Resultado 4T14

Haja recompra!

@Ezetec, só falta você...

Até o ano que vem !

Excelentes números !!
Continua TOP nas minhas compras !!

lah na meiuca do release de novo

SSS do 4T: -3,8%

Interessante que tem 34 mil de receitas financeiras, que foi o que salvou o lucro de cair.

Empresa tá bem conservadora se preparando para o pior.

Com a alta do juros, vende menos mas ganha mais juros.

Lembrando que o dinheiro de recompra deve ser considerado no resultado. A empresa tem uma excelente administração, também por isso. Viu que o preço da ação caiu bastante e recomprou.

Queda grave do SSS, enquanto outros do setor tiveram crescimento (Renner, Riachuelo, Arezzo, etc). Isso é um dado um pouco grave para o negócio.

Continua só como estudo por enquanto, precisa ver em 2015 se vão estancar essa queda.

Vamos acompanhar,as bases de comparação são outras também e a Cia também esteve passando por uma atualização do modelo de gestão de suas Marcas,com uma equipe dedicada a cada uma e a necessidade de maior esforço promocional em um ambiente desafiador para o varejo. O relançamento da Dzarm, a implantação das novas lojas Hering Store,a integração e expansão do sistema SAP e melhorias na Webstore,crescimento da Hering Kids,pode ajudar a cia a enfrentar mais um ano que tende a ser desafiador para o varejo. A resiliência da empresa mesmo em cenários adversos,incremento da participação do acionista,a partir do momento em que tudo foi feito e uma ótima geração de caixa ao longo do ano são indicadores interessantes.

Vamos acompanhar o que as novas iniciativas poderão acrescentar em mais um ano difícil para o varejo.

"No 4T14, a Cia. Hering apresentou geração negativa de R$ 14,7 milhões de caixa, totalizando geração de caixa de
R$ 166,8 milhões em 2014. Apesar da menor necessidade de capital de giro, por conta de menores despesas com
obrigações tributárias (IR&CS) relativas ao benefício fiscal, a geração negativa de caixa pode ser explicada pela
diminuição do EBITDA, combinado a maiores investimentos realizados no trimestre, com destaque para a
implementação do sistema SAP e para os investimentos realizados nas indústrias.

A geração de caixa livre de R$ 43,1 milhões em 2014, é proveniente da melhor gestão de capital de giro,
destacadamente em estoques, que voltaram a patamares mais próximos a média histórica, após aumento no final de
2013 como parte da preparação para a implementação do SAP."

"Durante o ano de 2014, continuamos a implementação do ciclo de gestão de pessoas, após a reestruturação
organizacional ocorrida em 2013, viabilizando maior foco em nossos negócios através de uma estrutura centrada na
gestão de marcas, de maneira a aprimorar nossas competências para sustentar nosso crescimento futuro. A Companhia
finalizou o ano com 7.768 colaboradores."

Vale destacar a costumeira franqueza da administração da cia que pretende em um cenário que se mostra ainda mais desafiador,manter a resiliência em seus resultados,enquanto vai aperfeiçoando seu modelo de negócios e o atualizando na melhoria da gestão de cada marca,reposicionamento da Dzarm,expansão da Hering For You,ambas focadas no público feminino ,expansão da integração da cia pelo sistema Sap,melhora do canal webstore ,entre outras iniciativas.

Se a empresa conseguir se manter estável no que vem apresentando no final desse ano e continuar seu trabalho de atualização,melhoria operacional,de marketing,distribuição,logística,em um cenário tão difícil como o que se apresenta,terá conseguido um resultado bom para o contexto,somada a excelente gestão conservadora de caixa que vem apresentando desde o início de sua consolidação como turnaround a partir do enfoque no modelo de gestão de marcas de vestuário,que vem sendo aperfeiçoado e ganhará novos e importantes capítulos esse ano.

Os pontos principais das perspectivas para 2015 que a adm da cia publica sempre com a franqueza que seu elevado nível de governança exige são os seguintes:

"Prioridade para o ano será a retomada do crescimento em mesmas superfícies, seja no critério ‘mesmas-lojas’ nas redes
de lojas ou em ‘mesmos clientes’ no canal varejo multimarcas. Na marca Hering, as melhorias no sortimento de produto
e melhor execução nas lojas seguem como prioridades e acreditamos que a consistência na execução nos trará
melhores resultados ao longo do tempo. O ritmo de expansão das redes de lojas será reduzido de forma a privilegiar a
abertura de lojas de maior rentabilidade e menor risco.
Seguiremos investindo nas novas frentes de crescimento, com as marcas Hering for you e DZARM. Para a primeira,
seguiremos expandindo a rede e apurando mais o modelo de lojas, enquanto que a última receberá mais
investimentos, tanto em marketing como no desenvolvimento de novos canais de distribuição com abertura de lojas da
marca. Adicionalmente, continuaremos a explorar o potencial do canal online a partir das novas webstores em todas as
marcas.
As incertezas em relação ao cenário econômico combinada com a recente volatilidade na taxa de cambio dificulta a
realização de prognósticos para o ano. Se por um lado o preço do algodão está nos menores patamares dos últimos
anos, por outro o cenário de vendas bem como a volatilidade do dólar podem exigir ajustes em nossa matriz de
suprimentos e gerar pressões de custos. Dessa forma buscaremos ao longo do ano ajustar nossas operações a
minimizar os efeitos negativos em nossos resultados.
Por fim, seguimos confiantes em nossa estratégia de negócios, com a combinação de marcas fortes e um modelo de
negócios diferenciado que tem demonstrado alto poder de geração de valor ao longo dos anos."

Vale a pena anotar e contextualizar para facilitar o acompanhamento ao longo desse ano.

Estudo sobre as vendas da Hering foi adicionado na aba Arquivos. Dados extraídos dos releases oficiais.

@Malandro

Abraço,
Paulo

ps.: A escala do primeiro gráfico sumiu, mas a linha com os trimestres separa valores negativos. Tem como remover o arquivo para colocar um novo?

@senesino, eu destaquei essa parte no Guidance: "As incertezas em relação ao cenário econômico combinada com a recente volatilidade na taxa de cambio dificulta a realização de prognósticos para o ano. Se por um lado o preço do algodão está nos menores patamares dos últimos anos, por outro o cenário de vendas bem como a volatilidade do dólar podem exigir ajustes em nossa matriz de suprimentos e gerar pressões de custos."
O resultado foi bom, dentro do esperado, mas não é um mar de tranquilidade. Outras do setor tiveram um desempenho superior, ela perdeu produtividade (o custo de venda do produto aumentou) e existe um grande "senão"que é o dólar. A empresa mantêm um estoque estratégico de matéria prima mas isso tem um custo.
Não é para assustar, mas é para acompanhar de perto durante o ano.

celtiberian o que seria o SSS que voce se refere?

Same Stores Sales

bem feito PMHM, charts auto explicativos.

2014 com base baixa. indicadores positivos pra 2015 são o minimo necessario.

Obrigado pelos gráficos @PMHM!

Pessoal, desculpem a ignorância, mas o que é SSS, o que representa?

SSS é Same Store Sales.

Em português seria crescimento de "vendas das mesmas lojas". Ou seja, você computa apenas as vendas das lojas que estão a mais de um ano abertas, as lojas maduras. Isso isola o fator expansão (novas lojas).

No caso da Hering, o SSS está em queda, mas a receita está praticamente estável pela expansão de lojas.

Um SSS caindo pode significar problemas nas coleções, por exemplo.

O problema não ocorreu em outros varejistas de moda com modelo de shopping e ações na bolsa (Renner, Riachuelo, Arezzo), nem com varejistas regionais (Grazziotin). Isso indica que a economia não é desculpa para essa queda em 2014, indica que tem algum problema específico na Hering.

Acho que 2015 não vai ser um ano de expansão, mas pelo menos estancar a queda e/ou ficar alinhado com seus pares no mercado.

Já tem alguma pergunta ao RI sobre SSS? Tirando isso, o resto dos números não tem muito o que falar. O principal problema é que SSS em queda significa dúvidas sobre o futuro do negócio. Se continuar caindo, lojas podem ficar inviáveis, franqueados devolverem elas, etc.

Mandei uma pergunta. Vamos ver. Mas observando a apresentação eles já indicam que retomar o crescimento de SSS é prioridade para 2015, com mudanças de sortimento, reforma de lojas e "varejo qualificado" (seja lá o que isso quer dizer).

Empresa redondinha hhahahah

Até ano que vem !!!
Abs!

Boas observações@celtiberian, e @Helon49,pontos de atenção importantes e a razão das alterações realizadasno modelo de gestão das marcas e etc e colocado como prioridade pela empresa esse ano,melhora da SSS.Vamos ver o que já conseguem entregar esse ano.

Abraços e obrigado pelos comentários aprendo bastante com eles.

Excelente gráfico @PMHM,mt obrigado por compartilhar,abração e ótimo final de semana.