"Quem tem muito dinheiro na mão faz bobagem", diz Alfredo Setubal, presidente da Itaúsa, controladora do banco Itaú, ao explicar a lógica financeira da holding, que reúne os investimentos das famílias Setubal e Villela. A ordem é repassar os fartos dividendos recebidos do banco e ficar com o caixa reduzido até que apareçam boas oportunidades. "A pior coisa é a empresa que tem muito capital na mão. Não precisa de capital? Dá para o acionista. Quando você tem menos capital disponível, procura alternativas mais eficientes."
Depois de décadas sem mexer no portfólio, formado basicamente pelo Itaú, que representa 90% dos negócios, Duratex e Elekeiroz, a Itaúsa fez dois investimentos relevantes em 2017, comprando uma fatia minoritária na distribuidora de gás NTS, vendida pela Petrobras, e uma participação de controle na Alpargatas, em nova dobradinha com os Moreira Salles. Agora, se prepara para vender a Elekeiroz e é uma das interessadas na Nova Transportadora do Nordeste (NTN), outro gasoduto colocado à venda pela Petrobras. Em conversa com o Valor na sede da holding num fim de tarde chuvoso, Setubal reafirmou o interesse de fazer novos investimentos, com cheques de R$ 1,5 bilhão a R$ 3 bilhões, e discorreu sobre a estratégia nos negócios já existentes, inclusive sobre os desafios na área bancária. Sobre as compras, disse que dependem do aparecimento de oportunidades que se encaixem no perfil desejado: empresa consolidada, grande, que gere caixa e tenha boa rentabilidade. "Nossa fome de investimentos não é para fazer nenhuma loucura. E queremos a coisa pronta. Nada greenfield. A Itaúsa é muito grande, vai investir R$ 100 milhões numa startup?" Há uma preocupação de que o processo de diversificação da carteira não sacrifique o retorno de 20% ao ano que o Itaú costuma gerar religiosamente.
Itaú quer reter área 'nobre' do negócio, diz Alfredo Setubal | Valor Econômico
