Evolução dos Fundamentos a Partir de 2010

Humberto86 · 2015-07-09T10:17:00-03:00

Analisando a evolução dos fundamentos dessa empresa, é possível perceber que em 2010 seu perfil mudou. Ora, é natural aceitar o fato de que as empresas são dinâmicas e refletem as condições do mercado e da economia. Mas tanto assim? Essa mudança de perfil me intriga: a receita líquida despencou em 2010 (5,24M contra 19,352M do ano anterior), a margem disparou (95,67% contra 20,31% do ano anterior), o patrimônio cresceu 50% embora o ROE tenha permanecido aproximadamente constante e a dívida zerou (até 2012). Analisando os números, eu vejo uma empresa sólida que está crescendo de forma estratosférica e com margens tão crescentes que chega a ser inacreditável. Portanto, em princípio, um excelente lugar para se investir. Mas... Evidentemente não estou enxergando algo: como é possível o lucro ser maior do que a receita líquida (lucro maior do que 100%)? Isso estaria relacionado ao valor das empresas controladas (ou seja, à cotação dos respectivos papéis no mercado)? Afinal, o ROE permanece estável enquanto patrimônio vem crescendo. Por fim, uma opinião: o que levaria o investidor a adquirir ações da ITAÚSA se ele poderia adquirir papéis da controlada diretamente? Alguém sabe explicar essas coisas?

@morty
em 09/07/2015 10:38

É uma holding, muito dificil de analisar. Na aba RI tem a resposta para alguns dos questionamentos que você fez.

E as mudanças "bruscas" nos fundamentos normalmente decorrem de alteração nas regras/forma de consolidação dos balanços.

#1 de 8

@cmweber
em 09/07/2015 11:37

Humberto86

Como os colegas colocaram, algumas de suas dúvidas já foram sanadas e estão disponíveis aqui mesmo no mural da ITSA. É só procurar.

Algumas pessoas compram ITSA porque ela tem um desconto no seu valor de mercado em relação ao seu valor patrimonial.

Lembrando que ela é composta de mais de uma empresa. ITUB tem o maior peso (quase tudo), mas ela também controla a DTEX que é sua empresa com segunda maior relevância. Quem compra ITSA compra as duas de uma vez (Mais itautec e Elekeiroz que são uma porcentagem bem menor na carteira da holding).

Outro fator que pode interessar é que o FF da ITSA3 é maior que ITUB3. Como sócio é ON, pode pesar na escolha (mas tanto ITUB3 quanto ITSA3 são tranquilas de liquidez no fracionário).

Apesar de ser holding, ela é muito previsível: lucros consistentes, bonificações e subscrições de novas ações todos os anos e distribuição de dividendos regular. Um reloginho. Fora o fato de ter PNs, a governança é muito boa e transparente.

#2 de 8

@Bastter
em 09/07/2015 12:19

cara holding eh maior rolo
nao da para analisar dessa forma simples

leia o mural, a aba RI e o FAQ

#3 de 8

@Fabio27
em 09/07/2015 15:13

@cmweber, só um adendo: apesar do FF da ITSA3 ser maior que o da ITUB3, a liquidez (média diária de negócios) dela é bem menor, às vezes ficando abaixo de 20 no dia. Esse ponto pesaria a favor da ITUB. Mas, claro, nada que impeça de ser sócio da ITSA.

#4 de 8

@cmweber
em 09/07/2015 15:18

Tem razão, Fabio27

Mas as duas têm liquidez suficiente para a compra no fracionário.

#5 de 8

@fillipesmm
em 09/07/2015 17:47

Faço négocios no frácionario com ela tranquilo. Muitas ordens são execitadas automaticamnte e outras rapidnho são executadas tbm.

#6 de 8

@Dividend.Yield
em 09/07/2015 22:17

@fillipesmm esse tipo de ordem ai deve ser boa viu.
:)

#7 de 8

@Humberto86
em 10/07/2015 12:19

Pessoal, muito obrigado pelas respostas! Esse é o tipo de questionamento que nem o gerente do banco e nem os colegas do trabalho sabem responder com muita precisão. É a essa capacidade de descascar abacaxi que me faz gostar tanto dos foruns daqui!
Evidente, o bom senso manda criticar e entender todas as respostas gentilmente dadas ao invés de simplesmente acatá-las, mas discutir aqui faz parte do processo amadurecimento, de conhecer melhor o mercado. E isso é valiosíssimo, um dia o Bastter vai ganhar uma comenda de alguém (pouco provável que seja o Eike!).
Tudo posto, a conclusão que eu chego é: irei estudar um pouco mais esta empresa até me sentir confortável com ela; quando souber responder sem titubear porque exatamente ele mereceria meus tostões furados, eles terão o privilégio de meterem como sócio.
Mais uma vez, obrigado pelas repostas!

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