n. 6.404/76, conforme alteradas, que seu Conselho de
Administracao em reuniao realizada em 29/07/2015, aprovou:
(i) O encerramento do Programa de Recompra de Acoes criado pelo Conselho de
Administracao da Companhia em 24/07/2014 ("Programa"), onde foram adquiridas
3.732.700 acoes ordinarias. Do montante recomprado encontram-se em tesouraria
2.892.700 acoes ordinarias, e outras 840.000 acoes ordinarias, foram canceladas
em Assembleia Geral Extraordinaria realizada em 08/05/2015; e
(ii) A criacao de um novo Programa de Recompra de Acoes de sua propria emissao,
de acordo com as seguintes caracteristicas:
(a) O objetivo e a criacao de um novo Programa de Recompra de Acoes de emissao
da Companhia, para permanencia em tesouraria e posterior alienacao e/ou
cancelamento e/ou para fazer frente ao "Plano de Opcao de Compra de Acoes da
Companhia", aprovado na Assembleia Geral Extraordinaria de 10 de abril de 2008;
(b) A quantidade a recomprar limitar-se-a a 8.000.000 de acoes ordinarias da
Companhia, que corresponde a 6,38% do total de 125.438.290 das acoes ordinarias
em circulacao;
(c) As operacoes de aquisicao serao realizadas a preco de mercado no pregao da
BM&FBOVESPA, com a intermediacao das seguintes instituicoes: Itau Corretora de
Valores S.A. - com sede na Avenida Brigadeiro Faria Lima n. 3.400, 10 o. Andar,
Sao Paulo, SP, CNPJ N. 61.194.353/0001-64; Morgan Stanely Corretora de Titulos e
Valores Mobiliarios S.A. - com sede na Avenida Brigadeiro Faria Lima n. 3.600,
6 o. Andar, Sao Paulo, SP, CNPJ n. 04.323.351/0001-94; BTG Pactual CTVM S.A. -
com
sede na Avenida Brigadeiro Faria Lima n. 3.477, 11 o. Andar, Sao Paulo, SP, CNPJ
n. 43.815.158/0001-22; Credit Suisse Brasil S.A. CTVM - com sede na Rua Leopoldo
Couto de Magalhaes Junior n. 700, 12 o. Andar,
Sao Paulo, SP, CNPJ n. 42.584.318/0001-07; e UBS Brasil Corretora de Cambio,
Titulos e Valores Mobiliarios S.A. - com sede na Avenida Brigadeiro Faria Lima
n. 4.440, 7 o. Andar, Itaim Bibi, Sao Paulo, SP, CNPJ n. 02.819.125/0001-73; e
(d) O prazo maximo para a aquisicao das acoes ordinarias da Companhia no ambito
do Programa de Recompra de Acoes Ordinarias sera de 365 dias, contados a partir
da data de 29/07/2015 ate o dia 27/07/2016, cabendo a Diretoria definir as datas
em que a recompra sera efetivamente efetuada.
Sao Paulo, 29 de julho de 2015
@Locker
em 29/07/2015 22:47
Muito bom
#1 de 25
@filipebcunha
em 30/07/2015 10:25
O que isso significa de fato na variação do preço da ação a longo prazo? Não entendo muito bem o impacto de um Plano de Recompra de Ações, alguem poderia me explicar?
#2 de 25
@Padu
em 30/07/2015 10:29
"e outras 840.000 acoes ordinarias, foram canceladas"

podiam ter me dado!!

:)
#3 de 25
@eldermarco
em 30/07/2015 11:05
@filipebcunha,

Significa que a sua partição na empresa aumenta porque haverá um número menor de ações em circulação.

Eis um exemplo:

Empresa A tem 100 ações e você é dono de 10 dessas ações ou 10%. Ela anuncia um programa de recompra e diz que vai comprar e cancelar 50 ações (ou 50%, nesse caso). Sendo assim, essa empresa vai passar a ter 50 ações e como você ainda possui ainda 10 ações, vai passar a ter uma participação de 10/50 = 0,2 = 20% na empresa.

Essa é uma maneira de gerar valor ao acionista.
#4 de 25
@Goiano
em 30/07/2015 11:41
Significa que a empresa acredita no retorno do seu negócio e que ao preço atual de negociação está em conta para gerar mais renda ao acionista.
#5 de 25
@Vecklarah
em 30/07/2015 11:50
Teria relação com a derrubada das cotações, que implodiram do patamar de 18,70 para 11 nos últimos meses? Afinal, diminuindo o numero de ações, preço delas tende a subir, certo?

Eu sei que sócio opera valor e não cotação (proteção anti-voadora do Bastter ON).

Mas, comercialmente, para a a empresa, faz diferença sua cotação?
#6 de 25
@Brambilla
em 30/07/2015 12:33
Padu num vale nada...
#7 de 25
@maurel
em 30/07/2015 12:37
@Tiagovnn, o preço não tem a ver com a recompra.
#8 de 25
@J.X
em 30/07/2015 12:54
Sócio não "opera". Sócio é sócio e ponto. Sócio "acompanha", "estuda" e "aumenta" participação (patrimônio).
#9 de 25
@Vecklarah
em 30/07/2015 12:58
@maurel

Não guarda relação?

Meu raciocínio foi o seguinte: a empresa tem o capital X, pulverizado em 1000 ações, que o mercado precifica em, por exemplo, R$ 10,00.

Se eu anulo 200 ações, passo a ter o mesmo capital X, pulverizado em 800 ações, logo, haveria uma tendência do mercado em precificar em, por exemplo, R$ 12.

A cotação da Hering subiu quase 5% hoje. Achei que tivesse relação.
#10 de 25
@maurel
em 30/07/2015 13:08
Preço não segue lógica. Se seguisse um roteiro ficava fácil demais ganhar nos trades...
#11 de 25
@maurel
em 30/07/2015 13:11
Com esse raciocínio você está dizendo que a cotação segue o VPA. Mas isso não acontece no mundo real.
#12 de 25
@Vecklarah
em 30/07/2015 13:47
@maurel,

Mas acompanha minha lógica.

Eu sei que a precificação do mercado tem um elemento ilógico/irracional. Mas, há fatores mais reais que influenciam.

Por exemplo, uma petroleira tende a ter aumento na cotação quando o preço do petróleo sobe.

Claro que se voce fosse fazer uma analise totalmente técnica do impacto do valor do barril na renda, a precificacao adequada seria, por exemplo subir de R$ 17 pra R$ 20, mas o mercado nao faz isso. Ele sobe de R$ 17 pra R$ 23, em 2 horas. A sardinhada vai enlouquecida e compra entre R$ 23 e 25, e depois o preço desaba pra R$ 19 e fica sambando entre 19 e 22.

Óbvio que há uma diferença entre a precificação do mercado e a precificação real, mas, o aumento do barril acaba aumentando a cotação.

No caso, controlar o barril do petroleo e impossível pra empresa. A concentração acionaria não.

Meu raciocínio está tão descolado do correto?
#13 de 25
@maurel
em 30/07/2015 13:52
Acho que você tá misturando um monte de conceitos, como commodities e VPA... Não vai por aí não que o caminho é outro.
#14 de 25
@Vecklarah
em 30/07/2015 13:55
@juliox

Claro. Acho que escolhi um termo que dá interpretação dúbia.

Com "sócio opera com valor", eu quis dizer que o sócio toma decisões baseadas em critério de valor. Enquanto atende a este critério ele mantem/aumenta posição. Se ocorrer de não atender mais os critérios de valor dele, ele liquida a posição e transfere os recursos pra outra empresa que atenda critérios de valor.

É diferente do trader que "opera com preço", ou seja, baseia suas decisões com base em oscilações do preço.
#15 de 25
@Vecklarah
em 30/07/2015 13:59
@maurel,

Hum. Vou dar uma olhada nisso.

Como eu não opero com trades, nunca parei pra estudar a sério formação de preços, então, posso embolar umas ideias.
#16 de 25
@J.X
em 30/07/2015 14:49
Eu aprendi muito com a suposta "grosseria" do bastter, estamos tentando ajudar. Conselho: não tente "entender" ou "desvendar" os mistérios por trás da precificação do papel. Esqueça isso ou estude para fazer trade. Não misture as coisas. Seu raciocínio pode ter lógica? Pode. Isso acrescenta algo para o sócio da empresa? Não. Quantas empresas anunciaram recompra e a cotação não subiu? Não tente entender o "inintendível". ;)
#17 de 25
@acro
em 30/07/2015 14:54
Se as ações do plano de recompra ficarem só com estes dois destinos de "stock options" para executivos e cancelamento em tesouraria tá ótimo. Meu único medo em planos de recompra é a empresa devolver ao mercado o que comprou para capitalizar, apesar de achar pouco provável no caso da Hering, que tem caixa folgado e não tem dívida.
#18 de 25
@Vecklarah
em 30/07/2015 15:03
@juliox

Ha sim. Concordo.

Eu não gasto muito tempo tentando entender esse tipo de coisa não. Apenas, claro, quando me deparo com certas coisas, tento entender.

Não que vá fazer diferença pro B&H.

Pra ser sincero, nessa empresa eu estou realmente interessado no proximo demonstrativo.

Mas, claro, acho que não faz mal tentar, vez ou outra, compreender alguns mecanismos, ainda que eu não vá lidar com trades.
#19 de 25
@acro
em 30/07/2015 15:10
@juliox @maurel @Tiagovnn

Acho que tá todo mundo na mesma página aqui.
A compra e cancelamento de ações em tesouraria é um evento que aumenta o valor das ações que ficam e isso pode ou não impactar a cotação. Isso é difícil de prever, já que a precificação não é feita só por profissionais de investimento, mas também por amadores, desesperados, ansiosos e basicamente por todo tipo de gente que compra e vende na bolsa, muitas vezes sem nenhum critério.

Se você investe por valor, então deve ficar feliz sempre que a empresa compra e cancela ações. É melhor do que distribuir dividendos, afinal de contas é livre de impostos. =)
#20 de 25
@Vecklarah
em 30/07/2015 15:32
@acro

De acordo.

Como falei, as conjecturas sobre o motivo/consequências foi muito mais para fins de aprendizado do que qualquer outra coisa.
#21 de 25
@J.X
em 30/07/2015 15:34
Sim, o fato deve ser analisado sob esse prisma. É bom porque aumenta a sua participação na empresa. A variação do preço da ação a partir desse anúncio é irrelevante. Isso é uma boa medida de governança (ao meu ver), sem dúvida. Sobre preço, hoje o Bradesco anunciou o maior lucro trimestral da sua história e a cotação de suas ações está... caindo. "Ah, mas o mercado já precificou", "ah, mas tem insider não sei o que lá..." O que importa pro investidor sócio? Nada, somente o FATO que os resultados por si só são bons, ponto! rssss (mantra bastter)
#22 de 25
@Vecklarah
em 30/07/2015 16:21
@juliox

Bem colocado. Não tinha visto essa do Bradesco.

É uma das empresas que está nos meus objetivos, mas, que ainda não comprei porque não foi indicado no TSDB.
#23 de 25
@J.X
em 30/07/2015 17:57
Eu fico pensando no seguinte: muitas empresas não fazem recompra de ações exatamente por preferirem usar o dinheiro para investimentos. Não sei se alguem concorda, mas no caso da Hering, parece que a dificuldade em fazer a empresa crescer - haja vista a receita e o lucro dos últimos quatro anos - é um fator determinante para que ela opte por "investir" na própria empresa, comprando ações no mercado. Ela tem caixa, não tem dívida, mas mesmo assim tem tido dificuldades de crescimento. Imagino que isso tenha influenciado muito esse grande programa de recompra. E concordo com o colega, melhor isso do que pagar dividendos... =)
#24 de 25
@senesino
em 30/07/2015 18:02
Ótima notícia,somando-se as que tenho visto em campo!
#25 de 25

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